對于這一問題,，曾運作過控制權(quán)轉(zhuǎn)讓交易并成功激活殼公司的北京某大型私募機構(gòu)負(fù)責(zé)人告訴中國證券報記者：“在控制權(quán)轉(zhuǎn)讓交易中,，私募機構(gòu)一直是主力軍之一，如果自身沒能力操盤上市公司,，可以發(fā)揮資本運作方面的優(yōu)勢,，更多依靠公司原高管團隊,。”

在控制權(quán)轉(zhuǎn)讓談判時,，雙方進行了這樣的約定：科融環(huán)境原高管團隊留任兩三年,，負(fù)責(zé)上市公司發(fā)展；天津豐利發(fā)揮資本運作方面的優(yōu)勢,，輔助上市公司發(fā)展,；待平穩(wěn)過渡后，再進行權(quán)力交接,。

但是,，在天津豐利入主后不久,，科融環(huán)境遭遇原高管團隊“離職潮”。僅去年10月,，包括科融環(huán)境原董事長賈紅生,、總經(jīng)理李貴蓉、財務(wù)負(fù)責(zé)人及副總經(jīng)理彭育蓉被免職,，毛鳳麗接任公司董事長和總經(jīng)理,，同樣來自天津豐利的張永輝接任了財務(wù)負(fù)責(zé)人及副總經(jīng)理，天津豐利全面介入科融環(huán)境的運營,。

權(quán)力的交接沒有帶來“三把火”,，反而使科融環(huán)境陷入業(yè)務(wù)停滯、業(yè)績下滑的窘境,，“造血”能力近乎枯竭,，甚至淪落到賣樓為生的境地。在此背景下,，科融環(huán)境今年7月收購永葆環(huán)保,，計劃對上市公司“輸血”，但股權(quán)交割完成后因遲遲不交付收購款而于近日收到交易對方的律師函,。

同時,，天津豐利的控股股東豐利財富自身難保。王明告訴記者,，豐利財富除股東之間深陷“內(nèi)斗”漩渦外,，基金管理規(guī)模也急劇縮水?！?015年還有30億元管理規(guī)模,，去年縮水至五六億元，今年結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品基本清算完畢,，加上新三板幾只基金,，只剩兩三個億的管理規(guī)模?！?/p>

殼買賣因何消化不良

去年以來,，A股“殼買賣”如火如荼，70余家上市公司易主,。新主的到來往往能為上市公司嫁接資金,、資產(chǎn)等外部資源，促進上市公司發(fā)展,，因此受到市場熱捧,。以萬福生科為例，今年上半年聯(lián)想控股旗下的佳沃集團入主并將其更名為“佳沃股份”后，幫助其恢復(fù)融資功能,、完善治理結(jié)構(gòu),、注入新資產(chǎn)，將其重新激活,。

但是，天津豐利入主科融環(huán)境為何成了一場“雙輸”游戲,？“從私募角度而言,，除量力而行、找準(zhǔn)定位以外,，一定要從長計議,，一開始就要對上市公司有一個長遠(yuǎn)的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，不能只是為了取得控制權(quán)而取得控制權(quán),?！鄙鲜霰本┠炒笮退侥紮C構(gòu)負(fù)責(zé)人表示。

而這樣的長遠(yuǎn)規(guī)劃恰恰是豐利財富所欠缺的,。王明說：“2016年年初,，我們管理的產(chǎn)品陸續(xù)到期，管理規(guī)模迅速縮水,，新產(chǎn)品遲遲發(fā)不出來,。在此背景下，毛鳳麗提出控股一家A股上市公司,、承接公司發(fā)展的想法,。但至于拿到上市公司的控制權(quán)后怎么辦，我們當(dāng)時都沒想過,?！?/p>