“當(dāng)前,，相關(guān)部門(mén)正在討論完善新三板分層制度、差異化的發(fā)行制度,；探索進(jìn)一步加強(qiáng)各地股權(quán)交易市場(chǎng)與新三板的對(duì)接機(jī)制,，打通資源共享與對(duì)接通道，提高市場(chǎng)交易活躍度,?！眹?guó)家發(fā)改委財(cái)金司證券處處長(zhǎng)張邦利近日在“新三板投融資分論壇”上表示。

由國(guó)家發(fā)改委主辦的“第五屆中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)峰會(huì)”9月20日在北京召開(kāi),，作為峰會(huì)活動(dòng)之一的“新三板投融資分論壇”,，由廣州產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司和上海瑞盈財(cái)富管理有限公司聯(lián)合協(xié)辦，會(huì)上對(duì)新三板股權(quán)投資機(jī)會(huì),、買(mǎi)方市場(chǎng)特征及研究體系等話題進(jìn)行了探討,。

張邦利表示：“發(fā)改委密切關(guān)注新三板市場(chǎng)的改革和發(fā)展。在供給側(cè)改革的背景下,，實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)需要大量資金支持,，需要進(jìn)一步提高直接融資的比重，進(jìn)一步完善多層次的資本市場(chǎng)體系,，發(fā)揮好股債市場(chǎng)的重要作用,，處理好風(fēng)險(xiǎn)管理和鼓勵(lì)創(chuàng)新的關(guān)系，完善機(jī)制,、留住創(chuàng)業(yè)企業(yè),。探索新三板分層設(shè)立方式,，允許符合條件的高科技企業(yè)掛牌上市?！?/p>

全國(guó)股轉(zhuǎn)公司掛牌部總監(jiān)李永春在論壇上表示：“目前新三板已經(jīng)進(jìn)入從量的積累到質(zhì)的提升的關(guān)鍵發(fā)展階段,，面對(duì)海量多元的掛牌公司結(jié)構(gòu)，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司將以市場(chǎng)分層為抓手,，推動(dòng)新三板的改革發(fā)展,。”

論壇上,，多家機(jī)構(gòu)對(duì)新三板的投資機(jī)會(huì)發(fā)表了看法,。“我認(rèn)為現(xiàn)在新三板80%到90%的公司沒(méi)有什么投資價(jià)值,?！鄙虾Ｈf(wàn)噸資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)俞岱曦直言，目前的投資機(jī)會(huì)主要集中在創(chuàng)新層,，其中大約10%的公司有投資價(jià)值,，但這個(gè)標(biāo)的范圍已經(jīng)很大了。

海通證券新三板首席分析師鈕宇鳴認(rèn)為,，新三板的投資機(jī)會(huì)在于符合以下六個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)：具有持續(xù)金融能力,、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)、沒(méi)有關(guān)聯(lián)交易,、收入確認(rèn)方法和盈利能力的指標(biāo)合理,、不能觸犯任何法律法規(guī)、信息披露充分,。

從財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)說(shuō),，新三板2016年全年收入翻倍的公司有965家，占比為8%,；利潤(rùn)超過(guò)5000萬(wàn)元的公司有465家,，占比為4.1%；利潤(rùn)超過(guò)3000萬(wàn)元且利潤(rùn)增幅超過(guò)50%的公司有323家,，占比為3.8%,。“也就是說(shuō),，新三板市場(chǎng)有500家到1000家公司具備了IPO的能力,，這是一個(gè)很大的絕對(duì)數(shù)，足以找到合適的投資標(biāo)的,?！扁o宇鳴表示。

該論壇由新三板大數(shù)據(jù)智能APP“股金寶”提供現(xiàn)場(chǎng)直播及線上交流互動(dòng)服務(wù)，會(huì)場(chǎng)交流較為踴躍,，顯示在新三板市場(chǎng)清淡的情況下，仍有不少機(jī)構(gòu)在關(guān)注新三板的政策和市場(chǎng)動(dòng)向,。

鈕宇鳴分析,，新三板的存量資金大約5000億元，80%來(lái)自私募股權(quán)投資資金,，從這兩年投資狀態(tài)來(lái)看,，特別是今年，資金越來(lái)越謹(jǐn)慎,，多看少動(dòng),。例如新三板的增發(fā)情況，截至9月18日,，今年新三板增發(fā)了1300多例,，粗略估計(jì)融資總金額有所下降，但是單筆融資金額是上升的,，這說(shuō)明投資機(jī)構(gòu)更愿意投資比較安全的大項(xiàng)目,。 據(jù)《上海證券報(bào)》