值得一提的是,，今年4月,，澄星股份披露去年年報時遭到上交所問詢。彼時流動負債高達50.43億，而流動資產為37.99億,。短短半年,，澄星股份的流動負債減少了12億多,，為何?

　　長江商報記者發(fā)現,，澄星股份調整了負債結構，將部分短期銀行借款轉為長期借款,。上半年,，短期借款減少約7.70億元，長期借款增加了約8億元。截至今年6月底,，長短期借款共計37.99億元,。這意味著，澄星股份的債務依舊高企,，只是經過調整負債結構,，緩解了短期流動性危機。但實際上,，流動負債依舊高于流動資產,，公司資產負債率超70%，其短期償債壓力仍未明顯減輕,。

　　“化工行業(yè)投入大,、周期長，高負債屬于正?，F象,。”澄星股份相關人士向長江商報記者稱,。

　　長江商報記者發(fā)現,，近幾年，澄星股份的經營業(yè)績波動較大,。2014年,、2015年，其凈利潤為0.22億元,、0.18億元,，同比下降5.82%、19.41%,。去年，凈利潤猛升至0.60億元,，同比增長235.02%,。而業(yè)績大增的背后，子公司興霞物流功不可沒,，其0.52億元凈利,，占公司凈利潤的七成多。然而,，今年上半年,，興霞物流虧損0.36億元，明顯拖累了公司業(yè)績,。

　　化工業(yè)內人士向長江商報記者表示,，化工行業(yè)難以回避污染問題，在綠色、環(huán)保政策下,，勢必要求化工企業(yè)加大對環(huán)保的投入,。環(huán)保違規(guī)已有前科的澄星股份，資金不寬裕,，面臨的壓力不小,。

　　值得關注的是，上市以來,，澄星股份累計募資484.17億元,，其中依靠銀行貸款的間接融資高達473.99億元，占比97.90%,，直接融資包括首發(fā)也不過10.18億元,。這些表明，澄星股份依托資本市場的直接融資之路并不暢通,，其融資成本依舊較高,。