控股股東四年占用資金35.85億,，流動負債1.14倍于流動資產

　　□本報記者 沈嵩

　　營收與凈利雙降、流動負債1.14倍于流動資產,、經營活動現(xiàn)金流凈額大幅下滑……上市20年,，背負37.99億元長短借款的精細磷化工龍頭企業(yè)澄星股份(600078.SH)前行之路越來越難,。

　　長江商報記者發(fā)現(xiàn)，澄星股份經營業(yè)績下滑的背后,，或與其控股股東長期占用資金,、磷化工行業(yè)環(huán)保投入加大密切相關。

　　8月16日,，歷時近20個月的立案調查,，證監(jiān)會發(fā)出了《行政處罰及市場禁入事先告知書》，揭露了澄星股份控股股東及其關聯(lián)方在四年之間共計占用資金35.85億元,、公司管理混亂的事實,。

　　此外，澄星股份還曾因環(huán)保問題被調查,，其多個項目存在未經環(huán)保審批就投入使用等問題,。隨著環(huán)保監(jiān)管力度加大，澄星股份在環(huán)保方面的投入將會增多,。

　　“正式的處罰文書還未下達,。”9月22日,，澄星股份一人士向長江商報記者稱,，處罰究竟會對公司產生哪些影響，屆時公司會發(fā)布公告,。

　　“磷化工屬于重污染行業(yè),，投入大，環(huán)境污染嚴重,，不太符合時下的綠色,、環(huán)保政策,。”9月21日,，一家化工企業(yè)上市公司證券事務代表坦言,，如果產品競爭力不強、行業(yè)產能過剩,，賺錢很難,。

　　一紙?zhí)幜P告知書揭亂象，實控人被禁入市場10年

　　長達一年零八個月的調查,，證監(jiān)會一紙?zhí)幜P事先告知書,，揭開了澄星股份違規(guī)經營亂象。

　　公開信息顯示,，2015年12月22日,，因澄星股份“涉嫌未按規(guī)定披露信息”及控股股東澄星集團“涉嫌違法違規(guī)”，證監(jiān)會決定對澄星股份進行立案調查,。

　　8月16日,，澄星股份發(fā)布了證監(jiān)會《行政處罰及市場禁入事先告知書》。其顯示,，證監(jiān)會查明,，澄星股份存在兩大違法違規(guī)問題，即未按規(guī)定披露與控股股東及其關聯(lián)方的非經營性資金往來,，2011年,、2012年年度報告存在虛假記載。

　　2011年至2014年的四年間,，控股股東澄星集團及其關聯(lián)方通過銀行劃款或銀行票據形式,，占用澄星股份及其控股子公司資金，同時,，通過銀行劃款方式向澄星股份及其控股子公司提供財務資助,。

　　具體為，2011年度,，占用資金8.98億元,，當年歸還6.65億元，資助0.42億元,。2012年度,，占用資金18.67億元，當年歸還16.67億元,，資助1億元,。2013年度，占用4.7億元，當年全部歸還,，資助5.7億元,。2014年度，占用3.5億元,，當年全部歸還,。

　　上述數(shù)據表明，4年間,，澄星集團及其關聯(lián)方累計占用澄星股份及其控股子公司的資金高達35.85億元，反過來,，向澄星股份及其控股子公司提供的財務資助累計7.12億元,。截至2014年底，占用資金余額為3299.31萬元,，提供的財務資助資金全部于當年歸還,。

　　年報造假方面，澄星股份通過對票據延遲入賬虛增應收票據,、虛減其他應收款,。其中，2011年虛增應收票據2.98億元,、虛減其他應收款2.98億元;2012年,，虛增應收票據2.95億元，虛減其他應收款2億元,，虛減預付賬款0.95億元,。這其中，涉及子公司興霞物流,、宣威磷電,、東平磷業(yè)。

　　上述虛增,、虛減均是通過不真實的票據交易來完成,。

　　在調查過程中，接受調查的人員稱,，澄星集團及關聯(lián)方資金占用一事完全由財務總監(jiān)周忠明決策和安排,。公司董事長李興表示，他是在江蘇證監(jiān)局2014年對澄星股份進行檢查時,，才知道存在控股股東資金占用情況的,。其他時任董監(jiān)高也表示，對此不知情,，或者在被檢查調查時才知悉,。

　　毫無疑問，年報造假、高達數(shù)十億元的關聯(lián)方資金占用,，公司董事長及其他董監(jiān)高不知情,，竟然由財務總監(jiān)一人決策和安排，讓人有點匪夷所思,。

　　證監(jiān)會的決定是,，責令澄星股份改正，給予警告,，并處以60萬元罰款,。對李興、周忠明采取10年證券市場禁入措施,，對傅本度(副董事長)采取3年證券市場禁入措施,。

　　值得一提的是，李興既是澄星股份的董事長,，也是公司的實控人,，曾于去年提出打造千億澄星集團。

　　面臨加大環(huán)保投入,、提高產品科技含量壓力

　　澄星集團是中國精細磷化工行業(yè)的龍頭企業(yè),，公司主業(yè)涉及磷化工、石化,、商貿物流等產業(yè),，主要產品包括磷酸、磷酸鹽,、瓶級聚酯切片,、PTA，與國內外眾多客戶建立了良好合作關系,，“澄星”系列磷化工產品得到高露潔,、可口可樂、百事可樂及寶潔等國際知名公司的認可,。

　　然而,，就是這樣一家知名企業(yè)，其環(huán)保問題也不小,。

　　公開信息顯示,，去年7月中旬，中央環(huán)保督察組進駐江蘇省,，開展了為期一個月的環(huán)保專項督察工作,。期間曾指出澄星集團下屬公司多個項目存在未批先建以及涉嫌違規(guī)生產建設的問題。中央環(huán)保督察組要求當?shù)卣碍h(huán)保部門督察督辦,，并責令企業(yè)針對相關問題及時整改,。

　　此次中央環(huán)保督察組點名督辦的澄星集團下屬企業(yè)有漢邦石化,、澄利散裝、澄高包裝,、澄星熱電等四家公司的相關項目,。另外，澄星股份子公司所涉項目也名列其中,。

　　中央環(huán)保督察組交辦無錫辦理的“情況”顯示,，澄星股份控股子公司澄泓化工無生產場所、無生產設備,、無環(huán)評手續(xù),。該公司與日本長瀨株式會社共同組建的合資公司——澄泓微電子“年產5萬噸超凈高純電子化學品項目”，目前尚未完成審批,。8月8日,，江陰環(huán)保局對澄泓微電子設在梅園大街618號廠區(qū)內，建成的一套電子化學生產裝置未批先建的環(huán)境違法行為立案調查,，并責令其立即停止生產，未經環(huán)保部門審批同意,，不得生產,。

　　值得關注的是，澄星股份主營業(yè)務中黃磷的生產也面臨產能過剩,、生產環(huán)節(jié)污染過高而被限制,、磷化工行業(yè)的市場需求降低等問題。

　　去年7月,，有關方面曾要求嚴格控制黃磷以及與其相關的尿素,、磷銨等過剩行業(yè)新增產能。去年9月,，國土資源部辦公廳印發(fā)《關于落實國家產業(yè)政策做好建設項目用地審查有關問題的通知》要求,，對于尿素、磷銨,、電石,、燒堿、聚氯乙烯,、純堿,、黃磷等過剩行業(yè)新增產能以及未納入《石化產業(yè)規(guī)劃布局方案》的新建煉化項目，一律不再受理用地預審,。

　　政策及環(huán)保重壓之下,，澄星股份面臨的將是加大環(huán)保投入降低污染、提高產品科技含量等壓力,。

　　調整負債結構緩短期危機

　　但壓力仍未減輕

　　債務高懸的澄星股份經營業(yè)績下滑,，今年上半年,，澄星股份實現(xiàn)營收14.40億元，同比下降2.50%,，凈利0.20億元,，同比下降22.95%，經營活動現(xiàn)金流量凈額2.10億元,，較年初的5.80億元大幅下降63.79%,。

　　資產負債表顯示，其貨幣資金17.56億元,，較年初減少了3.57億元,，應收賬款、存貨及預付賬款變動幅度不大,，流動資產34.23億元,，流動負債39.11億元，1.14倍于流動資產,，其中應付賬款較年初減少了1.5億元,。

　　值得一提的是，今年4月,，澄星股份披露去年年報時遭到上交所問詢,。彼時流動負債高達50.43億，而流動資產為37.99億,。短短半年,，澄星股份的流動負債減少了12億多,，為何?

　　長江商報記者發(fā)現(xiàn),，澄星股份調整了負債結構，將部分短期銀行借款轉為長期借款,。上半年,，短期借款減少約7.70億元，長期借款增加了約8億元,。截至今年6月底,，長短期借款共計37.99億元。這意味著,，澄星股份的債務依舊高企,，只是經過調整負債結構，緩解了短期流動性危機,。但實際上,，流動負債依舊高于流動資產，公司資產負債率超70%,，其短期償債壓力仍未明顯減輕,。

　　“化工行業(yè)投入大,、周期長，高負債屬于正?，F(xiàn)象,。”澄星股份相關人士向長江商報記者稱,。

　　長江商報記者發(fā)現(xiàn),，近幾年，澄星股份的經營業(yè)績波動較大,。2014年,、2015年，其凈利潤為0.22億元,、0.18億元,，同比下降5.82%、19.41%,。去年,，凈利潤猛升至0.60億元，同比增長235.02%,。而業(yè)績大增的背后,，子公司興霞物流功不可沒，其0.52億元凈利,，占公司凈利潤的七成多。然而,，今年上半年,，興霞物流虧損0.36億元，明顯拖累了公司業(yè)績,。

　　化工業(yè)內人士向長江商報記者表示,，化工行業(yè)難以回避污染問題，在綠色,、環(huán)保政策下,，勢必要求化工企業(yè)加大對環(huán)保的投入。環(huán)保違規(guī)已有前科的澄星股份,，資金不寬裕,，面臨的壓力不小。

　　值得關注的是,，上市以來,，澄星股份累計募資484.17億元，其中依靠銀行貸款的間接融資高達473.99億元,，占比97.90%,，直接融資包括首發(fā)也不過10.18億元,。這些表明,，澄星股份依托資本市場的直接融資之路并不暢通,，其融資成本依舊較高。