有意思的是，并購博雅干細胞已經近兩年，在“不對博雅干細胞的經營,、人事作更多介入”的選擇下,，新日恒力當起了“甩手掌柜”。截至目前，博雅干細胞的法人仍然是許曉椿。

　　子公司起訴母公司索債引發(fā)各方關注，上交所也第一時間發(fā)函問詢,。交易所要求新日恒力補充披露在收購完成后對博雅干細胞實施了哪些整合措施、是否實現了對收購標的的控制,，并核實目前是否已對博雅干細胞失去了控制,。

　　融資120億財務壓力仍未減

　　不惜高溢價豪賭博雅干細胞的新日恒力，一直掙扎在微利虧損邊緣,。

　　2003年,，新日恒力陷入首次虧損，其凈利潤為-0.28億元,，同比大降207.93%,。自此時開始，公司進入虧一年微利兩年的循環(huán)中,。

　　而從扣非凈利看其主營業(yè)務,，則有些不堪。2003年至去年的14年中,，12年扣非凈利為虧損,，共計6.58億元。其中,，2013年至今年上半年,，扣非凈利潤均為虧損。

　　值得一提的是,，2014年至今年上半年,，新日恒力的經營活動現金流量凈額均為負數，同期凈資產增長率也連續(xù)為負數,，顯示其主營業(yè)務持續(xù)經營能力偏弱,。

　　經營業(yè)績不理想，也導致新日恒力的財務負擔不輕,。據統(tǒng)計,，上市以來，新日恒力募資120.55億元,，其中直接股權融資僅9.81億元,。股權融資中,，首發(fā)募資2.25億元，配股1.94億元,、定增一次募資5.62億元,。與之對應，通過銀行借款的間接融資110.74億元,，占比高達91.86%。

　　9月19日,，一家新三板公司財務總監(jiān)向長江商報記者表示,，如果一家上市公司的融資仍然要靠間接融資，說明其經營業(yè)績差,，以致股價長期處于低位,，定增、配股,、債券等不受投資者歡迎,，監(jiān)管層在審核時也會考慮其償還能力而選擇審慎的態(tài)度。

　　自從2015年完成對博雅干細胞的收購后,，新日恒力資產負債率在70%上方運行,。上半年，其流動資產15.14億元,，流動負債14.49億元,，后者占前者的95.71%。

　　擬近20億再跨界并購自救

　　并購博雅干細胞折戟,，為避免連續(xù)兩年虧損,，新日恒力正快馬加鞭地推動并購。

　　首先是回籠資金,。今年6月,，新日恒力公告稱，擬將與金屬制品業(yè)務相關的資產和負債,，以10.09億元的交易價格轉讓給控股股東上海中能的全資子公司中能恒力,。交易完成后，新日恒力的凈利潤得到明顯提升,。