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IPO常態(tài)化是股市發(fā)展基石 不必過(guò)分糾結(jié)核發(fā)速度

2017-09-26 07:17:53    中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)  參與評(píng)論()人

上周五,證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)了9家企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng),,籌資總額不超過(guò)66億元。這是證監(jiān)會(huì)今年下發(fā)的第36批IPO批文,。由此,今年以來(lái),,已經(jīng)有323家企業(yè)拿到了批文,,籌資總額為1643億元。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,,今年前三季度A股新股發(fā)行300多家,,相比去年前三季度的低基數(shù),今年的新股發(fā)行速度顯得有些快,。對(duì)此,,筆者認(rèn)為,不管IPO審核發(fā)行的節(jié)奏是快還是慢,,都是IPO常態(tài)化的體現(xiàn),,而IPO的常態(tài)化也是保證股市健康發(fā)展的基礎(chǔ)。

據(jù)德勤中國(guó)的最新報(bào)告預(yù)測(cè),,截至三季度末,,A股新股市場(chǎng)的新股數(shù)量和融資金額預(yù)計(jì)將會(huì)顯著增加,由去年同期126只新股增加至349只新股,,增長(zhǎng)177%,,而新股融資總額則從772億元人民幣上漲至1759億元人民幣,上升128%,。

雖然新股發(fā)行節(jié)奏加快了,,但單只新股的募集資金卻在下降。統(tǒng)計(jì)顯示,,盡管2015年,、2016年新股發(fā)行提速,但實(shí)際上單只新股募集資金平穩(wěn),,保持在6億元至7億元,。2017年以來(lái),單只新股的募集資金平均為5.5億元,,規(guī)模更是穩(wěn)中略降,。

此外,2014年至2016年,,A股市場(chǎng)整體募集資金(IPO,、再融資合計(jì))分別為7490億元、15215億元,、18355億元,,其中IPO募集資金分別為669億元、1576億元,、1476億元,。三年的IPO融資占比均在10%左右,。這也說(shuō)明了IPO融資的空間仍然很大,不要因?yàn)槎喟l(fā)了幾只新股就擔(dān)心速度是不是快了,,市場(chǎng)是不是承受不住了,,事實(shí)上,市場(chǎng)的包容性遠(yuǎn)比想象的要強(qiáng)得多,。

今年7月份召開(kāi)的全國(guó)金融工作會(huì)議強(qiáng)調(diào),要把發(fā)展直接融資放在重要位置,形成融資功能完備,、基礎(chǔ)制度扎實(shí)、市場(chǎng)監(jiān)管有效,、投資者合法權(quán)益得到有效保護(hù)的多層次資本市場(chǎng)體系。隨后證監(jiān)會(huì)召開(kāi)全國(guó)證券期貨監(jiān)管系統(tǒng)年中監(jiān)管工作座談會(huì),提出下一步要切實(shí)加大發(fā)行質(zhì)量審核力度,保持首次公開(kāi)發(fā)行的常態(tài)化,充分發(fā)揮好資本市場(chǎng)的功能,。

筆者認(rèn)為,,IPO是資本市場(chǎng)的基本功能,IPO常態(tài)化是發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中決定性作用的重要內(nèi)容,,是支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的具體體現(xiàn),。要使IPO常態(tài)化,就必須維持股市健康穩(wěn)定發(fā)展的局面,,這是IPO常態(tài)化的前提條件,。沒(méi)有了股市的健康穩(wěn)定發(fā)展,IPO常態(tài)化也就無(wú)從談起,。

因此,,我們看到,IPO常態(tài)化的同時(shí),,審核更加嚴(yán)格,。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人近日明確表示,證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)按照依法監(jiān)管,、全面監(jiān)管,、從嚴(yán)監(jiān)管的工作要求,嚴(yán)把上市公司入口關(guān),,堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向,,完善IPO現(xiàn)場(chǎng)檢查等工作機(jī)制,依法嚴(yán)格審核,、嚴(yán)格監(jiān)管,,督促發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé),防止企業(yè)帶病上市,。

IPO發(fā)行常態(tài)化的同時(shí),,被否企業(yè)的數(shù)量也在不斷增加。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,,今年以來(lái),,證監(jiān)會(huì)發(fā)審委已經(jīng)否決了53家企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng),。

筆者認(rèn)為,IPO常態(tài)化是發(fā)展資本市場(chǎng)的基本目的,,是資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要或主要渠道,。資本市場(chǎng)最基本的功能就是給合格企業(yè)提供上市融資的渠道,以此服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),。因此,,不必過(guò)分糾結(jié)IPO核發(fā)的速度是快還是慢,只要新股發(fā)行在正常進(jìn)行,,就是IPO常態(tài)化,。

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