穩(wěn)健醫(yī)療IPO募投項目 　　資料來自：穩(wěn)健醫(yī)療首次公開發(fā)行股票招股說明書

9月28日,，是頗受市場關(guān)注的穩(wěn)健醫(yī)療用品股份有限公司（簡稱：穩(wěn)健醫(yī)療）的上會日，若其成功過會,，則將成為又一家回歸A股的中概股,。《金融投資報》記者注意到2005年12月起,，公司實際控制人李建全控制的 WinnerMedicalGroupInc.在美國上市,，但2012年7月美國上市公司開始私有化并退市。而今回歸A股,，公司再一次來到資本市場門前。然而,，快速發(fā)展并二度IPO的穩(wěn)健醫(yī)療光鮮之下也有隱憂,，除了飽受詬病的環(huán)境污染問題之外，市占率持續(xù)下降,，募投項目的產(chǎn)能消化也明顯存疑,。

■記者 蘇啟桃

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出口市占率呈持續(xù)下滑態(tài)勢

公開資料顯示，穩(wěn)健醫(yī)療是一家研發(fā),、生產(chǎn)和銷售以棉花為主要原材料的醫(yī)用敷料和日用消費品的自主創(chuàng)新企業(yè),，且在敷料行業(yè)名列前茅，在國內(nèi)和亞洲等發(fā)展中國家經(jīng)營自主的 winner品牌,，在歐洲,、日本和美國等發(fā)達國家經(jīng)營OEM貼牌。

根據(jù)中國醫(yī)保商會統(tǒng)計的數(shù)據(jù),，公司已連續(xù)多年為中國醫(yī)用敷料出口前三名,。但從市場占有率來看，近年來公司出口市占率卻在持續(xù)下降,，2014-2016年公司醫(yī)用敷料市場占有率分別為5.03%,、4.90%、4.75%,。

另外,，在醫(yī)用敷料行業(yè)前5強中，公司一直排名第二,，但就在2014-2016年,，市占率持續(xù)下降的同時，排名第一的奧美醫(yī)療以及排在公司之后的紹興振德,、江蘇省健爾康在2015年市占率下滑之后2016年均實現(xiàn)同比回升,；而排名第五的安徽華文最近三年的市占率還在持續(xù)增長,。

值得注意的是，除了市占率第一的奧美醫(yī)療之外,，公司與身后的三強之間的市占率實際差距并不大,，且差距還在逐步縮小。2014年醫(yī)用敷料行業(yè)出口前五強奧美醫(yī)療,、穩(wěn)健醫(yī)療,、紹興振德、江蘇省健爾康,、安徽華文的市占率分別為8.27%,、5.03%、4.60%,、3.03%,、2.43%，五強之間的差距還比較明顯,。但到了2016年,，市占率已經(jīng)變?yōu)?.36%、4.75%,、4.64%,、3.45%和2.07%，穩(wěn)健醫(yī)療相較于對手的優(yōu)勢已經(jīng)大大縮減,。

除了輔料產(chǎn)品的出口市占率持續(xù)下滑之外,，公司水刺非織造布行業(yè)的占比也明顯較小。2015年國內(nèi)水刺織造布產(chǎn)量為49.8萬噸,，而公司當年全棉水刺非織造布產(chǎn)量為12364.52萬噸,，占比僅為1.81%。