今年,東方資管已經(jīng)成為公募權益領域的新貴。然而,隨著規(guī)模的不斷壯大,該公司同樣面臨著隱憂:首先是套利效應導致封轉開基金規(guī)模急起急落,這或多或少會給基金經(jīng)理操作帶來不便;其次是公司一直標榜高舉價值投資大旗,。

王國斌后陳光明也將離開?

來自Wind資訊的數(shù)據(jù)顯示,東方證券資產(chǎn)管理有限公司成立于2010年6月8日,目前旗下基金的資產(chǎn)規(guī)模約為499.60億元,其在117家納入排名的內地基金公司中排在了第49位,。記者注意到,從2014年3季度的24.9億起步,公司所管理的資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)攀升,截至2季度末時已經(jīng)翻了將近20倍, 3季度突破500億大關毫無懸念,。

從公司旗下的產(chǎn)品結構來看,權益類產(chǎn)品占據(jù)壓倒性優(yōu)勢, 公司20只混合型基金的規(guī)模合計為437.32億,約占87.53%;7只債券型基金的規(guī)模約為49.06億,約占9.82%;1只貨幣型基金的規(guī)模約為13.22億,約占2.65%,。

在開拓公募業(yè)務之前,東方資管實際上在資管計劃和專戶類產(chǎn)品中已經(jīng)深耕多年,憑借出色的業(yè)績積累了良好的口碑和旺盛的人氣,這也導致后來轉型發(fā)展公募業(yè)務后順風順水,旗下公募產(chǎn)品的機構客戶大多都是原來資產(chǎn)計劃和專戶時代的“老熟人”,多年來追隨東方資管賺到了真金白銀。

同時,如今公司公募業(yè)務的“掌舵人”們基本也是當年老資管時代的舊臣,。例如公司目前權益投資部總經(jīng)理林鵬,其目前在東方資產(chǎn)同時掌管著七只基金產(chǎn)品,公司目前基金經(jīng)理團隊中的朱伯勝,、周云、剛登峰,、曹建民,、孫濤等人都是當年舊資管時代一路相隨的老臣;此外,公司基金經(jīng)理團隊中也不乏曾在其他公募闖出名堂的老將:例如原富國基金的饒剛、原信誠基金的張鋒,、原泰信基金的李家春,。

但如今,公司董事長陳光明卷入到離職傳聞中,那么,陳光明何許人也呢?

公開的資料顯示,陳光明是現(xiàn)任的東方證券資產(chǎn)管理有限公司董事長,證券從業(yè)經(jīng)驗達到了18年,他是上海灘資管圈中的旗幟性人物,資料顯示,截至2016年底,他在11年中連續(xù)盈利達到了17倍;同時由其操刀的產(chǎn)品,投資人的年復合回報達到28%。

“據(jù)說陳光明已經(jīng)提交了辭職申請,他本人有可能要去自己開辦公募基金,。若陳總離職,基金經(jīng)理團隊中多年追隨他的操盤手們也可能隨之而去,這或多或少會對旗下基金業(yè)績的穩(wěn)定性帶來影響;況且,東方紅基金的投資者中,篤信陳光明的追隨者也不在少數(shù),。”

另類的價值投資玩法?

來自Wind資訊的數(shù)據(jù)顯示,東方資管旗下的權益類基金今年以來整體業(yè)績優(yōu)異:截至9月27日收盤,東方紅旗下的權益類基金錄得全線正收益,其中表現(xiàn)最為出色的是東方紅滬港深,該基金年內的凈值增長率達到了43.50%,另有兩只基金的凈值增長率也突破了30%,。

某分析師分析,該公司的整體風格是平衡偏價值的,選擇的股票的特征大概是平均市值50億~200億,、市盈率50倍上下、市凈率4~5倍,。這樣的上市公司其實有很多,包括很多市值比較大的1000~2000億的企業(yè)也滿足這樣的特征,。但隨著基金整體規(guī)模的壯大,未來公司旗下基金的一致性可能會變差,不同基金的持股重合度可能會下降。

就現(xiàn)階段而言,數(shù)據(jù)顯示,東方資管幾個基金經(jīng)理的持股平均市值如下:王延飛是180億左右,、林鵬是43億左右,楊達治是130億左右;同時,他們的平均換手率0.5倍~0.8倍,重倉股重合度在80%以上,。

以同一時期成立、同一基金經(jīng)理管理的兩只基金東方紅滬港深(002803)和東方紅睿華(169105)做比,兩只基金從倉位到持股都十分相似,差別在于東方紅滬港深開放申贖而睿華封閉運行;今年6月,基金公司公告東方紅滬港深的申購限額僅為1000元;那么,除了東方紅滬港深的規(guī)模為42.25億而睿華規(guī)模為84.68億以外,兩只基金都十分相似,且從往年收益率,、凈值走勢和相關程度來看,兩基金也是幾乎一致的,。可見,東證資管整體長期持有,、淡化擇時,、重點選股的策略受規(guī)模的影響并不大。