進入2017年下半年,，A股市場整體運行重心略有上移,，但港股同期表現(xiàn)卻更為給力,，以香港恒生指數(shù)為例,，進入7月份以來，該指數(shù)累計漲幅近7%,。

值得注意的是,，雖然上證綜指的整體表現(xiàn)弱于恒生指數(shù)，但恒生AH股溢價指數(shù)在3月下旬觸及113.19低點后持續(xù)走高,，截至9月29日報收131.93,，相較于年內(nèi)低點漲幅15.95%。

AH股溢價指數(shù)到底怎么看,？

今年港股市場的表現(xiàn),，放在全球范圍都實屬搶眼，代表市場整體水平的恒生指數(shù)從年初至今已累計上漲逾25%,，從底部累計上漲近43%,。從板塊表現(xiàn)來看，內(nèi)險股,、內(nèi)房股以及內(nèi)銀股今年以來的表現(xiàn)尤為突出,。

不過在決定投資港股之前,，時報君先介紹一個比較有意思的考察指數(shù)：AH股溢價指數(shù),，現(xiàn)已更名為恒生滬深港通AH溢價指數(shù)，對判斷A股和港股市場具有參考價值,。

一家公司在國內(nèi)上市,，它的股票就是A股，如果它同時又在香港上市,，它的股票就是H股啦,。

目前共有96只個股同時在A股和H股上市,。同一公司的A股和H股股價波動不同，產(chǎn)生的折溢價情況則是恒生AH股溢價指數(shù)的衡量指標,。簡單來講,，同公司的A股股價/H股的股價，計算一個平均值,，就能得到一個數(shù)值,，這就是AH股溢價指數(shù)。

AH股溢價指數(shù)不顯示后面的百分號,，但實際上我們看到的數(shù)字是百分比數(shù)字,。比如9月29日恒生滬深港通AH股溢價指數(shù)是131.93，實際上就是A股股價除以對應H股股價,，平均值為131.93%,，意思是A股股價平均比對應的H股股價高31.93%。

而AH股溢價指數(shù)從低變高,，說明同期A股漲的多,，AH股溢價指數(shù)從高變低，說明同期H股漲的多,。但值得注意的是,，雖然今年3月下旬上證綜指的表現(xiàn)弱于恒生指數(shù)，但該指數(shù)依然持續(xù)走高,。

恒生AH股溢價指數(shù)在3月下旬觸及113.19低點后持續(xù)走高,，累計上漲超15%。在此區(qū)間內(nèi),，恒生指數(shù)穩(wěn)中走高,，累計上漲12.04%；而上證綜指卻在今年4月經(jīng)歷了深度回調(diào),，累計僅上漲2.68%,。

有市場人士分析，兩個因素帶動AH股溢價持續(xù)走高,。首先,，從96只AH股個股的行業(yè)分布和市值來看，多數(shù)為A股的大盤股,，尤其以金融,、基建、能源等周期板塊個股占比較多,，反觀上證綜指3月至今的表現(xiàn),，周期股和金融藍籌均未出現(xiàn)明顯回調(diào)，反而震蕩上行，給AH股溢價率形成有力支撐,。

當然,，匯率也是其中一個影響因素，今年以來人民幣卻整體升值,，使今年5月底以來人民幣對港元迅速走高,。截至9月29日下午6點半，人民幣和港元匯率已升至1.1741,，預計這也將進一步擴大AH股之間的價差,。