在周圍親朋好友的帶動下,，周梅于9月26日買了某大型保險(xiǎn)公司的一份年金險(xiǎn),，10天后就可以領(lǐng)到第一筆保險(xiǎn)金,。

　　由于134號文在10月1日正式生效，兩全保險(xiǎn)產(chǎn)品、年金保險(xiǎn)產(chǎn)品的首次生存保險(xiǎn)金給付要在保單生效滿5年之后,，且每年給付或部分領(lǐng)取比例不得超過已交保險(xiǎn)費(fèi)的20%，所以在跟記者談到這個話題是，周梅覺得自己在大限前夕下手是正確的決定,。

　　而當(dāng)記者問到其是否有購買其他保險(xiǎn)產(chǎn)品時，周梅告訴記者已經(jīng)為老公和自己購買了保額分別為30萬元的重疾險(xiǎn),。隨著人口老齡化趨勢加劇,，以及疾病年輕化的發(fā)展，人們的保險(xiǎn)意識正在不斷增強(qiáng),。恰恰就在這個階段,，保險(xiǎn)行業(yè)也在經(jīng)歷著一場大變革——走在理財(cái)回歸保障的路上。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾家庭資產(chǎn)象限圖認(rèn)為,，每個家庭都應(yīng)該在資產(chǎn)配置時設(shè)置杠桿賬戶,，以小博大應(yīng)對生活中的突發(fā)情況，家庭資產(chǎn)配置“4321”定律也認(rèn)為應(yīng)該有10%的資產(chǎn)來配置保險(xiǎn),。財(cái)富保值增值的路上,，理財(cái)功能正在弱化的保險(xiǎn)將如何助力財(cái)富的穩(wěn)健增長？

　　134號文大限前夕

　　周梅告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者,，不僅自己買了年金險(xiǎn),，周圍的不少親朋好友也都有“下手”，而大家在這個時候買則是身邊的代理人朋友動員的結(jié)果,。

　　今年5月11日,，保監(jiān)會下發(fā)了《關(guān)于規(guī)范人身保險(xiǎn)公司產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計(jì)行為的通知》（保監(jiān)人身險(xiǎn)〔2017〕134號，簡稱“134號文”）,，要求保險(xiǎn)公司在10月1日前完成自查和整改,。而就在大限到期前的一個月的時間里，年初以來開始盛行的年金附加萬能險(xiǎn)組合上演了最后的瘋狂,。不但保險(xiǎn)公司和中介機(jī)構(gòu)在時間差內(nèi)加大銷售力度,，有意向購買保險(xiǎn)的人也都打算在政策落地前“搭上列車”。

　　對于保險(xiǎn)產(chǎn)品來說,，134號文的影響大的原因主要是因?yàn)槲募ΡｋU(xiǎn)公司開發(fā)設(shè)計(jì)的保險(xiǎn)產(chǎn)品提出的要求：兩全保險(xiǎn)產(chǎn)品,、年金保險(xiǎn)產(chǎn)品，首次生存保險(xiǎn)金給付應(yīng)在保單生效滿5年之后,，且每年給付或部分領(lǐng)取比例不得超過已交保險(xiǎn)費(fèi)的20%,；萬能型保險(xiǎn)產(chǎn)品、投資連結(jié)型保險(xiǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)應(yīng)提供不定期、不定額追加保險(xiǎn)費(fèi),，靈活調(diào)整保險(xiǎn)金額等功能,。保險(xiǎn)公司不得以附加險(xiǎn)形式設(shè)計(jì)萬能型保險(xiǎn)產(chǎn)品或投資連結(jié)型保險(xiǎn)產(chǎn)品。

　　而周梅聽到的解讀是,，“十一之后,，134號文開始執(zhí)行，理財(cái)類產(chǎn)品收益也會越來越低,，所有產(chǎn)品都不能再附加萬能賬戶,，快速返還型產(chǎn)品即將停售，想給孩子存教育金,、自己存養(yǎng)老金的,，一定要在十一之前下手?！?/p>

　　除此之外,，還有代理人朋友在朋友圈表示，部分調(diào)整后的產(chǎn)品可能會漲價,，文件落地后核保會更加嚴(yán)格和細(xì)分,，吸煙和有家族病史的可能會面臨更高的費(fèi)率。

　　周梅清楚地知道可能134號文被不少代理人當(dāng)做了營銷噱頭,，但曾經(jīng)多次購買萬能險(xiǎn)的經(jīng)歷使得其愿意把一部分資產(chǎn)交給保險(xiǎn)公司管理,。

　　多管齊下 萬能險(xiǎn)止步

　　“保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品不但收益不如從前，也不好買了”,，這是近兩年以來周梅對保險(xiǎn)行業(yè)最為直觀的感受,。

　　變化要從2016年初說起。自2016年3月起,，保監(jiān)會拉開了整治中短期存續(xù)產(chǎn)品的大幕,，《關(guān)于規(guī)范中短存續(xù)期人身保險(xiǎn)產(chǎn)品有關(guān)事項(xiàng)的通知》《進(jìn)一步完善人身保險(xiǎn)精算制度有關(guān)事項(xiàng)的通知》、134號文以及《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)人身保險(xiǎn)公司銷售管理工作的通知》相繼出臺,，在對高現(xiàn)金價值的中短期存續(xù)產(chǎn)品進(jìn)行重新定義后,，對于壽險(xiǎn)的精算涉及、銷售,、監(jiān)管做出指導(dǎo)規(guī)范,，行業(yè)增速驟然降溫。

　　2013年,，人身險(xiǎn)費(fèi)率改革正式拉開帷幕?！板X荒”背景下,，預(yù)定利率的放開，打開了保險(xiǎn)公司開啟了快速積累保費(fèi)，擴(kuò)充公司規(guī)模的通道,，資產(chǎn)驅(qū)動負(fù)債模式日漸盛行,，萬能險(xiǎn)如“黑馬般”馳騁于保險(xiǎn)市場，行業(yè)格局黯然生變,。2015年底,，華夏人壽、生命人壽,、前海人壽等壽險(xiǎn)公司通過發(fā)展萬能險(xiǎn)使得其總保費(fèi)市場排名快速上升,。與此同時，高于同期銀行理財(cái)產(chǎn)品的利率也使得大量消費(fèi)者加入到萬能險(xiǎn)的發(fā)展盛宴中來,。

　　監(jiān)管重拳下,，中短期存續(xù)產(chǎn)品步步走向落幕，年金險(xiǎn)附加萬能險(xiǎn)賬戶接棒而來,，一方面,，投保人通過主險(xiǎn)的年金產(chǎn)品享受保險(xiǎn)保障；另一方面,，每年定期獲得生存金（通常為基本保額的一定比例）自動進(jìn)入附加的萬能賬戶,，通過日復(fù)利、月結(jié)息的方式提升投資回報(bào),，該組合的強(qiáng)勢賣點(diǎn)在于“快速高額返還+復(fù)利型二次成長”,。而與此前一脈相承的監(jiān)管思路使得年金險(xiǎn)附加萬能賬戶也一步步接近尾聲。

　　2016年底,，保監(jiān)會曾明確提出“保險(xiǎn)業(yè)姓?！钡母拍睿阂智灞Ｕ吓c投資屬性的主次。保障是保險(xiǎn)業(yè)根本功能,，投資是輔助功能,，是為了更好地保障，必須服務(wù)和服從于保障,，決不能本末倒置,。要堅(jiān)持長期投資、價值投資,、穩(wěn)健投資,，起到支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展的作用,。

　　伴隨著系列政策的出臺以及監(jiān)管導(dǎo)向的步步明確,，保險(xiǎn)行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整也開始顯現(xiàn)。不少險(xiǎn)企積極探索結(jié)構(gòu)調(diào)整,，大力發(fā)展期交業(yè)務(wù),，減少躉交業(yè)務(wù),，也更加注重新業(yè)務(wù)價值。據(jù)保監(jiān)會官網(wǎng)披露數(shù)據(jù)顯示,，2017年上半年,，人身險(xiǎn)公司具有長期穩(wěn)健風(fēng)險(xiǎn)管理和保障功能的普通壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模保費(fèi)占比52.91%，較去年底上升16.71個百分點(diǎn),；萬能險(xiǎn)占比17.4%,，下降19.45個百分點(diǎn)；從新單業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看,，期繳原保險(xiǎn)保費(fèi)收入占比33.11%,，同比上升6.47個百分點(diǎn)。

　　保險(xiǎn)配置有道

　　中金證券曾在研報(bào)中表示,，中國中產(chǎn)家庭數(shù)量已進(jìn)入爆發(fā)期,，這將驅(qū)動壽險(xiǎn)保單的需求在未來10年持續(xù)高速增長。而當(dāng)保險(xiǎn)行業(yè)在回歸保障的路上也走越遠(yuǎn),，其在風(fēng)險(xiǎn)管理方面發(fā)揮的作用也將越來越大,，那么在家庭資產(chǎn)配置過程中應(yīng)該如何配置保險(xiǎn)呢？

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾曾調(diào)研全球十萬個資產(chǎn)穩(wěn)健增長的家庭,，分析總結(jié)出他們的家庭理財(cái)方式,，從而得到標(biāo)準(zhǔn)普爾家庭資產(chǎn)象限圖。標(biāo)準(zhǔn)普爾家庭資產(chǎn)象限圖把家庭資產(chǎn)分成四個賬戶,，四個賬戶作用不同,，該現(xiàn)象圖認(rèn)為，只有擁有這四個賬戶,，并且按照固定合理的比例進(jìn)行分配才能保證家庭資產(chǎn)長期,、持續(xù)、穩(wěn)健的增長,。

　　第一個賬戶是日常開銷賬戶,，也就是要花的錢，一般占家庭資產(chǎn)的10%,為家庭3-6個月的生活費(fèi),。第二個賬戶是杠桿賬戶,，也就是保命的錢，一般占家庭資產(chǎn)的20%,，為的是以小博大,，專門解決突發(fā)的大額開支；第三個賬戶是投資收益賬戶,，也就是生錢的錢,，一般占家庭資產(chǎn)的30%，為家庭創(chuàng)造收益,；第四個賬戶是長期收益賬戶,，也就是保本升值的錢,，一般占家庭資產(chǎn)的40%，為保障家庭成員的養(yǎng)老金,、子女教育金、留給子女的錢等,。

　　這其中所提到的杠桿賬戶主要功能是保障突發(fā)的大額開銷,，保障在家庭成員出現(xiàn)意外事故、重大疾病時,，有足夠的錢來保命,，在配置上可以選擇意外傷害和重疾保險(xiǎn)為，因?yàn)橹挥斜ｋU(xiǎn)才能以小搏大,。

　　而一般理財(cái)規(guī)劃師常用的家庭資產(chǎn)配的“4321”定律中也有提到關(guān)于保險(xiǎn)的配置,。按照這一資產(chǎn)配置建議，家庭資產(chǎn)中40%可用于投資,，30%用于生活日常開支,，20%配置于銀行存款，10%配置保險(xiǎn),。

　　但也有規(guī)劃師認(rèn)為,，這些并不是完全正確的配置比例，不同的家庭不同階段也有不一樣的配置需求,，但保險(xiǎn)不能缺少,。

　　安信金融分析師趙湘懷曾經(jīng)就如何購買商業(yè)保險(xiǎn)進(jìn)行過分享，在他看來,，購買保險(xiǎn)產(chǎn)品需要首先考慮最基本的保障需求,。按照從金字塔底部到頂部的順序。第一層是健康類,、家庭保障類和醫(yī)療類：健康類主要是重大疾病保障,，這是每個人首要保單中的一種。若家庭中有按揭貸款,，可以搭配一些家庭保障類的保險(xiǎn),，例如終身壽險(xiǎn)、定期壽險(xiǎn),、意外傷害,，當(dāng)自己遇到風(fēng)險(xiǎn)時，不需要家人來承擔(dān)責(zé)任,?？梢再徺I一點(diǎn)醫(yī)療類例如住院和意外醫(yī)療，但不要盲目追求,，因?yàn)檫@類保險(xiǎn)費(fèi)用會隨年齡增長而增加,，且大部分屬于報(bào)銷類,。考慮第二層的家庭平均年收入比較可觀,，屬于小康水平,，開始考慮子女的教育、自己的養(yǎng)老金問題,，保險(xiǎn)類型包括教育金,、養(yǎng)老金、定期年金和終身年金,；第三層是投資理財(cái)類保險(xiǎn),，但目前保險(xiǎn)理財(cái)功能正在弱化。在選購商業(yè)保險(xiǎn)產(chǎn)品時,，最重要的是配好第一層的保險(xiǎn),。

　　在投保人選擇上，趙湘懷認(rèn)為,，投保時首要保障的是家里的經(jīng)濟(jì)支柱,。其次是孩子和弱薪家庭成員，當(dāng)孩子或者家庭主婦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)時,，家庭仍然可以依靠經(jīng)濟(jì)支柱維持生活,，但若家庭的頂梁柱發(fā)生意外，家庭會失去收入來源,。因此,，要先考慮為家庭的經(jīng)濟(jì)支柱投保。

　　在配置比例上,，趙湘懷的建議是保費(fèi)為平均年收入的5%-10%,。保險(xiǎn)公司規(guī)定保費(fèi)不能超過收入的20%。保額建議為平均年收入的5-10倍,，當(dāng)自己發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)時,，能夠保障家人可以在未來五到十年內(nèi)維持現(xiàn)在的生活品質(zhì)。如果只通過一種產(chǎn)品無法保障5-10倍年收入的保額,，可以進(jìn)行綜合考慮,，購買不同類型的保險(xiǎn)產(chǎn)品，通過產(chǎn)品組合來實(shí)現(xiàn)較高的杠桿,。

　　在險(xiǎn)種選擇上,，趙湘懷建議購買單一功能保險(xiǎn)。不建議購買附加許多功能的保險(xiǎn),，此類保險(xiǎn)所附加的功能作用不大,。同時，在險(xiǎn)種選擇上不要過分追求疾病種類,。監(jiān)管規(guī)定所有保險(xiǎn)公司在推出重疾險(xiǎn)時有25種疾病是一定需要的,，其中前六種,，包括惡性腫瘤癌癥、急性心肌梗塞,、腦中風(fēng)后遺癥,、重大器官移植、尿毒癥和冠狀動脈搭橋,，是理賠概率最高的,，占到了90%至95%。

　　而在投保中最需要注意的就是要履行如實(shí)告知義務(wù),。一旦在投保時有所隱瞞，風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生觸發(fā)理賠時,，被保險(xiǎn)公司發(fā)現(xiàn)沒有如實(shí)告知可能會面臨理賠障礙,，甚至雙方對簿公堂。

　?。☉?yīng)采訪者要求,，周梅為化名）