受經(jīng)濟(jì)去杠桿影響，去年以來資金面中性偏緊,、發(fā)行成本上行,，債券發(fā)行規(guī)模有所下降。今年1至9月,，債券發(fā)行期數(shù)和規(guī)模分別為2.71萬只30.8萬億元,，均較去年同期減少6%和15.4%,。不過,，在整體冷清的情況，局部出現(xiàn)逐步回暖跡象,。WIND數(shù)據(jù)顯示,，今年前三個季度債券分別發(fā)行7928只、8759只和10284只,，對應(yīng)的規(guī)模分別為8.4萬億元,、9.6萬億元和12.4萬億元。

對于三季度以來信用債發(fā)行回暖的現(xiàn)象,，業(yè)內(nèi)認(rèn)為,，這與央行對流動性的呵護(hù)有密切關(guān)系?！把胄性?月發(fā)布的《2017年第二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中罕見直接定調(diào)‘維護(hù)債券市場平穩(wěn)運(yùn)行’,，表明央行對于2017年上半年債券市場融資急劇萎縮、社融結(jié)構(gòu)畸形存在擔(dān)憂,?！本胖葑C券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清表示。

再以公司債為例,，今年以來,，受監(jiān)管政策及市場環(huán)境影響，交易所公司債市一度較為冷清,。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),，截至9月25日，今年以來公司債發(fā)行總額約為7910億元,，2016年同期該數(shù)據(jù)為22669.81億元,，同比下降65.11%。從公司債發(fā)行數(shù)量來看,，今年以來共發(fā)行852只公司債,，同比減少1394只。不過,，分季度看,，近期公司債發(fā)行市場已較上半年好轉(zhuǎn),，三季度公司債發(fā)行達(dá)394只，共計(jì)金額3770億元,，環(huán)比增78.62%,。

對此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，經(jīng)過一段時(shí)間的演化,，市場對于新發(fā)債券的需求逐漸恢復(fù)，發(fā)行人對于高發(fā)行成本的接受度也在提高,，債券一級發(fā)行市場的供給和需求逐漸好轉(zhuǎn),。數(shù)據(jù)顯示，一季度公司債發(fā)行220只,，共計(jì)金額2035.35億元,；二季度公司債發(fā)行238只，共計(jì)金額2110.63億元,；三季度公司債發(fā)行已達(dá)394只,，共計(jì)金額3770億元，環(huán)比增78.62%,。

今年行業(yè)的一個積極信號是,，違約事件有所減少，違約率出現(xiàn)明顯下降,。公募債券發(fā)行人主體違約率從去年的0.89%下降至當(dāng)前的0.33%,。聯(lián)合資信副總裁李振宇表示，“中國出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性不大,，穩(wěn)健中性貨幣政策背景下債券市場發(fā)行量或?qū)⒂兴仙?。?/p>