除前十大分級基金外,其余141只分級基金合計份額僅388.97億份,平均僅2.76億份,分級基金也成為基金產(chǎn)品中小微基金、迷你基金的重災(zāi)區(qū)。

分級基金

未來或成細分小眾市場

伴隨著分級基金規(guī)模的萎縮和不合格投資者的“出清”,分級基金的市場人氣日趨清淡,無論是成交量,、成交額還是月均換手率等市場人氣指標,都逐漸走向低迷,。

以分級B基金為例,Wind數(shù)據(jù)顯示,截至9月30日,當月138只分級B基金的成交量為2.67億手,單只基金平均月成交量為191.77萬手,比新規(guī)實施前的4月份萎縮59.23%;成交額方面,9月份分級B基金成交額為185.71億元,比4月份下降52.01%;單只分級B基金的月均換手率也由4月份的2.93%,降至9月份的1.38%,降幅達到53.08%,。

然而,在近期市場行情催化下,分級B基金的折價率正在逆轉(zhuǎn)。截至10月1日,有統(tǒng)計數(shù)據(jù)的138只股票分級B基金的平均溢價率為0.3%,。而在分級基金新規(guī)實施后,分級B基金多數(shù)處于折價交易狀態(tài),新規(guī)實施當日的市場平均折價率為2.52%,。與此相對應(yīng),分級A基金同期溢價率也迅速回落,從今年5月1日的平均2.79%降為當前可統(tǒng)計的136只分級A的0.32%,。

業(yè)內(nèi)人士稱,自分級基金新規(guī)5月份實施以來,大盤指數(shù)是震蕩上行的,雖然分級B投資者門檻提高導(dǎo)致交易清淡和折價率提高,但隨著分級基金跟蹤指數(shù)的上漲,這一折價率在不斷收窄,尤其是股市連續(xù)上漲一個階段可能會產(chǎn)生溢價交易的狀態(tài),分級B整體由折價變溢價說明基礎(chǔ)市場的強勢,帶動部分分級B階段性受到資金追捧。

談及分級基金未來的發(fā)展方向,北京一位公募基金研究員認為,新規(guī)出臺后,分級基金規(guī)模和成交量都呈現(xiàn)逐漸下行的趨勢,未來這一細分市場或成為部分專業(yè)的高風險投資者投資的領(lǐng)域,實現(xiàn)高風險產(chǎn)品與高風險投資者的匹配。

“3年多來,分級基金的高杠桿在股市大漲大跌時導(dǎo)致暴漲暴跌,許多非專業(yè)投資者因此蒙受損失,。分級基金新規(guī)實施5個月來,對市場產(chǎn)生的效果正在逐步顯現(xiàn),。從需求面看,新規(guī)提高了投資者門檻,限制普通投資者參與這一市場;從供給面看,分級基金產(chǎn)品也加速清盤和轉(zhuǎn)型,市場上流動性集中的趨勢明顯,。未來,少數(shù)龍頭分級基金可能繼續(xù)保持活力和交易熱度,而多數(shù)小微基金甚至迷你基金將通過清盤,、轉(zhuǎn)型退出市場,分級基金也將成為小眾細分領(lǐng)域的市場,從而解決這一高風險產(chǎn)品的投資者適當性問題,規(guī)避分級基金高杠桿對不合格投資者的負面影響,?！鄙鲜龉蓟鹧芯繂T稱,。