本次交易前,，快樂購的控股股東為芒果傳媒，其持股比例為43.12%,，為第一大股東,，實(shí)際控制人為湖南臺(tái)。交易后,，芒果傳媒對(duì)快樂購的持股比例將上升至67.88%,。而本次標(biāo)的資產(chǎn)均是湖南臺(tái)旗下資產(chǎn),，且芒果傳媒持有標(biāo)的資產(chǎn)全部或大部分股權(quán)，因此本次資產(chǎn)注入,，資產(chǎn)總額,、資產(chǎn)凈額及營(yíng)業(yè)收入三項(xiàng)指標(biāo)均構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，但由于第一大股東和實(shí)控人不變,，不構(gòu)成借殼,。實(shí)際上，這就是湖南廣電將旗下重要優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)打包注入上市公司的過程,。

本次交易完成后,，湖南廣電將實(shí)現(xiàn)新媒體平臺(tái)及內(nèi)容整合，上市公司快樂購的主營(yíng)業(yè)務(wù)將由媒體零售業(yè)務(wù)拓展至新媒體平臺(tái)運(yùn)營(yíng),、新媒體互動(dòng)娛樂內(nèi)容制作及電子商務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈,，立足于“芒果TV”一云多屏廣電新媒體平臺(tái)，協(xié)同影視劇,、節(jié)目,、音樂、網(wǎng)絡(luò)游戲等眾多內(nèi)容創(chuàng)作的市場(chǎng)化主體,，打造集流媒體內(nèi)容、新媒體平臺(tái),、互聯(lián)網(wǎng)信息及電商服務(wù)一體共生的獨(dú)具特色的芒果媒體生態(tài),。

●芒果TV今年上半年實(shí)現(xiàn)扭虧

本次資產(chǎn)注入，最引人注目的是快樂陽光運(yùn)營(yíng)的芒果TV,。湖南廣電2014年4月起全面發(fā)力互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù),，逐漸形成以“芒果TV”為品牌的全牌照新媒體產(chǎn)業(yè)格局。在愛奇藝,、騰訊等視頻網(wǎng)站大肆燒錢購買內(nèi)容,、自制內(nèi)容之時(shí)，湖南廣電優(yōu)質(zhì)的自制內(nèi)容在芒果TV獨(dú)家播出,，讓芒果TV快速發(fā)展,，目前是國(guó)內(nèi)前五大綜合視頻服務(wù)提供商之一。

目前,，網(wǎng)絡(luò)視頻在國(guó)內(nèi)已經(jīng)擁有良好的用戶基礎(chǔ),。據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院大數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)情況顯示，2017年上半年移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)視頻用戶規(guī)模為5.25億人,，使用率為72.6%,，預(yù)計(jì)視頻用戶付費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模在后兩年將保持快速增長(zhǎng)。芒果TV背靠湖南廣電優(yōu)質(zhì)IP內(nèi)容,，在2017年上半年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈,。根據(jù)公告，快樂陽光2017年1~6月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.76億元，凈利潤(rùn)1.58億元,。芒果TV是視頻網(wǎng)站中為數(shù)不多盈利的平臺(tái),。

不過，快樂陽光本次的交易作價(jià)為95.3億元,，而快樂陽光于2016年6月B輪融資投前估值為120億元,，湖南廣電臺(tái)長(zhǎng)呂煥斌更是在2016年12月中國(guó)網(wǎng)絡(luò)視聽大會(huì)上透露，“芒果TV在B輪融資投后估值超過135億元,?！边@意味著，近一年時(shí)間后,，芒果TV的估值縮水了近40億元,。

內(nèi)容資源目前是視頻網(wǎng)站競(jìng)爭(zhēng)的核心要素，影視,、綜藝的新媒體版權(quán)價(jià)格也在不斷攀升,。據(jù)公開資料顯示，芒果TV借力湖南廣電優(yōu)質(zhì)內(nèi)容,，版權(quán)銷售收入也在持續(xù)增長(zhǎng),，2016年實(shí)現(xiàn)版權(quán)銷售收入4.5億元，2017年1~6月版權(quán)銷售收入5億元,。

不過,，視頻網(wǎng)站需要大量?jī)?yōu)質(zhì)內(nèi)容，除了自制,，還要購買,，芒果TV在版權(quán)采購方面也面臨著高價(jià)成本支出。2016年度,、2017年1~6月快樂陽光用于版權(quán)采購的金額分別為5.25億元,、3.97億元。因此,，快樂購本次重大資產(chǎn)重組的同時(shí)募資不超過20億元,，也將用于標(biāo)的公司實(shí)施芒果TV版權(quán)庫擴(kuò)建項(xiàng)目和云儲(chǔ)存及多屏播出平臺(tái)項(xiàng)目。