仍有一定配置價(jià)值

分析人士表示，短期來看，下半年周期行業(yè)上市公司盈利改善無虞,，部分公司三季度單季度的業(yè)績甚至超越上半年業(yè)績,，但由于大盤趨勢當(dāng)前仍未清晰，投資時(shí)機(jī)仍有待進(jìn)一步觀察,。而從中長期來看,，前期的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、環(huán)保督查,、價(jià)格上漲,，到未來的行業(yè)內(nèi)進(jìn)一步整合、企業(yè)減負(fù)等,，也利好板塊未來2-3年盈利改善,。因此，中長期來看周期板塊依然具有一定配置價(jià)值,。

整體來看,，中金公司認(rèn)為，大宗商品板塊今年表現(xiàn)較好,，主要有兩方面原因,。首先是需求情況較好，經(jīng)濟(jì)增長超過市場預(yù)期,，基建和房地產(chǎn)加速發(fā)展,。前7個(gè)月基建投資同比增速為17%，房地產(chǎn)投資增速7.9%,。這兩個(gè)板塊的良好表現(xiàn),，提高了對大宗商品的需求。其次是供給偏緊，去產(chǎn)能和安全環(huán)保政策的嚴(yán)格執(zhí)行對產(chǎn)量的影響很大,，導(dǎo)致了今年偏緊的供給,。因此該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在需求和供給這兩方面因素短期內(nèi)沒有太大改變的基礎(chǔ)上,，此輪周期可能還沒有走完,，板塊仍有上升的空間。同時(shí)由于企業(yè)盈利仍在改善,，短期內(nèi),，大宗商品板塊不大可能有較大的回調(diào)。

針對后市,，中信證券指出,，央行的“預(yù)告式”降準(zhǔn)改善了國內(nèi)流動(dòng)性預(yù)期，而PMI超預(yù)期+基建回暖也將繼續(xù)對基本面預(yù)期進(jìn)行修復(fù),。因此,，10月A股行情依然樂觀，但節(jié)奏卻十分重要,。隨著9月PMI,、PPI等數(shù)據(jù)超預(yù)期，以及基建回暖的數(shù)據(jù)在10月兌現(xiàn),，本輪周期板塊的行情或?qū)⒔咏猜?。但是由于大部分周期行業(yè)，特別是強(qiáng)周期板塊的動(dòng)態(tài)估值依然比較低,，三季報(bào)整體情況料不差,，當(dāng)前周期雖依然有一定配置價(jià)值，但已不建議增配與基建主線低相關(guān)的板塊,。