中國(guó)證券報(bào)記者10日獨(dú)家獲悉,，中期協(xié)9月27日發(fā)布通知明確,，風(fēng)險(xiǎn)管理公司不得與自然人客戶開展衍生品交易服務(wù)。自通知發(fā)布之日期,，風(fēng)險(xiǎn)管理公司應(yīng)立即開展自查工作并于10月15日之前向中期協(xié)提交自查報(bào)告,。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，個(gè)人參與場(chǎng)外期權(quán)的通道被全面封堵,，監(jiān)管部門防控投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)意圖明顯,。

杠桿高

場(chǎng)外期權(quán)今年以來(lái)發(fā)展迅速，根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布的《場(chǎng)外證券業(yè)務(wù)開展情況報(bào)告》，截至7月底,，證券公司開展權(quán)益類場(chǎng)外金融衍生品初始交易2630筆,，涉及初始名義本金782.65億元，月末未了結(jié)初始名義本金余額4258.33億元,。從初始名義本金上看,，7月較1月的300億左右增加了一倍有余。

所謂場(chǎng)外期權(quán),，是指在非集中性的交易場(chǎng)所進(jìn)行的非標(biāo)準(zhǔn)化的金融期權(quán)合約的交易,。和目前國(guó)內(nèi)有限的50ETF等場(chǎng)內(nèi)期權(quán)相比，場(chǎng)外期權(quán)由于非標(biāo)準(zhǔn)化,，在桿杠率及行權(quán)日期上都更加靈活,。

中國(guó)證券報(bào)記者從一家開展相關(guān)業(yè)務(wù)券商的投顧人員處了解，目前場(chǎng)外期權(quán)保證金需求只有名義本金的一到兩成之間,，舉例來(lái)說(shuō),，投資人投入10萬(wàn)元購(gòu)買看漲期權(quán)，實(shí)際上卻相當(dāng)于持有100萬(wàn)甚至200萬(wàn)市值的該股票,，杠桿可以高達(dá)10倍以上,。

另外，場(chǎng)外期權(quán)行權(quán)方式更多樣,，除了設(shè)有多個(gè)行權(quán)日的百慕大等行權(quán)方式外,，有些機(jī)構(gòu)還開發(fā)了只要交易日在行權(quán)期內(nèi)就可以擇機(jī)行權(quán)的方式。

此外,，一些機(jī)構(gòu)還開發(fā)了場(chǎng)外期權(quán)與大宗交易相結(jié)合,，幫助受到“減持新規(guī)”限制的大股東等進(jìn)行減持。

“目前證券公司,、期貨公司都在大力推廣場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù),，主要還是基于客戶對(duì)場(chǎng)外衍生品的認(rèn)知增強(qiáng)，客戶本身需求得到有效釋放,，很多高凈值客戶,、私募機(jī)構(gòu)及產(chǎn)品等參與熱情也比較高漲。此外,，因?yàn)閳?chǎng)外期權(quán)參與交易的模式比較靈活,，比如替代現(xiàn)貨及期貨、大類資產(chǎn)配置需求,、套期保值的對(duì)沖需求、參與結(jié)構(gòu)性浮動(dòng)收益產(chǎn)品的設(shè)計(jì)等,。簡(jiǎn)單理解,，現(xiàn)貨期貨參與的交易，目前通過(guò)場(chǎng)外期權(quán)基本都能實(shí)現(xiàn)?！便y河期貨深圳分公司總經(jīng)理助理檀君君說(shuō),。

風(fēng)險(xiǎn)大

事實(shí)上，雖然此前券商被明令禁止和個(gè)人開展場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù),，但是各種“曲線救國(guó)”的途徑仍然不在少數(shù),。

中國(guó)證券報(bào)記者以個(gè)人投資的名義聯(lián)系了華南一家股票配資公司。該公司明確表示,，名義本金達(dá)到500萬(wàn)以上,，就可以和公司簽訂委托代持協(xié)議，以公司為通道和券商開展場(chǎng)外期權(quán)交易,。