不同生長階段所需的水分和溫度均有所差異

　　A 優(yōu)良率同單產(chǎn)的關(guān)系

　　作物最終單產(chǎn)和早期優(yōu)良率之間有沒有直接的聯(lián)系呢?通過分析歷史數(shù)據(jù),，我們發(fā)現(xiàn)7月單產(chǎn)和優(yōu)良率相關(guān)系數(shù)只有0.299,，8月二者相關(guān)系數(shù)為0.490,，進入9月,，隨著大豆生長期間各種不確定因素逐漸明朗,，干擾因素下降,，優(yōu)良率對單產(chǎn)的解釋效果較好,，9月相關(guān)系數(shù)為0.780,，10月相關(guān)系數(shù)達到0.837,，優(yōu)良率指標能較好解釋單產(chǎn),。

　　對于單產(chǎn)而言，其實5月單產(chǎn)和最終單產(chǎn)從本質(zhì)上來說沒有較大區(qū)別,。5—7月大豆剛播完還處于開花期,，那時的單產(chǎn)數(shù)據(jù)主要由USDA下屬機構(gòu)世界農(nóng)業(yè)展望局(WAOB)給出，WAOB有兩套預(yù)估單產(chǎn)的模型,，一套模型主要依據(jù)天氣因素來預(yù)估單產(chǎn),，包括溫度和降水量這兩個參數(shù);另一套模型根據(jù)種子技術(shù)調(diào)整來預(yù)估單產(chǎn)。而8月—次年1月的單產(chǎn)則是USDA的另一個下屬機構(gòu)國家農(nóng)業(yè)統(tǒng)計服務(wù)局(NASS)給出的,。兩者最大的不同是WAOB是用模型預(yù)估,，而NASS的報告數(shù)據(jù)則完全來自于田間的調(diào)查。這也是為什么通過7月優(yōu)良率的變化來預(yù)估8月單產(chǎn)不太準確的根本原因,。

　　圖為單產(chǎn)與7月大豆優(yōu)良率關(guān)系(單位：%,，蒲/英畝)

　　圖為單產(chǎn)與8月大豆優(yōu)良率關(guān)系(單位：%，蒲/英畝)

　　圖為單產(chǎn)與9月大豆優(yōu)良率關(guān)系(單位：%,，蒲/英畝)

　　B 降水對作物的影響

　　美國,、巴西和阿根廷作為全球最主要的三個大豆生產(chǎn)和出口國，其天氣變化往往是大豆市場投資者所重點關(guān)注的,。下面我們來看看三個大豆生產(chǎn)國的大豆生長時間,。

　　圖為美國、巴西和阿根廷大豆生長時間

　　大豆生長時間長度為90—120天,，大約4個月,，生長周期包含4個階段：種植期、開花期,、灌漿期和收獲期,。北半球大豆主產(chǎn)國是美國,，每年5—6月播種、9—10月收獲;南半球大豆主產(chǎn)國是巴西和阿根廷,，每年主要在10—12月播種,，次年3—5月收獲。

　　目前,，美豆種植最大的幾個州分別是伊利諾伊州(11.85%),、愛荷華州(11.62%)、明尼蘇達州(9.33%),、北達卡他州(7.07%),、印第安納州(6.84%)、密蘇里州(6.62%),、內(nèi)布拉斯加(6.32%)和南達科他州(5.86%),。其中印第安納州降水數(shù)據(jù)缺失，此處不予考慮,。從數(shù)據(jù)的可獲得性和簡單性原則出發(fā),，我們選取美豆種植面積較大的七州作為樣本進行考察。這七個州大豆種植面積占全國55%以上,。對于美國而言,，一個簡單的方法判斷當年天氣好壞，可以從優(yōu)良率指標考慮,。優(yōu)良率高說明當年天氣狀況良好,，反之代表天氣不好，從數(shù)據(jù)來看,，天氣完美的“典范”出現(xiàn)在2004年,、2009年、2010年以及2014—2016年,。平均優(yōu)良率低于60%的年份為：2001—2003年,、2005年、2008年以及2012—2013年,。

　　對于降水而言,，主要會引起旱災(zāi)和洪澇。干旱是大豆最常見的災(zāi)害性天氣,，對市場的影響也是最大的，干旱的持續(xù)時間和強度決定大豆的減產(chǎn)數(shù)量,。大豆各個生長階段的耗水量差異很大,。播種到出苗時期，耗水量大約占總耗水量的5%,，如水分不足或中途落干,，種子在土壤中很容易喪失生長能力,，即使勉強發(fā)芽出苗也難以達到全苗壯。出苗到分枝時期,，耗水量約占總耗水量的13%,。分枝至開花，耗水量約占總耗水量的17%,，由于花芽陸續(xù)分化,，進入營養(yǎng)生長和生殖生長并進階段，這一時期大豆對水分的要求開始增長,，及時灌水對大豆生長發(fā)育均有促進作用,。開花至鼓粒階段，大豆需水最多,，約占總耗水量的45%,，是大豆需水的關(guān)鍵時期，蒸騰作用強度在這個時期達到高峰,，干物質(zhì)也直線上升,。因此這個時期及時而充分的供給水分，是保證大豆高產(chǎn)的重要措施,。大豆鼓粒至完熟,，耗水量大約占總耗水量的20%，這一時期若干旱缺水,，則癟粒,、癟莢增多，粒重下降,。

　　分析天氣狀況不好的2001—2003年,、2005年、2008年以及2012—2013年的數(shù)據(jù),，我們發(fā)現(xiàn)這些年份大豆的優(yōu)良率普遍在60%以下,，下面我們對優(yōu)良率和降水指標做進一步分析。大豆在出苗期所需水分較少,，而7—8月結(jié)莢期到鼓粒期是大豆生長所需水分最多的時期,。美國夏季溫和多雨，這樣的季節(jié)性特征也讓大豆市場天氣炒作集中在種植期和結(jié)莢期,，而在收割期一般降水較少,，因此，收割期天氣炒作一般較少,。通過分析大豆優(yōu)良率和降水數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn),，6—8月當月度降水達到85—120毫米時，優(yōu)良率整體會在60%以上;當月度降水不足80毫米時,，優(yōu)良率普遍較低,，容易引起對干旱的炒作,。

　　圖為大豆優(yōu)良率和降水量(單位：mm，%)

　　圖為降水量和美豆價格(單位：mm,，美分/蒲)

　　C 溫度對作物的影響

　　從溫度來看,，大豆是喜溫作物，在各生長發(fā)育階段對溫度有不同的要求,。在整個生長期,，大豆最適生長溫度為日平均氣溫20℃-25℃，其中幼苗最適生長溫度為20℃—21℃,，花芽分化期最適生長溫度為21℃—23℃,，開花期最適生長溫度為23℃—26℃，結(jié)莢鼓粒期最適生長溫度為21℃—23℃,，成熟期最適生長溫度為19℃—20℃,。整個生長期所需積溫，一般要求在2400℃—3800℃,。美國大豆主產(chǎn)區(qū)的平均溫度對大豆生長來說較為適合,，市場對于溫度的炒作主要在9月落葉期和收割期，會有早霜擔憂,。低溫天氣會使大豆延遲成熟,，株矮葉小，從而影響大豆結(jié)莢數(shù)量,，最終影響大豆的單產(chǎn),。2009年9月，美國天氣模型預(yù)測大豆主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)寒流可能引發(fā)霜凍威脅,。降溫預(yù)測引發(fā)了投機資金入市做多,，大豆當周漲幅達5.61%。2012年4月,，阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)寒冷天氣,，導(dǎo)致大豆產(chǎn)量進一步下滑，霜凍炒作讓美豆當月上漲7.30%,。近幾年,，美國大豆主產(chǎn)區(qū)因整體播種進度提前，大豆受霜凍影響減小,。

　　圖為大豆優(yōu)良率和溫度(單位：℃,，%)

　　天氣炒作永遠是農(nóng)產(chǎn)品永恒的話題。就大豆而言,，不同生長階段所需的水分和溫度均有所差異,。而美國較巴西、阿根廷基礎(chǔ)設(shè)施更加完善,，相同的天氣災(zāi)害對不同國家大豆的損害亦不相同,，投資者需要分時、分地多多思考,。

　　圖為降水量和美豆價格(單位：℃,，美分/蒲)