博時基金董事總經(jīng)理兼股票投資部總經(jīng)理李權(quán)勝指出，當前市場的確已經(jīng)歷了價值投資邏輯和成長主題投資的雙向渠道,；未來如果價值投資邏輯的行業(yè)及個股不能進一步獲得盈利增長的強化,，則上漲動力相對不足；市場的結(jié)構(gòu)性機會或仍然存在,，同時考慮到市場經(jīng)歷了前三季度結(jié)構(gòu)性牛市表現(xiàn)后,，四季度市場防御的必要性在提升，相對看好盈利基本面進一步強化的行業(yè)及個股,，如必需消費品等細分行業(yè)等,。未來市場的風(fēng)格有一定切換的可能。

平安大華基金則認為，判斷下半年的市場流動性將繼續(xù)保持較為穩(wěn)定的格局,，年末有擾動,。流動性較難出現(xiàn)趨勢性放松，但由于流動性大幅上升帶來市場調(diào)整的風(fēng)險也比較小,。

選股看重低估值

具體從股票配置的選擇上,，招商基金認為，可能會關(guān)注中央支持的部分新興產(chǎn)業(yè),，估值偏低,、受益于宏觀環(huán)境的金融領(lǐng)域，以及估值切換后業(yè)績估值匹配更加合理的消費板塊等,。

李權(quán)勝認為,，會相對看好盈利基本面進一步強化的行業(yè)及個股，新能源汽車及芯片等成長主題方向的標的則可能面臨的風(fēng)險更大,。當然未來市場也還有結(jié)構(gòu)性機會,，主要體現(xiàn)為前三季度行業(yè)漲幅表現(xiàn)不好但其實際基本面沒有那么差的方向,，比如必需消費品等方向值得關(guān)注,。同時前三季度表現(xiàn)相對不好的行業(yè)中有部分行業(yè)的基本面實際上沒有市場預(yù)期的差，如醫(yī)藥,、旅游,、零售等，我們認為其有一定表現(xiàn)的機會,。此外,，考慮到政策因素的紅利，我們會對某些主題方向相對看好,，如國企改革(也包括央企混改),、“一帶一路”、土地流轉(zhuǎn)等,。

“我們在實際組合管理中會盡量保持較好的流動性,，耐心等待合適時機去集中配置我們認可的方向。我們總體認為和前三季度不同,，第四季度過于基于行業(yè)輪動或主題輪動的交易性操作機會相對有限,；對行業(yè)及個股深入研究及未來增長較為確切的預(yù)測才是未來一季度投資的關(guān)鍵所在?！崩顧?quán)勝說,。

平安大華基金認為，從各板塊估值比較看,，主板估值具備優(yōu)勢,，但看相對估值，發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板已回到過往幾年的較低水平。因而前期創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)了明顯反彈,，一些成長股的估值在逐漸調(diào)整到位,。看好大消費產(chǎn)業(yè)鏈,、地產(chǎn)金融等低估值板塊,、5G與物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈和電子創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈,。