截至10月13日,，方圓天成旗下的天成壹號年內(nèi)收益率高達329.59%,，云溪基金旗下的雨山尋牛1號年內(nèi)收益率為250.41%，優(yōu)波投資旗下的優(yōu)波基金年內(nèi)收益為190.28%

■本報見習記者 吳曉璐

今年以來,，港股大幅上漲,，吸引了眾多投資者的眼光。截至10月13日,，恒生指數(shù)年內(nèi)上漲29.44%,，接近30%,，跑贏上證綜指20.2個百分點?！蹲C券日報》基金新聞部記者據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計,，截至9月底，天成壹號,、優(yōu)波基金和雨山尋牛1號等14只私募基金在年內(nèi)收益倍增,。

據(jù)記者了解，回撤小且收益較高的前三家私募,，今年的主要收益均來源于港股,。方圓天成旗下的天成壹號今年以來收益率高達329.59%，總經(jīng)理郭飛武對記者表示,，這只基金從2015年5月份成立時,，就將目光瞄準了港股，且持倉也全部是港股,。

云溪基金旗下的雨山尋牛1號則略有不同,，該公司是在今年下半年才將大部分倉位轉(zhuǎn)移至港股，這只私募基金年內(nèi)收益率為250.41%,。創(chuàng)始人兼投資總監(jiān)陽勇告訴記者,，由于基金成立時間比較短，上半年主要是重倉了A股白馬股,，有了安全墊之后,，下半年才進入港股市場。

優(yōu)波投資和美港投資的創(chuàng)始人均為陳龍,，截至10月13日,，這兩家私募旗下的優(yōu)波基金和喜馬拉雅基金年內(nèi)收益分別為190.28%和163.66%。陳龍對《證券日報》基金新聞部記者表示,，這2只基金的今年高收益也主要來自于港股,，他從2015年四季度開始，將持倉轉(zhuǎn)移至港股,，目前港股倉位在60%左右,。

《證券日報》記者：當初為何選擇港股市場？

郭飛武：最近幾年,，我們判斷港股是全球市場中估值最低的一個市場,，所以選擇在這個市場尋找被低估的板塊。

陳龍：2013年到2015年港股持續(xù)下跌,，到2015年下半年,，相對于A股來說，港股的估值十分低，優(yōu)勢已經(jīng)非常明顯,。從2015年第四季度開始,，就將絕大部分倉位轉(zhuǎn)移至港股。2016年年初,，A股熔斷,，港股再次下探，當時港股的市凈率不到0.1倍,，市盈率在7倍-8倍,，此時港股估值已經(jīng)到了歷史低點，跟之前2009年3月份以及1998年的11月份低點類似,，這三個點是港股的歷史低估值點,。作為專業(yè)的投資者，這種機會一定要抓住,。

《證券日報》記者：持有哪些板塊個股,，收益主要來源于哪些板塊？

郭飛武：我們布局了香港中資房地產(chǎn)股,，還有包括保險,、汽車和銀行板塊在內(nèi)的中資題材股。

陽勇：一直持有的是消費,、醫(yī)療和科技板塊,，這三個板塊也是美股牛股的大本營。

陳龍：持有了20家-30家公司,，主要是銀行,、保險、地產(chǎn)和制造類公司,。目前基金的港股倉位在60%左右，A股倉位在20%-30%,，剩下的全是固定收益,。持倉中地產(chǎn)股表現(xiàn)最好，保險其次,，另外一些消費制造類個股也比較好,。從大的趨勢來看，每次只要能抓住港股的低點,，接下來的2年-3年的收益都會很不錯,。

《證券日報》記者：您是如何挑選個股的？

郭飛武：自上而下的方式選股,，從最被低估的市場,，到最被低估的板塊，最后是選擇最被低估的優(yōu)質(zhì)個股。

陽勇：主要把握價值股和成長股的投資機會,，不做小盤股和垃圾股,，選股以行業(yè)龍頭、業(yè)績高增長為指標,。今年以來,，持股大多是行業(yè)龍頭，漲幅比較高,。

陳龍：選股主要是研究公司的估值,，直接看公司基本面，根據(jù)公司的業(yè)績增長,，判斷目前的股價是否被低估,，若低估則買入，是比較純粹的價值投資,。

《證券日報》記者：年內(nèi)恒生指數(shù)漲幅接近30%,，您是否有調(diào)倉，如何看港股后期走勢,？

郭飛武：我們看好估值仍然偏低的大消費大金融行業(yè)里的優(yōu)質(zhì)公司,，包括地產(chǎn)、保險,、銀行和其他非銀金融如券商板塊的補漲機會,。港股市場從去年二季度觸底回升以來，是港股通政策誘發(fā)的估值修復行情,。到目前為止,，恒生上漲一年多來，指數(shù)穩(wěn)步上升,，雖然最近也創(chuàng)出幾年來的新高,，但從估值上看，部分行業(yè)依舊合理偏低,，對后市判斷,，我們謹慎看好。

陽勇：順勢而為,，倉位比較靈活,，上半年持有的醫(yī)療板塊未能大漲，在下半年減倉部分醫(yī)療板塊個股,，同時加倉地產(chǎn)股和汽車股,，依舊看好港股四季度的走勢。

陳龍：地產(chǎn)股估值接近合理,，但是銀行,、保險和制造類個股還有空間。2015年下半年開始持有的地產(chǎn)股，到現(xiàn)在利潤已經(jīng)非常豐厚,。目前已經(jīng)減倉了大部分的地產(chǎn)股,，同時加倉了銀行、保險和醫(yī)藥板塊個股,。目前港股醫(yī)藥板塊比A股估值低1/3,。一般來說，港股牛市會持續(xù)2年-3年,，所以依舊看好港股,。

《證券日報》記者：如果控制回撤，進行風控,？

郭飛武：風控源自選股,，最好的風控一定是源于事先對標的的嚴格篩選，把投資范圍限定在最低估值的公司和最好的公司,，就是最好的風控,。

陽勇：靈活控制倉位，持有個股大幅下跌時減倉,，可以控制好回撤,，但是也會損失部分收益。

陳龍：風控的最基礎的核心在于選股,，在大環(huán)境非常惡略的情況下,，如果持有的公司是被低估的，也會非?？沟?，另外也會控制倉位。如果組合里面,，某些公司的股價漲到合理的位置之后,，就會開始賣掉，不會等到價格很高的時候去賣,，而會提前賣,。虧損如果超過10%就無法接受。

《證券日報》記者：2016年恒生指數(shù)漲幅僅為1.08%,，您是如何堅守的？

郭飛武：始終堅持的是價值投資,，所以持倉過程中一般不會有太大的調(diào)整,，當持有的個股下跌時，反而會加倉,。長期來看市場是有效的,，但是短期內(nèi)也經(jīng)常有偏離的時間段，而我們就在市場偏離的這段時間迅速布局。

陳龍：我們的換手率非常低,，一只股票可以持有好多年,。從2015年四季度布局港股開始，就已經(jīng)看得非常清楚,，收益遲早會到,，只不過是多等一段時間而已。2016年全年收益僅有1%-2%,，今年的基金收益終于迎來爆發(fā),。

(吳曉璐)