每經(jīng)記者 蓋源源 每經(jīng)編輯 楊 軍

又一家民營(yíng)影視公司的代表正在IPO的路上,。

10月13日，證監(jiān)會(huì)披露了博納影業(yè)集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱博納影業(yè)）首次公開(kāi)發(fā)行股票招股說(shuō)明書（申報(bào)稿）,。博納影業(yè)擬在深交所公開(kāi)發(fā)行不低于1.22億股,，募集資金14億元。

博納影業(yè)曾是在美國(guó)納斯達(dá)克上市的中國(guó)影視第一股,，但2016年4月,，博納影業(yè)宣布從納斯達(dá)克退市，選擇回歸A股市場(chǎng),，并于2017年5月報(bào)送了IPO輔導(dǎo)備案申請(qǐng)材料并獲得受理,。

博納影業(yè)從美國(guó)退市后,，先后進(jìn)行了三輪融資，其中最近的2017年3月的這輪融資后,，公司估值達(dá)到了160億元,。不過(guò)從2016年至今，博納影業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況并不為外界明晰,，直到這次招股說(shuō)明書（申報(bào)稿）披露,。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，博納影業(yè)受到資本青睞,，股東團(tuán)非常豪華,，不僅有章子怡等明星股東，還有阿里影業(yè),、騰訊,、中信證券等知名機(jī)構(gòu)。博納影業(yè)致力于打造投資,、發(fā)行,、放映三大板塊并駕齊驅(qū)的電影全產(chǎn)業(yè)鏈公司，專注于電影主業(yè),，電影分部業(yè)務(wù)板塊發(fā)展較為均衡,，2017年1~3月，電影投資發(fā)行業(yè)務(wù),、影院放映業(yè)務(wù)在營(yíng)業(yè)收入中的占比分別為55.34%,、53.53%。

阿里影業(yè)為第三大股東

博納影業(yè)是中國(guó)第一家拿到發(fā)行牌照的民營(yíng)影視公司,，也是中國(guó)最早接觸并吸收西方電影工業(yè)化運(yùn)作模式的企業(yè)之一,。博納影業(yè)以發(fā)行為核心競(jìng)爭(zhēng)力，深耕影視行業(yè)18年,，具有全產(chǎn)業(yè)鏈布局,。自公司成立以來(lái)，出品發(fā)行的影片數(shù)量連續(xù)十余年名列全國(guó)第一,，出品發(fā)行影片的票房始終位列國(guó)內(nèi)民營(yíng)電影公司前三甲,。

博納影業(yè)2016年4月宣布從美國(guó)退市后，先后于2016年9月,、12月,、2017年3月進(jìn)行了三輪增資，受到資本青睞,，騰訊,、阿里影業(yè)、中信證券,、新華聯(lián)集團(tuán),、招銀金融控股有限公司,、萬(wàn)達(dá)電影等知名機(jī)構(gòu)或公司都投資了博納影業(yè)。

公司控股股東是創(chuàng)始人于冬,，其直接持有博納影業(yè)25.6%股份,，且通過(guò)控制的西藏祥川、影視基地分別間接控制公司2.34%,、0.09%股份,，于冬合計(jì)控制博納影業(yè)28.03%股份,。阿里影業(yè),、騰訊、中信證券控制的機(jī)構(gòu)均是博納影業(yè)的前十大股東,，其中馬云掌舵的阿里影業(yè)持股7.72%,，是第三大股東，馬化騰統(tǒng)帥的騰訊持股4.84%,，是第六大股東,。中信證券通過(guò)其控制的主體信石元影、金石智娛,、中信證投,、青島金石合計(jì)持有13.28%股份。民營(yíng)院線龍頭萬(wàn)達(dá)電影（002739,，SZ）也持有1.88%股份,。

不僅如此，博納影業(yè)還吸引了張涵予,、章子怡,、陳寶國(guó)、黃曉明,、黃建新,、韓寒幾位明星股東，其中張涵予,、章子怡,、陳寶國(guó)是公認(rèn)的實(shí)力演技派?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,，這幾位明星股東均是在博納影業(yè)2017年3月增資時(shí)進(jìn)入的。張涵予,、黃曉明分別持股0.31%,，章子怡持股0.19%，陳寶國(guó)持股0.13%,，黃建新和韓寒分別持股0.06%,。

博納影業(yè)表示,，這些明星股東均是過(guò)往與公司有諸多合作，比如韓寒從作家到導(dǎo)演的“跨界轉(zhuǎn)型”兩部作品《后會(huì)無(wú)期》和《乘風(fēng)破浪》,，博納影業(yè)均作為出品和發(fā)行方深度參與,。導(dǎo)演兼制片人黃建新堪稱博納影業(yè)的“御用”監(jiān)制，合作電影包括《湄公河行動(dòng)》《建軍大業(yè)》《智取威虎山》等,，同時(shí)他還參演博納影業(yè)將于2017歲末上映的軍事題材大片《紅海行動(dòng)》,。章子怡是目前中國(guó)電影界具有國(guó)際影響力的明星，她與博納影業(yè)合作過(guò)電影《一代宗師》《非常幸運(yùn)》,。

博納影業(yè)認(rèn)為,，明星是影視行業(yè)重要的參與者和實(shí)踐者，對(duì)影視行業(yè)有深刻的了解,，通過(guò)入股公司,，成為公司的另一種無(wú)形資產(chǎn)和獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)力。幾位明星股東的持股比例,，在影視行業(yè)內(nèi)屬于正常水平,。

電影分部業(yè)務(wù)發(fā)展均衡

博納影業(yè)自2016年4月宣布退出美股回歸后，2016年至今的經(jīng)營(yíng)狀況并不為外界所明晰,。博納影業(yè)的招股說(shuō)明書（申報(bào)稿）顯示,，公司2016年、2017年1~3月?tīng)I(yíng)業(yè)收入分別為19億元,、4.33億元,，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為1億元、4979.25萬(wàn)元,。不過(guò),，2016年度博納影業(yè)收到了較多政府補(bǔ)助，計(jì)入損益的政府補(bǔ)助為2.12億元,，因而2016年度公司扣非后歸母凈利潤(rùn)為4140.59萬(wàn)元,。

博納影業(yè)以發(fā)行為核心競(jìng)爭(zhēng)力，自成立以來(lái)一直專注于電影,，主要業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)模式從未發(fā)生變化,。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,，在中國(guó)民營(yíng)影視公司中,，博納的電影業(yè)務(wù)發(fā)展是比較均衡的。從收入構(gòu)成看,，電影投資發(fā)行業(yè)務(wù)和影院放映業(yè)務(wù)約分別占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的一半,。2016年度、2017年1~3月電影業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入11.4億元、2.39億元,，影院業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入8.19億元,、2.32億元。

值得一提的是,，相對(duì)終端放映而言,，電影投資風(fēng)險(xiǎn)更大，但博納影業(yè)對(duì)影片的投資把控具備較強(qiáng)能力,。2014年至2017年3月31日,，博納影業(yè)參與發(fā)行并上映的影片為42部，實(shí)現(xiàn)票房106.01億元,。2014年至2017年1~3月,，博納影業(yè)的電影業(yè)務(wù)收入的毛利率水平較高，即便是在中國(guó)電影票房增速明顯放緩的2016年,，博納影業(yè)電影業(yè)務(wù)毛利率也是52.05%,。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,，博納影業(yè)電影業(yè)務(wù)較高毛利率來(lái)自于這些年投資發(fā)行了多達(dá)12部票房高收益影片,。位列2016年中國(guó)電影票房榜第6的《湄公河行動(dòng)》是博納影業(yè)主投發(fā)行的影片，這一部就貢獻(xiàn)了2.97億元毛利,。2017年春節(jié)檔上映的《乘風(fēng)破浪》是博納參投發(fā)行的影片,，毛利率最高，為87.73%,。與博納影業(yè)深度合作的知名香港地區(qū)導(dǎo)演王晶的影片具備較強(qiáng)賺錢效應(yīng),，王晶導(dǎo)演的《澳門風(fēng)云》三部曲一共實(shí)現(xiàn)了毛利3.43億元，平均毛利率為67.6%,。

為了打造電影全產(chǎn)業(yè)鏈公司,，博納影業(yè)今年一直在加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈終端影院建設(shè)，截至2017年9月20日,，公司旗下取得放映許可證并實(shí)際運(yùn)營(yíng)的影院達(dá)到42家,，銀幕346張，累計(jì)票房收入34億元,?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，博納影業(yè)旗下影院?jiǎn)毋y幕票房產(chǎn)出超過(guò)了院線行業(yè)龍頭萬(wàn)達(dá)電影,。2016年度博納影業(yè)單銀幕票房為227.78萬(wàn)元,，萬(wàn)達(dá)電影為213.24萬(wàn)元。

證監(jiān)會(huì)10月13日披露的博納影業(yè)首次公開(kāi)發(fā)行股票招股說(shuō)明書（申報(bào)稿）顯示,，公司擬公開(kāi)發(fā)行不低于1.22億股,，募集資金14億元，其中8.2億元將用于電影院項(xiàng)目。公司表示,，已成功在全國(guó)范圍內(nèi)簽約了50余家影院項(xiàng)目,，這批影院將會(huì)在2018年陸續(xù)投入建設(shè)。預(yù)計(jì)明年,，博納系影院（不含收購(gòu)店）將會(huì)達(dá)到110家,，共計(jì)800張銀幕。