長江商報(bào)記者查詢發(fā)現(xiàn)，位列第二大股東,、持股比為11.49%的復(fù)星創(chuàng)富是一家股權(quán)投資基金,，成立于2011年3月，其合伙人有上海復(fù)星創(chuàng)富投資管理有限公司,、上海復(fù)星產(chǎn)業(yè)投資有限公司等46名,，其中上海復(fù)星創(chuàng)富投資、復(fù)星產(chǎn)業(yè)投資出資比分別為1.05%,、31.74%,。

進(jìn)一步查詢發(fā)現(xiàn)，上海復(fù)星創(chuàng)富投資是復(fù)星集團(tuán)旗下從事股權(quán)投資及管理業(yè)務(wù)的專業(yè)公司,，承擔(dān)著集團(tuán)開展PE投資和對外開展資產(chǎn)管理的重要職能,。

由此看來，復(fù)星集團(tuán)間接成為中藝實(shí)業(yè)第二大股東,。

復(fù)星集團(tuán)持股成本并不高,，最早入股中藝實(shí)業(yè)始于2012年,。當(dāng)年8月15日，中藝實(shí)業(yè)實(shí)控人李韌將所持的170萬元出資額轉(zhuǎn)讓給復(fù)星創(chuàng)富,，交易價(jià)2011.10萬元,，相當(dāng)于每元出資11.83元。交易后,，復(fù)星創(chuàng)富持股比為5.5519%,。

緊接著的不到一個月，復(fù)星創(chuàng)富又以1809.99萬元出資參與中藝實(shí)業(yè)增資,，增資完成后,，持股比升至9.9938%。

2013年7月,，中藝實(shí)業(yè)進(jìn)行第五次股權(quán)轉(zhuǎn)讓,，復(fù)星創(chuàng)富受讓了李韌所持出資額的48.51萬元，作價(jià)為1元,。

由此,，復(fù)星創(chuàng)富的持股比達(dá)到11.49%，持股成本共計(jì)為3822.09萬元,。

令人不解的是,，在第五次股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，48.51萬元出資額的作價(jià)只有1元,，甚是奇怪,。

中藝實(shí)業(yè)回復(fù)長江商報(bào)記者稱，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓,，系李韌履行其與復(fù)星創(chuàng)富,、唐斌、陳華,、陶云逸所簽署《投資協(xié)議書》之《投資補(bǔ)充協(xié)議書》相關(guān)條款約定的行為,。

流動資產(chǎn)無法覆蓋流動負(fù)債

信心滿滿沖擊A股的中藝實(shí)業(yè)存在一定的短期償債壓力。

招股書顯示,，中藝實(shí)業(yè)的產(chǎn)品主要銷往歐洲,、北美等境外。報(bào)告期,，境外銷售收入占公司營業(yè)收入的99%以上,，公司國內(nèi)營業(yè)收入占全部營業(yè)收入的比重分別為0.20%、0.24%,、0.40%和0.19%,。

中藝實(shí)業(yè)的客戶集中度較高，報(bào)告期，前五大客戶的銷售收入占比均超50%,。

為了加碼境外市場,，中藝實(shí)業(yè)的5家控股及全資子公司中，有兩家在境外,。

對境外市場的依賴,，無疑存在較大風(fēng)險(xiǎn)。中藝實(shí)業(yè)亦坦承,，若產(chǎn)品銷往的國家和地區(qū)的政治,、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、戶外休閑家具及用品消費(fèi)政策,、準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)等發(fā)生不利變化,，將直接影響公司的產(chǎn)品出口，對經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響,。報(bào)告期公司的營業(yè)收入也有一定波動。

除了銷售市場風(fēng)險(xiǎn)外,，中藝實(shí)業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)亦不可忽視,。