國際金價9月中旬之后呈現(xiàn)回落走勢，進入10月之后逐步企穩(wěn)反彈,。目前金價重新邁上1300美元一線,，自低位1270美元已反彈超30美元/盎司,。

　　分析人士認為,，近期國際金價逐步企穩(wěn)反彈,，但地緣緊張局勢與美聯(lián)儲緊縮預(yù)期,，令投資者陷入矛盾觀望,。年底前,，金價或?qū)⒕S持穩(wěn)步回升勢頭。

　　首次周線收陽

　　上周五(10月14日),，美元走弱的情況下,，黃金升至每盎司1300美元上方,，因美國公布的消費者價格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)顯示，9月美國消費者物價升幅不及預(yù)期,，分析人士認為這或?qū)γ缆?lián)儲官員帶來擔(dān)憂通脹的困擾,。國際金價錄得5周來首次周線上漲。

　　從實際利率來看,，9月上旬之后,，受到美聯(lián)儲緊縮預(yù)期影響，美國社會實際利率呈現(xiàn)逐步回升勢頭,，機會成本壓力促使投資者拋售黃金,，金價一路回落至最低1262.8美元/盎司附近。

　　分析人士認為,，考慮到年底前美聯(lián)儲仍將有一次加息,，且10月正式開啟“縮表”進程，其他主流央行背離寬松意圖逐漸明顯,，預(yù)計年底前實際利率水平將逐步回升,，這將利空金價。

　　從實際需求來看,，中,、印兩國9月黃金進口很可能將出現(xiàn)大幅回升。GFMS數(shù)據(jù)顯示,，印度9月黃金進口較上年同期或增長31%,，因珠寶商在當(dāng)月月底的節(jié)日之前買入黃金。GFMS分析稱,，印度10月份黃金進口量將會增至70噸以上,，因銀行及其他進口商會提高海外采購量，準備迎接排燈節(jié),。9月金價的下跌預(yù)計也將提升中國的黃金進口,，此前一個月受到金價上漲拖累，中國自香港和瑞士進口的黃金雙雙下挫,。

　　“國慶、中秋以及元旦,、春節(jié)等傳統(tǒng)節(jié)日料將促使黃金進口商增加黃金進口,。另一方面，近來中印兩國實物黃金升水呈現(xiàn)走闊趨勢,，預(yù)示著實物需求將好轉(zhuǎn),，支撐金價。數(shù)據(jù)顯示,，9月印度黃金對國際金價三個月來首度實現(xiàn)升水,，而中國實物金價則對國際金價升水至14美元/盎司,。年底前，中印兩國先后迎來傳統(tǒng)黃金需求旺季,，料將對金價構(gòu)成支撐,。”卓創(chuàng)資訊黃金分析師張偉表示,。

　　年底前或穩(wěn)步回升

　　全球最大的黃金ETF—SPDR黃金基金持倉自今年7月底以來呈現(xiàn)穩(wěn)步增長趨勢,，即使是在9月中旬金價下跌之際，SPDR實物持倉依然呈現(xiàn)穩(wěn)步增加,。截至目前,，SPDR黃金基金持倉至858.75噸，較年初凈流入44.58噸,。

　　張偉分析表示,，這一方面與今年以來呈現(xiàn)持續(xù)化、常態(tài)化的地緣緊張局勢和政治動蕩有關(guān),。另一方面,，紐商所交易的黃金期貨庫存今年也呈現(xiàn)回升走勢，總庫存較年初增加3700萬盎司,，增幅超過20%,。而近期Comex非注冊倉單更是逆勢上升，均暗示投資者對于金價后市保持樂觀預(yù)期,?！敖衲暌詠恚绹抡掷m(xù)處于輿論的風(fēng)口浪尖,，成為全球一個極不穩(wěn)定的風(fēng)險源,，這大大削弱了美元的強勢，刺激了黃金的避險需求,?！彼f。

　　張偉認為,，年底前,，國際金價將維持穩(wěn)步回升勢頭，預(yù)計均價將維持在1300美元/盎司上下,。持續(xù)的地緣緊張局勢和美國黨派斗爭將對金價形成支撐,，而美聯(lián)儲緊縮措施和實際利率的回升將成為限制金價上漲的主要因素。