經(jīng)濟(jì)日報-中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京10月16日訊 據(jù)央行網(wǎng)站消息,，2017年10月15日,，中國人民銀行行長周小川在華盛頓出席國際貨幣基金組織/世界銀行年會期間,，在G30國際銀行業(yè)研討會上就中國經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表演講,，主要內(nèi)容如下：

　　過去幾年來中國經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩,，自此前高于10%降至2012年的8%左右以后,，繼續(xù)降至2016年的6.7%。但今年以來經(jīng)濟(jì)增長動能有所回升,，上半年GDP增速達(dá)6.9%,，下半年有望實(shí)現(xiàn)7%。推動經(jīng)濟(jì)增長的動力主要來自家庭部門消費(fèi)的快速增長,，1-8月社會消費(fèi)品零售總額同比增長10.4%,，消費(fèi)對象逐漸從傳統(tǒng)的商品轉(zhuǎn)向服務(wù)，因此服務(wù)業(yè)發(fā)展加快,，第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重從15年前的約40%上升為當(dāng)前的55%,。經(jīng)濟(jì)增長促使就業(yè)整體保持穩(wěn)定，1-8月新增城鎮(zhèn)就業(yè)約1000萬人,。這也是中國龐大的人口規(guī)模需要保持的就業(yè)增長速度,。同時，CPI同比增長1.8%,，PPI增長6.3%,，名義GDP增速達(dá)9.5%。

　　從貨幣供應(yīng)和信貸數(shù)據(jù)看,，今年初以來,，中國已進(jìn)入去杠桿進(jìn)程，廣義貨幣供應(yīng)量M2增速持續(xù)放緩,，當(dāng)前已低于9%,。整體杠桿率開始出現(xiàn)下降。雖然幅度不大,，但趨勢已經(jīng)形成,。金融危機(jī)以后，中國開始實(shí)行積極的財政政策和貨幣政策應(yīng)對危機(jī),，所以在2009年后的兩年內(nèi)中國債務(wù)占GDP的比重大幅上升,，但這是值得的，因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)很快從危機(jī)中恢復(fù)?，F(xiàn)在,，中國需要將杠桿率降下來。

　　得益于外部環(huán)境的改善,，今年以來中國進(jìn)出口表現(xiàn)較好,，商品貿(mào)易順差為4000億美元，比去年同期下降了20%,，但進(jìn)口,、特別是服務(wù)業(yè)進(jìn)口增長較快,，經(jīng)常項(xiàng)目順差預(yù)計今年占GDP比例將降至1.2%。從國際比較看,，中國國際收支不平衡程度較低,。

　　關(guān)于去杠桿。中國的整體宏觀杠桿率較高,。分部門看,，政府債務(wù)占GDP的比例并不高；居民部門債務(wù)占GDP的比例仍然處于低位,，但增長較快,；主要的問題是企業(yè)部門債務(wù)占GDP的比例較高。得益于低利率環(huán)境,，當(dāng)前償債率仍較為合理,。很多人可能會問，為什么企業(yè)會有這么高的杠桿率,，為什么金融機(jī)構(gòu)特別是商業(yè)銀行愿意給企業(yè)提供這么多貸款,。其中一個原因，也是很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出的,，中國地方政府通過各種融資平臺借款,，形成了較多的債務(wù)，這在統(tǒng)計上體現(xiàn)為企業(yè)部門債務(wù),，會導(dǎo)致企業(yè)部門債務(wù)高估,。如果將這部分統(tǒng)計為政府債務(wù)，企業(yè)部門債務(wù)會大幅下降,，政府債務(wù)相應(yīng)上升,，這種債務(wù)結(jié)構(gòu)也更加平衡。因此,，看待中國的杠桿率,，不僅要看國有企業(yè)等企業(yè)部門債務(wù)和銀行信貸問題，還應(yīng)重視地方政府債務(wù)問題,，而后者與推動城鎮(zhèn)化進(jìn)程有關(guān),。國際貨幣基金組織第四條款磋商團(tuán)隊(duì)也向我們提出建議，應(yīng)認(rèn)真研究政府間財政關(guān)系,，改革中央與地方財政收支責(zé)任劃分,。

　　關(guān)于產(chǎn)能過剩和城鎮(zhèn)化,。中國已開始削減鋼鐵和水泥行業(yè)的過剩產(chǎn)能,。這些行業(yè)產(chǎn)能過剩主要有兩個原因，一是大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),，二是城鎮(zhèn)化進(jìn)程很快,，這兩者都需要大量鋼鐵和水泥,。中國的基礎(chǔ)設(shè)施已得到很大改善，但城鎮(zhèn)化進(jìn)程還在進(jìn)行中,。從登記戶籍人口來看,，目前城鎮(zhèn)化率僅為40%左右；但根據(jù)人口調(diào)查統(tǒng)計結(jié)果,，城鎮(zhèn)化率約為50%,；如果使用樣本分析法統(tǒng)計在城鎮(zhèn)居住滿六個月的人口數(shù)量，則城鎮(zhèn)化率為57%,。這意味著仍有大量農(nóng)民正在向城市遷徙,，雖然這些人可能已在城市找到工作，但尚未在城市落戶安家,。因此中國的城市化進(jìn)程仍處于高速發(fā)展階段,，導(dǎo)致對鋼鐵和水泥的需求較大。中國政府希望推動結(jié)構(gòu)改革和優(yōu)化,，高度重視環(huán)境保護(hù),，因此自愿削減10%的鋼鐵和水泥產(chǎn)能。目前,，去產(chǎn)能已經(jīng)取得了積極效果,，預(yù)計能完成既定目標(biāo)。

　　關(guān)于比較優(yōu)勢轉(zhuǎn)移,，現(xiàn)在中國許多勞動力密集型產(chǎn)業(yè)已向東盟及東南亞地區(qū)轉(zhuǎn)移,，也有越來越多的中國投資者去非洲投資，將部分產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移至非洲,。所以服務(wù)業(yè)在中國經(jīng)濟(jì)中的占比越來越大,，這是一個很好的現(xiàn)象。但仍存在服務(wù)業(yè)競爭力不夠的問題,。雖然有一些優(yōu)勢產(chǎn)業(yè),，但醫(yī)療教育等行業(yè)仍較為薄弱，仍需進(jìn)一步努力,。

　　關(guān)于金融穩(wěn)定,。今年7月的全國金融工作會議決定成立金融穩(wěn)定發(fā)展委員會，未來將重點(diǎn)關(guān)注四方面問題,。一是影子銀行,。事實(shí)上我們已于兩年前開始著手應(yīng)對這一問題，目前已取得積極進(jìn)展,，許多影子銀行業(yè)務(wù)已回歸銀行部門,，被納入商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表。二是資產(chǎn)管理行業(yè),。這一問題較為復(fù)雜,，銀監(jiān)會,、證監(jiān)會和保監(jiān)會三家分業(yè)監(jiān)管的監(jiān)管機(jī)構(gòu)針對同一資產(chǎn)管理行為可能有不同的監(jiān)管規(guī)定，我們同意金融穩(wěn)定理事會的相關(guān)建議,，應(yīng)理順和精簡對資管行業(yè)的監(jiān)管,。三是互聯(lián)網(wǎng)金融。目前許多科技公司開始提供金融產(chǎn)品,，有些公司取得了牌照,，但有些沒有任何牌照卻仍然提供信貸和支付服務(wù)、出售保險產(chǎn)品,，這可能會帶來競爭問題和金融穩(wěn)定風(fēng)險,。四是金融控股公司。我們觀察到,，一些大型私人企業(yè)通過并購獲得各種金融服務(wù)牌照,，但并非真正意義上的金融控股公司，其間可能存在關(guān)聯(lián)交易等違法行為,，而我們對這些跨部門交易尚沒有相應(yīng)的監(jiān)管政策,。

　　未來我們將進(jìn)一步深化改革，逐步推動經(jīng)濟(jì)去杠桿,。同時,，加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，推動金融市場平穩(wěn)健康發(fā)展,，維護(hù)金融穩(wěn)定,。

　　國際貨幣金融機(jī)構(gòu)官方論壇(OMFIF)主席David Marsh提問：有人說當(dāng)前全球存在“領(lǐng)導(dǎo)力真空”，您是否認(rèn)為此時是中國在國際貨幣體系改革中增強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)力的時刻,？您在演講中提到了中國經(jīng)濟(jì)的各種積極表現(xiàn),，這似乎為討論儲備貨幣體系改革、特別提款權(quán)的作用,、貨幣互換機(jī)制常態(tài)化等問題時推動中國主張?zhí)峁┝艘粋€契機(jī),。

　　答：近幾年，隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,，中國在國際經(jīng)濟(jì)治理中開始發(fā)揮一定作用,，包括參與儲備貨幣體系改革以及貿(mào)易與金融穩(wěn)定等政策的制定工作。但中國目前仍重點(diǎn)關(guān)注解決國內(nèi)問題,，包括如何繼續(xù)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展,，推動監(jiān)管改革等，從而跟上全球發(fā)展步伐,。

　　很高興看到國際貨幣基金組織將人民幣納入特別提款權(quán)貨幣籃子,，這令人鼓舞，也會激勵中國進(jìn)一步推進(jìn)改革開放,，更好發(fā)揮人民幣作為可自由使用貨幣的作用,。雖然中國更積極地加強(qiáng)了與國際貨幣基金組織、國際清算銀行以及金融穩(wěn)定理事會的合作,，參與了標(biāo)準(zhǔn)制定工作,，但還有很長的路要走，以發(fā)揮更大的作用,。

　　貨幣互換是全球金融危機(jī)的意外產(chǎn)物,。2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)伊始，由于缺乏硬通貨,，銀行發(fā)展代理行關(guān)系也面臨困難,，周邊國家提出與中國簽署本幣互換協(xié)議，支持區(qū)域貿(mào)易發(fā)展與便利化,。起初是韓國,、東盟和中亞一些經(jīng)濟(jì)體，后來逐步擴(kuò)展到世界其他地區(qū),，例如阿根廷,、烏克蘭和埃及等。因此,，貨幣互換機(jī)制可以說是金融危機(jī)的意外產(chǎn)物,。中國支持進(jìn)一步發(fā)展全球安全網(wǎng)，這可能比雙邊安排更為有效,。

　　花旗銀行前總裁Bill Rhodes提問：去年您曾對中國債務(wù)占GDP之比上升表示擔(dān)憂,，但感覺您今年對中國債務(wù)問題比較樂觀，中國政府目前正在積極采取措施應(yīng)對債務(wù)問題,。不知道上述判斷是否正確,？

　　答：關(guān)于債務(wù)問題，應(yīng)當(dāng)看到,，在城鎮(zhèn)化過程中,，存在財政透明度不高、政府間財政關(guān)系有待理順,、缺乏明確的財政紀(jì)律約束地方政府等問題,，因此金融市場對地方政府債的定價存在扭曲，向地方政府融資平臺提供貸款的定價也存在扭曲,，這導(dǎo)致商業(yè)銀行和金融部門低估了地方政府財政風(fēng)險,。相信這些問題會逐步得到解決，金融市場會變得更加透明,、健康,。今年7月召開的全國金融工作會議也強(qiáng)調(diào)要重視政府債務(wù)風(fēng)險，同時也應(yīng)看到,，與私人部門債務(wù)和外債相比,，政府債務(wù)風(fēng)險較低,，我們將通過推進(jìn)財政改革積極應(yīng)對有關(guān)問題。