從光大保德信量化去年以來(lái)各季度的前十大重倉(cāng)股中可以明顯感覺到,，這只基金的換股非常頻繁,，2017年一季報(bào)顯示，吉林高速、錦州港,、山東如意,、首商股份,、棲霞建設(shè),、建新股份、松芝股份,、瑞凌股份,、金山股份、裕興股份為前十大重倉(cāng)股,，這其中與去年四季度重合的僅有瑞凌股份和金山股份兩只股票,。

而在今年二季度時(shí)，前十大重倉(cāng)股又悉數(shù)轉(zhuǎn)變?yōu)閺V發(fā)證券,、陜西煤業(yè),、農(nóng)業(yè)銀行,、鄂武商A、華夏銀行,、華域汽車,、兗州煤業(yè)、中文傳媒,、大秦鐵路,、中國(guó)人壽，無(wú)一只與一季度相同,，但單只個(gè)股的持股比例卻一如既往的處在2%以下,，這也是量化型基金一個(gè)明顯的特征，即持股行業(yè)分散且比例小,。

從相關(guān)個(gè)股在持有期的表現(xiàn)看，二季度要明顯好于一季度,，在二季度的前十大重倉(cāng)股里,，只有華夏銀行一只股價(jià)當(dāng)季下跌，而在今年一季度的前十大重倉(cāng)股里,，則有吉林高速,、山東如意、棲霞建設(shè),、建新股份,、松芝股份、瑞凌股份,、金山股份,、裕興股份八只股票當(dāng)季下跌。不過(guò)即便如此和,，仍然無(wú)法改變?cè)摶鸬臉I(yè)績(jī)落后局面,。

而從該基金的基金經(jīng)理來(lái)看，情況則更是驚人,。從2016年12月9日到2017年1月15日,，該基金由三位基金經(jīng)理負(fù)責(zé)管理，分別為田大偉,、趙大年,、翟云飛，37天后三人的業(yè)績(jī)回報(bào)是-4.27%,。緊接著,，從2017年1月16日至今，該基金又增加了盛松,，形成田大偉,、趙大年,、翟云飛、盛松四人管理一只基金的現(xiàn)狀,，但273天后,，這四人的任職回報(bào)是-0.13%，仍然遺憾的收跌,。

客觀的說(shuō),，光大保德信量化的業(yè)績(jī)落后并不是孤立現(xiàn)象，而是多數(shù)量化基金都面臨的問(wèn)題,，正因如此,，在前三季度跌幅靠前的產(chǎn)品中，量化類占據(jù)了很大比重,。

有業(yè)內(nèi)人士表示,，造成這一局面的原因涉及量化策略本身以及市場(chǎng)資金結(jié)構(gòu)變化等多方面。一方面,，部分量化策略的實(shí)證效果不佳,，特別是一些成長(zhǎng)風(fēng)格的量化策略，更是經(jīng)不住考驗(yàn),；另一方面是市場(chǎng)資金的變化,。量化策略是‘冷面策略’，需要匹配資金相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好的,，但眾所周知,，這部分風(fēng)險(xiǎn)收益偏好資金正大量流出市場(chǎng)，其背后有多方面原因,。

2017年前三季度普通股票型基金漲跌前二十名一覽

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