■記者 傅蘇穎

央行日前發(fā)布公告稱,，自今年9月1日起,，金融機(jī)構(gòu)不得新發(fā)行期限超過1年（不含）的同業(yè)存單，此前已發(fā)行的1年期（不含）以上同業(yè)存單可繼續(xù)存續(xù)至到期,。目前該項規(guī)定已經(jīng)實施超一個月,，那么，對相關(guān)的金融機(jī)構(gòu)影響幾何,？

對此,，一位不愿具名的銀行內(nèi)部人士對《證券日報》記者表示，“我們銀行發(fā)的同業(yè)存單都在1年期（包含）以內(nèi),，目前來看,，都符合監(jiān)管規(guī)定。從業(yè)內(nèi)來看,，新規(guī)發(fā)布之前,，其他銀行發(fā)行的同業(yè)存單超過一年期的也不多。因此,，總體來看,，新規(guī)對整個銀行業(yè)的影響有限?！?/p>

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，截至今年7月份,，存量同業(yè)存單中1年及以內(nèi)期限的占比高達(dá)99.3%。對此,，東方金誠首席分析師徐承遠(yuǎn)對《證券日報》記者表示,，市場中1年期以上同業(yè)存單發(fā)行量占比以及存量占比均很小，該項規(guī)定對市場影響較小,，影響面也較為有限,，約束同業(yè)存單發(fā)行仍有待MPA（宏觀審慎評估體系)考核發(fā)揮效力。

徐承遠(yuǎn)認(rèn)為,，同業(yè)存單發(fā)行期限新規(guī)運行一個多月,，基本符合市場普遍預(yù)期，對同業(yè)存單業(yè)務(wù)影響非常有限,。但該規(guī)定作為同業(yè)存單監(jiān)管政策的配套規(guī)定,，其發(fā)揮作用依賴于自2018年第一季度同業(yè)存單開始納入MPA考核要求，而2017年9月1日至2018年第一季度之間的過渡期則給予商業(yè)銀行充分的調(diào)整時間,。

央行在第二季度貨幣政策執(zhí)行報告中提出“從2018年一季度起將資產(chǎn)規(guī)模在5000億元以上的金融機(jī)構(gòu)所發(fā)行的一年期以內(nèi)同業(yè)存單納入MPA考核中同業(yè)負(fù)債范疇”,。

上述銀行人士表示，該項規(guī)定從數(shù)量上,、資產(chǎn)規(guī)模所占市場份額以及銀行對同業(yè)存單的依存度三個維度來考慮,，對銀行的影響有限。從數(shù)量上看,，目前多數(shù)銀行的資產(chǎn)規(guī)模都在5000億元以下,，因此，多數(shù)銀行不受新規(guī)的限制,。從資產(chǎn)規(guī)模占市場份額來看,，5000億元以上的銀行發(fā)行的同業(yè)存單規(guī)模巨大，新規(guī)將為發(fā)行規(guī)模設(shè)置上限,。此外,，從同業(yè)依存度來看，多數(shù)地方性銀行的同業(yè)依存度較高,，因此，在同業(yè)基數(shù)較高的情況下,，監(jiān)管也給足銀行較長的緩沖時間,，因此，相應(yīng)的沖擊也會更加平和一些,。

同業(yè)存單業(yè)務(wù)原本是作為利率市場化背景下推出的金融創(chuàng)新工具,，以發(fā)行便利、批量融資,、計入應(yīng)付債券,、無需繳準(zhǔn)等優(yōu)勢贏得商業(yè)銀行青睞,，但近年來，同業(yè)存單業(yè)務(wù)成為部分金融機(jī)構(gòu)用于同業(yè)套利的手段之一,，發(fā)行量呈現(xiàn)爆發(fā)式增長,，從2013年的310億元一路飆升至2016年的超過13萬億元。2017年前9個月,，商業(yè)銀行同業(yè)存單發(fā)行量已經(jīng)超過15萬億元,。同業(yè)存單的高速增長成為推高金融機(jī)構(gòu)杠桿的重要工具，為金融體系帶來了一定的風(fēng)險隱患,，在“去杠桿,、降風(fēng)險”的金融監(jiān)管背景下，規(guī)范同業(yè)業(yè)務(wù)成為金融領(lǐng)域強監(jiān)管的重點方向之一,。

徐承遠(yuǎn)表示,，在當(dāng)前的金融經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，加強金融監(jiān)管,，降低局部風(fēng)險集聚,，堅決防范發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險是主旋律。因此,，對于近年來發(fā)展過快且監(jiān)管不足的同業(yè)存單業(yè)務(wù)而言,，加強監(jiān)管只是時間問題。但由于存量規(guī)模較大,，且涉及面較廣,，把握對同業(yè)存單業(yè)務(wù)監(jiān)管的進(jìn)度十分關(guān)鍵。從政策出臺的力度和時間進(jìn)度來看,，目前央行對同業(yè)存單納入MPA考核以及同業(yè)存單發(fā)行期限新規(guī)對同業(yè)存單業(yè)務(wù)的監(jiān)管并未超出市場預(yù)期,，或者說略低于市場預(yù)期，未來同業(yè)存單監(jiān)管的持續(xù)收緊是大概率事件,。