在無紙化辦公越來越盛行的“E”時代,，“洛陽紙貴”現(xiàn)象再現(xiàn)江湖,，原紙供應商話語權(quán)陡增，下游企業(yè)甚至出現(xiàn)一貨難求的窘境。去年四季度以來,，紙價便開啟了“漲漲漲”模式,，其中尤以用于包裝的瓦楞紙和箱板紙漲幅最為明顯，A股和H股兩個市場的不少紙業(yè)股也走出了一輪波瀾壯闊的反彈行情,。

分析人士指出,，“禁廢令”的出臺以及環(huán)保因素對供應面的影響，使得廢紙價格大幅上漲,，從而帶動紙價的集體反彈,。考慮到廢紙進口額度暫未明朗,，四季度國廢(國內(nèi)廢紙)仍將維持漲價趨勢,，而供給端因環(huán)保壓力不減，短期行業(yè)無大規(guī)模新增產(chǎn)能投放,，依然偏緊,，紙價有望延續(xù)上行格局，利好相關(guān)概念股,。

漲價巨大 “紙”高氣昂

據(jù)天風證券數(shù)據(jù),，截至上周，瓦楞紙均價為5713元/噸,，自去年10月14日的3105元/噸至今漲幅已達84%,。箱板紙均價為6200元/噸，而去年10月箱板紙均價約3300元/噸,，漲幅近88%,。

據(jù)卓創(chuàng)資訊分析人士介紹，今年4月以來,，紙價進入上行通道,，8-9月紙價突然提速。8月份全國大部分紙廠進行了3次至4次提價,，包括瓦楞紙,、白板紙、生活紙,、新聞紙,、銅版紙在內(nèi)的原紙，漲幅在300元-900元/噸不等,。9月延續(xù)漲價態(tài)勢,，短短一個月內(nèi)瓦楞紙價格大幅上漲1100-1300元/噸不等。

進入10月,，紙業(yè)公司再次提價加速,。10月11日-13日,，全國58家紙企上調(diào)廢紙價格50-200元/噸,，只有個別紙企下調(diào)廢紙價格,，廢紙價格整體呈上升趨勢。

“最近調(diào)價函發(fā)的很密集,，從8月開始便這樣,，給我們包裝公司帶來很大成本壓力?！睎|莞一位包裝公司采購部經(jīng)理感慨,，工廠里原紙囤貨不多，跟供應商溝通,，要求先打貨款才能送貨,，要么只能接受斷貨的事實。

宜賓紙業(yè),、博匯紙業(yè),、晨鳴紙業(yè)等紙業(yè)龍頭企業(yè)成了這一輪價格上漲的直接受益者。根據(jù)晨鳴紙業(yè)三季報業(yè)績預告,，2017年前三季度公司歸屬上市公司股東凈利潤26.5-27.5億元,，同比增長71%-77%；其中第三季度歸母凈利潤9-10億元,，同比增長46%-63%,。

博匯紙業(yè)三季報則顯示，前三季度實現(xiàn)收入63.4億元,，同比增長19.7%,；實現(xiàn)歸母凈利潤6.1億元，同比增長469.6%,；扣非后凈利潤6.2億,，同比增長837.8%。其中第三季度實現(xiàn)收入22.8億,，同比增長15.7%,；實現(xiàn)凈利潤2億，同比增長394.6%,。

股價表現(xiàn)上看,，今年以來，晨鳴紙業(yè),、博匯紙業(yè),、太陽紙業(yè)、山鷹紙業(yè)累計漲幅分別高達89.6%,、79.95%,、42.44%和38.03%,。同期滬綜指漲幅為8.86%，深證成指漲幅為10.75%,。

港股市場也是“別樣紅”,，玖龍紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)H股,、理文造紙等股票年初以來漲幅分別高達140.28%,、98.6%和79.55%。根據(jù)玖龍紙業(yè)財報,，2017財年,，玖龍紙業(yè)錄得銷售額為391.55億人民幣，同比增長22%,；毛利潤為79.76億,，同比上漲36.1%；股東應占凈利潤為43.84億,，同比上升290.79%,；每股盈利約0.94元，派息率32%,?；ㄆ臁⒁按搴湍Ω笸ǖ葒H投行紛紛表示玖龍業(yè)績超預期,，維持“買入”或“增持”評級,。

“禁廢令”引發(fā)洛陽紙貴

“主導本輪廢紙上漲的主要原因是美廢進口額度減少。環(huán)保部自5月以來暫停對進口廢紙的審批,，進口外廢額度逐漸耗盡催生國廢價格創(chuàng)歷史新高,。”長江證券分析師蔡方羿此前在研報中分析,。

今年8月中旬,，環(huán)保部發(fā)布的新版《進口廢物管理目錄》中，未經(jīng)分揀的廢紙已從限制進口調(diào)整為禁止進口,，回收(廢碎)紙及紙板包括廢特種紙被列入了“禁入名單”,。

數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)廢紙進口總量已從5月的244萬噸降至7月的213萬噸,。同時,，由于環(huán)保因素，國內(nèi)紙箱廠已從2010年的3300多家減少到目前2000家左右,，紙箱供應大大減少,。一時間，國內(nèi)廢紙身價不斷飆升,，市面上能回收上來的廢紙越來越少了,。

“紙箱生產(chǎn)是個高污染產(chǎn)業(yè),，現(xiàn)在強調(diào)環(huán)保，對污染的要求就比較高了,，需要提高技術(shù),，生產(chǎn)無污染產(chǎn)品，這需要一個過程,，這時候它的供給量會減少,，于是紙價也會上漲，特別在紙箱瓦楞紙反映最強烈,，其他紙漲價幅度并不是很高。同時也有需求拉升因素,，現(xiàn)在電商發(fā)展很快,，都要用紙箱來包裝，這方面的需求因素也助長了價格上升,?！敝秀y國際研究公司董事長曹遠征在接受媒體采訪時表示。

券商集體看多

“禁廢令出臺后國廢價格持續(xù)走高,，是推動包裝紙價格在9月大幅上漲的主要原因,。而目前來看，四季度國家批復外廢新進口配額的預期較弱,，預計短期內(nèi)國廢漲價趨勢難以拐頭,。另一方面，進入10月,，包裝紙將進入傳統(tǒng)需求旺季,，因而四季度包裝紙價格走強的驅(qū)動因素尚存?！眹鹱C券分析師揭力表示,。

東吳證券輕工制造團隊也認為紙價大概率仍將繼續(xù)上行。從成本端看,，廢紙進口額度暫未明朗,，四季度國廢仍將維持漲價趨勢；紙漿價格受旺季等因素影響,，漲價趨勢未變,，成本端漲價為紙價上漲提供支撐。從供給端看,，“2+26城”京津冀地區(qū)環(huán)保督查力度史無前例,，小紙企環(huán)保成本抬升的同時原材料供貨穩(wěn)定性較差持續(xù)出清，同時短期行業(yè)無大規(guī)模新增產(chǎn)能投放,，供給偏緊,；需求端箱板,、瓦楞、白卡,、銅板,、雙膠等細分紙種四季度都進入旺季，下游提價接受能力強,，幾個因素共同作用于紙價繼續(xù)上行,，這也將成為驅(qū)動股價繼續(xù)上行的因素。

申萬宏源研究指出,，環(huán)保高壓態(tài)勢持續(xù),，涉及行業(yè)廣泛，廣東,、山東,、江蘇、四川等省份開展環(huán)保督查活動到2018年,。文化紙領域,，今年以來受益價格高位運行，企業(yè)盈利能力突出,。9月進入旺季后伴隨前期紙漿漲價,，文化紙全面反彈提價。箱板瓦楞紙方面,，中國禁止進口混合廢紙政策持續(xù)發(fā)酵,，國廢漲、美廢歐廢跌的局面利于集中度持續(xù)提升,。產(chǎn)能新增方面,，產(chǎn)能審批整體為審批松、管理嚴的趨勢,，自備電廠,、鍋爐審批嚴從源頭限制產(chǎn)能無序擴張，自發(fā)電,、蒸汽,、廢紙限制產(chǎn)能釋放節(jié)奏?？春谬堫^紙企業(yè)績持續(xù)提升和板塊景氣提升,，首推山鷹紙業(yè)、晨鳴紙業(yè),、太陽紙業(yè),。

(原標題：E時代“洛陽紙貴”：紙業(yè)股牛市靜悄悄)