解構(gòu)上市公司新動能

　　除了著力鋼鐵主業(yè),，寶鋼股份也在推進(jìn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)布局。2017年半年報顯示,，除了鋼鐵制造,，其還有加工配送、信息科技,、電子商務(wù),、化工及金融等五大板塊。

　　自去年12月1日中國寶武集團(tuán)掛牌成立,，到今年2月27日,，寶鋼集團(tuán)旗下寶鋼股份(600019.SH)吸收合并武鋼集團(tuán)旗下武鋼股份(600005.SH)復(fù)牌上市，至今已經(jīng)10月有余,。雙方的聯(lián)姻,，無疑是央企改革落地的重要觀察樣本。

　　整合10個月后,，作為全球上市鋼企中粗鋼產(chǎn)量排名第三,、汽車板產(chǎn)量排名第三、取向電工鋼產(chǎn)量排名第一的“鋼鐵巨艦”,，寶鋼股份現(xiàn)狀如何?

　　日前,，寶鋼股份黨委書記,、董事長戴志浩接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者專訪，不僅回顧了寶武整合始末,，介紹整合進(jìn)展,，也談到寶鋼股份鋼鐵產(chǎn)業(yè)之外的相關(guān)布局。

　　“意料之外,，情理之中”

　　“國資委來宣布消息的時候,，我的反應(yīng)是意料之外，又在情理之中,?！睂氫摴煞蔹h委書記、董事長戴志浩回顧去年6月的一幕,，仍然感慨萬千,。

　　“我記得是一個上午，國資委專門通知我們15點以后開會,。我們還在想集團(tuán)開會,，為什么要選15點以后”，戴志浩告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者,，“后來才知道,，整合涉及上市公司層面”。

　　“感覺兩家可能要聯(lián)合,，沒想到這么快,，畢竟寶鋼武鋼都是大體量的鋼鐵企業(yè)，可能是以兩家為主體分別牽頭去兼并重組其他鋼鐵企業(yè)”,，這是戴志浩認(rèn)為的“意料之外”,。

　　公開資料顯示，排名國內(nèi)第二的寶鋼集團(tuán)擁有超過5400億元的總資產(chǎn),，年產(chǎn)能約4000萬噸,，而武鋼集團(tuán)是建國以來的首家鋼鐵企業(yè)，被稱為鋼鐵業(yè)的“共和國長子”,，總資產(chǎn)約2200億元,，產(chǎn)能1800多萬噸。

　　雙方合并后,，中國寶武集團(tuán)預(yù)計總資產(chǎn)超7000億元,，年產(chǎn)能達(dá)6000萬噸，越過河北鋼鐵,，成為中國第一大,、全球第二大鋼鐵企業(yè)。

　　戴志浩認(rèn)為“情理之中”則緣于兩家公司產(chǎn)品的相似性,，“我們都以碳鋼扁平材料為主，原武鋼60-70萬噸的重軌生產(chǎn)是寶鋼沒有的，寶鋼百萬噸級的無縫鋼管生產(chǎn)是武鋼沒有的,，雙方還可以取長補(bǔ)短”,，戴志浩告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者。

　　同時,，地處南方的兩家鋼鐵企業(yè)也因為“文化和發(fā)展戰(zhàn)略相近”有了新的整合思路,。

　　早在2007年和2011年，寶鋼集團(tuán)分別重組新疆八一鋼鐵集團(tuán)和廣東韶鋼集團(tuán),，成為這兩家地方國企的控股股東,。“當(dāng)時的主要做法是維持子公司,，選派人員,，給予資金和設(shè)備支持，管理收入分配,，屬于‘戰(zhàn)略管控’模式”,，戴志浩提道。

　　相比之下,，這次的寶武重組則采用“運(yùn)營管控”,，更為集中化和規(guī)模化,，“我們不是看著你游,，而是選擇直接下水和你一起游到對岸去”，戴志浩打了一個比方,。

　　其指出,，新的寶鋼股份依托上海寶山、武漢青山,、南京梅山和湛江東山四大生產(chǎn)基地,，“由各基地負(fù)責(zé)生產(chǎn)制造，而研發(fā),、采購,、銷售、財務(wù),、投資等其他環(huán)節(jié),，將通過寶鋼股份統(tǒng)一的信息化系統(tǒng)，全面覆蓋武漢青山基地,?！?/p>

　　半年報顯示，2017年5月寶鋼股份旗下武漢寶鋼華中貿(mào)易有限公司收購原武鋼股份旗下的武漢武鋼鋼材(3741, -72.00, -1.89%)加工有限公司100%股權(quán),，承繼其相應(yīng)業(yè)務(wù),，同時,，柳州寶鋼汽車鋼材部件有限公司收購柳州武鋼鋼材加工有限公司100%股權(quán)，承繼其相應(yīng)業(yè)務(wù),。

　　10月16日下午,，蘭格鋼鐵研究中心主任王國清就此評價：“寶武重組是央企改革的范本，也是鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能的試點,，為了響應(yīng)國家提出2025年鋼鐵行業(yè)集中度60%的目標(biāo),。”

　　她認(rèn)為,，“目前來看,，寶武重組的效果正逐步體現(xiàn)，比如寶鋼股份的湛江港和武鋼股份的防城港項目,，原來都定位華南地區(qū)的中高端汽車,、家電等鋼鐵業(yè)務(wù)，雙方重組后,，可以很大程度消除同質(zhì)化競爭,。”

　　數(shù)據(jù)顯示,，今年上半年,，寶鋼湛江鋼鐵股份有限公司盈利13.5億元。

　　“現(xiàn)在整合進(jìn)展順利,，甚至稍稍超出我的預(yù)期”,，戴志浩介紹，在線系統(tǒng)切換從3月開始,，正在積極推進(jìn),。此外， 針對煉鐵-煉鋼-熱軋-冷軋的四個鋼鐵生產(chǎn)環(huán)節(jié),，寶鋼股份還成立了技術(shù)管理推進(jìn)委員會,，由公司行政領(lǐng)導(dǎo)擔(dān)任一把手，技術(shù)負(fù)責(zé)人擔(dān)任二把手,，定期召開會議探討工藝升級,。

　　拓展相關(guān)產(chǎn)業(yè)布局

　　除了著力鋼鐵主業(yè)，寶鋼股份也在推進(jìn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)布局,。

　　2017年半年報顯示,，除了鋼鐵制造，其還有加工配送,、信息科技,、電子商務(wù)、化工及金融等五大板塊,。

　　9月18日晚間,，寶鋼股份以一則公告宣布擬以45.95億元對價收購澳新銀行持有的上海農(nóng)商行10%股權(quán),，相關(guān)議案已獲董事會批準(zhǔn)。

　　根據(jù)上海農(nóng)商行2016年年報,，澳新銀行為其最大股東,，持股20%，上海國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司,、中國太平洋人壽保險有限公司分別持有10%、7%的股份,，位列二三位,。

　　若上述交易完成，寶鋼股份將與上海市國資,、中國太平洋人壽保險,、中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)并列成為上海農(nóng)商行單一大股東。

　　在此之前,，原寶鋼集團(tuán)旗下金融業(yè)務(wù)以華寶投資有限公司為主要平臺,。

　　曾任華寶投資有限公司董事長的戴志浩指出，“分紅,、保持增長,，降低杠桿率是寶鋼股份一貫的發(fā)展思路”，投資上海農(nóng)商行“一方面是看好國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,，尤其是今年中央經(jīng)濟(jì)工作會議定下基調(diào),，我們認(rèn)為金融資產(chǎn)尤其是銀行資產(chǎn)的風(fēng)險已經(jīng)充分體現(xiàn)，開始進(jìn)入價值投資階段,，另一方面,，利用寶鋼股份強(qiáng)大的自由現(xiàn)金流，適度投資非鋼領(lǐng)域,，一定程度上對沖鋼鐵行業(yè)的強(qiáng)周期風(fēng)險”,。

　　他指出，“公司管理層希望寶武重組后的負(fù)債率降到50%左右”,，2017年半年報顯示,，寶鋼股份上半年負(fù)債率為54.47%，而2016年中鋼協(xié)會員企業(yè)平均負(fù)債率為69.6%,。

　　同時,，寶鋼股份在兩年前投資20億成立的歐冶云商，開始通過股權(quán)開放及員工持股來加速打造第三方鋼鐵電商平臺,。

　　8月1日公告顯示,，北京首鋼基金有限公司、本鋼集團(tuán)有限公司,、江蘇沙鋼集團(tuán)有限公司,、普洛斯投資(上海)有限公司,、北京建信股權(quán)投資基金(有限合伙)和三井物產(chǎn)株式會社等6家戰(zhàn)投者，通過增資擴(kuò)股加入歐冶云商,，募資超過10億元,。

　　戴志浩舉例提道，“我們的制造系統(tǒng)和上海通用的汽車銷售系統(tǒng)是打通的,，整個生產(chǎn)由上海通用的銷售訂單拉動,，以銷定產(chǎn)，這是針對大客戶的情況,，那小客戶怎么辦?我們就可以通過歐冶云商這個平臺,，將原本一個個孤島式的鋼鐵公司聯(lián)結(jié)起來，把鋼鐵制造的局部優(yōu)勢交給其他企業(yè),?！?/p>

　　他指出，歐冶云商引入戰(zhàn)投者“是戰(zhàn)略性的變化”,，目的在于將歐冶云商打造成開放性交易平臺,，盡可能淡化寶武的色彩，進(jìn)一步打造其第三方平臺的形象,。

　　值得一提的是,，寶鋼股份126名核心骨干員工也參與此次增資擴(kuò)股，通過員工持股平臺上海歐璣認(rèn)購5%股權(quán),，歐冶云商也是國資委首批十家央企員工持股試點企業(yè)之一,。