中國經(jīng)濟網(wǎng)編者按：9月15日，南陽森霸光電股份有限公司（下稱“森霸股份”）正式登陸深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市,，股票代碼：300701,。公司是一家集研發(fā)、設(shè)計,、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)于一體的專業(yè)的光電傳感器供應(yīng)商。公司主要產(chǎn)品包括熱釋電紅外傳感器系列和可見光傳感器系列兩大類,，產(chǎn)品主要應(yīng)用于 LED 照明,、安防、數(shù)碼電子產(chǎn)品等領(lǐng)域,。森霸股份的主承銷商為長江證券,，本次募集資金總額26,280.00萬元，扣除發(fā)行費用2,663.33萬元,，本次募集資金凈額23,616.67萬元用于智能熱釋電紅外傳感器擴產(chǎn)項目,、可見光傳感器擴產(chǎn)項目,、研發(fā)中心建設(shè)項目 、營銷中心建設(shè)項目,。

　　公開資料顯示，2017年7月14日,，森霸股份發(fā)布最新招股書。7月26日首發(fā)申請獲得通過,。9月4日,，森霸股份開啟申購,，申購代碼為：300701,，申購價格：13.14元，單一帳戶申購上限20000股,，申購數(shù)量500股整數(shù)倍,。本次發(fā)行股份數(shù)量為2,000 萬股，發(fā)行采用直接定價方式,，全部股份通過網(wǎng)上向社會公眾投資者發(fā)行,，不進行網(wǎng)下詢價和配售。本次股票發(fā)行價格為 13.14 元/股,，市盈率22.98倍,。網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購數(shù)量27,974股。本次網(wǎng)上定價發(fā)行的中簽率為0.0143123387%,。股價走勢來看,，自9月15日上市以來，森霸股份連續(xù)十一個交易日漲停,。截至10月17日收盤,，該股報59.65元。

　　招股書顯示,，2012年-2017年1-6月,，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為9,911.84萬元、10,266.34萬元,、12,161.33萬元,、13,226.54萬元、15,544.58萬元,、8,016.26萬元,。凈利潤分別為2,369.80萬元,、2,869.00萬元,、2,981.94萬元、3,610.75萬元,、4,684.21萬元,、2,752.93萬元。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為3,408.13萬元,、2,798.33萬元,、3,580.58萬元、3,275.63萬元,、5,803.20萬元、2,747.80萬元,。

　　2012年-2017年1-6月,，公司應(yīng)收賬款凈額分別為1,388.85萬元、1,106.48萬元,、960.09萬元,、1,532.65萬元、1,435.93萬元,、1,548.57萬元,，占營業(yè)收入比例分別為14.01%、10.78%,、7.89%,、11.59%、9.24%,、19.32%,。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）分別為8.03、8.23,、11.77,、10.61、10.47,、5.37,。存貨分別為926.48萬元、1,691.33 萬元,、1,914.80 萬元、1,807.53萬元,、1,883.79 萬元,、1,987.61萬元,，占流動資產(chǎn)的比例分別為 16.14%、20.37%,、17.97%,、17.29%、14.08%,、15.26%,。存貨周轉(zhuǎn)率（次）分別為6.12、4.28,、3.84,、3.76、4.15,、1.93,。公司主營業(yè)務(wù)綜合毛利率分別為 44.08%、45.80%,、43.03%,、47.30%、51.23%,、53.77%,。

　　2012年-2017年1-6月，公司負(fù)債合計分別為1,801.73萬元,、1,863.66萬元,、1,840.44萬元、1,817.86萬元,、2,276.92萬元,、2,174.19萬元。流動負(fù)債分別為1,671.73萬元,、1,733.66萬元,、1,690.44萬元、1,667.86萬元,、2,126.92 萬元,、2,024.19萬元。資產(chǎn)負(fù)債率（母公司）分別為18.44%,、15.40%,、13.22%、12.40%,、12.88%,、12.93%。

　　招股書顯示，2012年-2017年1-6月,，公司員工人數(shù)分別為802人,、866人,、827人,、664人、677人,、669人,。證監(jiān)會創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委也在2017年第60次會議審核結(jié)果公告中對森霸股份提出問詢：根據(jù)申請文件，報告期內(nèi)發(fā)行人營業(yè)收入逐年增長,，而員工人數(shù)卻呈現(xiàn)下降趨勢,。發(fā)行人解釋系因工藝改進提升自動化水平、生產(chǎn)人員薪酬體系優(yōu)化,。請發(fā)行人代表分析說明：發(fā)行人開展自動化改造和工藝革新的投入情況,，對應(yīng)形成的固定資產(chǎn)內(nèi)容；上述自動化改造及工藝革新情況與報告期末發(fā)行人的相關(guān)生產(chǎn)設(shè)備成新率等是否匹配,；工藝改進提升自動化水平對各類人員替代的具體情況,。

　　產(chǎn)品價格方面，招股書顯示,，2012年-2017年1-6月,，公司熱釋電紅外傳感器平均銷售單價分別為1.80元/只、1.68元/只,、1.71元/只,、1.69元/只、1.67元/只,、1.61元/只,。可見光傳感器平均銷售單價分別為0.11元/只,、0.10元/只,、0.104元/只、0.110元/只,、0.102元/只,、0.102元/只。

　　具體看來,，2014年-2017年1-6月,，公司傳統(tǒng)型熱釋電紅外傳感器平均售價分別為1.549元/只、1.509元/只,、1.444元/只,、1.373元/只。產(chǎn)能利用率分別為106.17%、104.66%,、98.57%,、115.28%,。智能型熱釋電紅外傳感器平均售價分別為3.30元/只,、3.172元/只、2.821元/只,、2.518元/只,。產(chǎn)能利用率105.05%、101.36%,、102.23%,、109.13%。光敏電阻平均售價分別為0.0865元/只,、0.0875元/只,、0.0867元/只、0.0859元/只,。產(chǎn)能利用率分別為96.62%,、94.68%、97.20%,、101.13%,。光敏三極管和 CMOS 線性可見光傳感器平均售價分別為0.2961元/只、0.3350元/只,、0.2518元/只,、0.225元/只。產(chǎn)能利用率分別為102.64%,、118.43%,、113.99%、114.74%,。

　　公司在招股書中披露了在報告期內(nèi)“五險一金”事項相關(guān)的違法違規(guī)情形,。招股書顯示，2015 年 6 月 17 日,，上海市浦東新區(qū)勞動保障監(jiān)察大隊下發(fā)《上海市勞動保障監(jiān)察建議書》（浦東人社監(jiān)（2015）建字第 01025 號）,，其在對上海分公司遵守勞動保障法律法規(guī)情況在檢查中，發(fā)現(xiàn)上海分公司存在未按時足額繳納社會保險費的行為,，侵害了職工的合法權(quán)益,。上述情形系因上海分公司負(fù)責(zé)人管理上的疏忽，未按時足額為員工繳納社會保險費,。該事項并未受到當(dāng)?shù)刂鞴懿块T的行政處罰,。

　　招股書顯示，2015年5月8日，原董事兼副總經(jīng)理黃清偉和上海分公司出納谷成敏因涉嫌職務(wù)侵占被社旗縣檢察院批捕,。2015年11月23日,，社旗縣公安局偵查終結(jié)此案件，認(rèn)定黃清偉伙同谷成敏侵占公司資產(chǎn)1.68萬元,。對此,，證監(jiān)會也在首發(fā)申請反饋意見中要求發(fā)行人就報告期內(nèi)原董事涉嫌職務(wù)侵占被逮捕的情況作出詳細(xì)說明，補充說明內(nèi)部控制的有效性,，是否存在重大缺陷,；該實現(xiàn)對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營的影響。

　　截至目前,，恒投證券發(fā)布研報稱,，預(yù)計公司2017、2018年每股收益分別為0.70元,、0.85元,，結(jié)合目前市場狀況，預(yù)計上市初期壓力位46元-54元,。同時,，提示風(fēng)險：新產(chǎn)品開發(fā)及時性不足的風(fēng)險、市場競爭加劇的風(fēng)險,。

　　針對上述情況,，中國經(jīng)濟網(wǎng)采訪森霸股份董秘辦，公司郵件回復(fù)未做出陳述,?！?/p>

　　公司專注光電傳感器研發(fā)生產(chǎn)　為外商投資企業(yè)

　　招股書顯示，公司是一家集研發(fā),、設(shè)計,、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)于一體的專業(yè)的光電傳感器供應(yīng)商,。公司主要產(chǎn)品包括熱釋電紅外傳感器系列和可見光傳感器系列兩大類,，產(chǎn)品主要應(yīng)用于 LED 照明、安防,、數(shù)碼電子產(chǎn)品等領(lǐng)域,。公司擁有多項核心技術(shù)自主知識產(chǎn)權(quán)，掌握核心材料的生產(chǎn)配方與工藝,，是本行業(yè)內(nèi)少有的具有自主研發(fā)能力,、規(guī)模生產(chǎn)能力、完備銷售網(wǎng)絡(luò)的國內(nèi)企業(yè)之一,。

　　公司不存在控股股東,，公司的實際控制人為單森林,。發(fā)行前單森林通過香港鵬威間接控制發(fā)行人 31.88%的股份，通過辰星投資間接控制發(fā)行人 21.86%的股份,，單森林通過上述兩家公司合計控制發(fā)行人 53.74%的股份,，并通過盈貝投資間接持有發(fā)行人 9.26%的股份，因此單森林為公司的實際控制人,。單森林,，無境外永久居留權(quán)，現(xiàn)擔(dān)任發(fā)行人董事長,。

　　2012 年 12 月 13 日,，河南省商務(wù)廳以豫商資管[2012]95 號《關(guān)于同意南陽森霸光電有限公司變更為外商投資股份有限公司的批復(fù)》文件，同意森霸有限變更為外商投資股份有限公司,。

　　公司股東中香港鵬威為外資股東，本次發(fā)行前持有公司股份數(shù)為 1,912.98 萬股,，持股比例為 31.88%,。

　　根據(jù)《上市公司行業(yè)分類指引》（2012 修訂）分類，發(fā)行人從事的行業(yè)屬于制造業(yè)（分類代碼：C）下的計算機,、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)（分類代碼：C39）,。根據(jù)《國民經(jīng)濟行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)》（GB/T4754-2011），發(fā)行人從事的行業(yè)屬于計算機,、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)（C39）中的光電子器件及其他電子器件制造（分類代碼：C3969）,。

　　森霸股份本次募集資金23,616.67萬元用于智能熱釋電紅外傳感器擴產(chǎn)項目、可見光傳感器擴產(chǎn)項目,、研發(fā)中心建設(shè)項目 ,、營銷中心建設(shè)項目。

　　營業(yè)收入逐年增長　員工人數(shù)呈下降趨勢

　　據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站消息,，2017年7月26日,，證監(jiān)會創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委在2017年第60次會議審核結(jié)果公告中對森霸股份提出諸多問詢。

　　報告期內(nèi)員工人數(shù)變化情況

　　1,、根據(jù)申請文件,，報告期內(nèi)發(fā)行人營業(yè)收入逐年增長，而員工人數(shù)卻呈現(xiàn)下降趨勢,。發(fā)行人解釋系因工藝改進提升自動化水平,、生產(chǎn)人員薪酬體系優(yōu)化。請發(fā)行人代表分析說明：發(fā)行人開展自動化改造和工藝革新的投入情況,，對應(yīng)形成的固定資產(chǎn)內(nèi)容,；上述自動化改造及工藝革新情況與報告期末發(fā)行人的相關(guān)生產(chǎn)設(shè)備成新率等是否匹配；工藝改進提升自動化水平對各類人員替代的具體情況,。請保薦代表人說明核查過程及結(jié)論,。

　　2,、根據(jù)發(fā)行人披露，2017年2月艾爾默斯半導(dǎo)體股份有限公司起訴發(fā)行人侵權(quán),，要求判令被告停止對其ZL20150479789.3號實用新型專利侵權(quán)并賠償270萬元,。請保薦代表人就該訴訟及其對發(fā)行人經(jīng)營和財務(wù)狀況的影響說明核查過程及結(jié)論。

　　3,、申報材料在計算發(fā)行人繳納員工社保和住房公積金的欠繳數(shù)額時未考慮已繳納新型農(nóng)村保險的員工,。申報材料同時顯示，在報告期內(nèi),，發(fā)行人僅為不足一半的員工繳納社保和住房公積金（且不足額）；對于多數(shù)員工,，發(fā)行人僅為其繳納新型農(nóng)村保險,。請發(fā)行人代表說明其為多數(shù)員工繳納新型農(nóng)村保險而非繳納社保和住房公積金的法律依據(jù),，準(zhǔn)確計算并在招股說明書中披露欠繳數(shù)額及其對發(fā)行人業(yè)績的影響。請保薦代表人說明對上述事項的核查過程及結(jié)論,。

　　4,、發(fā)行人從2015年度對年末存貨中超過1年以上部分（已完全沒有價值全額計提跌價準(zhǔn)備的存貨除外）按照5%的比例計提跌價準(zhǔn)備。根據(jù)2015年,、2016年庫齡在1年以上存貨的實際報廢率,，發(fā)行人決定從2014年起對庫齡在1年以上的存貨改按10%計提存貨跌價準(zhǔn)備,，并就存貨跌價準(zhǔn)備計提比例差異對2014年度至2016年度的財務(wù)報表進行追溯調(diào)整,。請發(fā)行人代表說明上述變化所履行的程序,，請保薦代表人說明其財務(wù)處理是否符合相關(guān)規(guī)定,。　

　　另外,，2017年7月14日,，證監(jiān)會發(fā)審委在首發(fā)申請反饋意見中也對森霸股份提出諸多問詢。根據(jù)招股說明書披露,，鵬威國際和南陽鵬威光電為實際控制人重大影響的關(guān)聯(lián)方,。實際控制人單森林和研究院院長鄭國恩持有鵬威國際股權(quán)，且擔(dān)任鵬威國際董事,。南陽鵬威光電為鵬威國際全資子公司,，經(jīng)營范圍生產(chǎn)、銷售光敏阻產(chǎn)品,，因被吊銷營業(yè)執(zhí)照,，目前正在辦理注銷手續(xù)。請發(fā)行人：（1）補充披露南陽鵬威光電成立后的股權(quán)和主營業(yè)務(wù)及其變動情況,，主要產(chǎn)品的具體用途,，開展生產(chǎn)經(jīng)營的機器設(shè)備和場所，南陽鵬威光電與發(fā)行人在主營業(yè)務(wù)和主要產(chǎn)品之間的關(guān)系,，是否與發(fā)行人從事相同或類似業(yè)務(wù)，說明南陽鵬威光電報告期內(nèi)主要資產(chǎn)狀況和盈利狀況,。（2）南陽鵬威光電被吊銷營業(yè)執(zhí)照的原因,，是否構(gòu)成重大違法違規(guī)行為，是否對本次發(fā)行上市構(gòu)成法律障礙等,。

　　請發(fā)行人補充披露：（1）報告期內(nèi)“五險一金”事項相關(guān)的違法違規(guī)情形,，是否構(gòu)成重大違法違規(guī)行為，是否對本次發(fā)行上市構(gòu)成法律障礙,。（2）報告期內(nèi)繳納員工“五險一金”的具體情況,，是否已經(jīng)足額繳納，是否存在潛在法律風(fēng)險,。

　　請發(fā)行人補充說明：（1）銷售結(jié)算模式及各類客戶的信用政策,，以及是否得到嚴(yán)格執(zhí)行；（2）結(jié)合行業(yè)特征,、產(chǎn)品特點,、結(jié)算政策等因素，補充說明并披露報告期內(nèi)應(yīng)收賬款余額變動的原因,，應(yīng)收賬款賬齡結(jié)構(gòu)及賬齡確定的方法,，是否存在大額不可回收的款項，與主要銷售客戶的匹配性,；（3）報告期內(nèi)前十大應(yīng)收賬款客戶的基本情況,，包括注冊地,、成立時間、主營業(yè)務(wù),、是否為新增客戶,、信用期、是否與發(fā)行人存在關(guān)聯(lián)關(guān)系,；報告期末應(yīng)收賬款金額,、占比、賬齡,、期后收款情況,、信用期內(nèi)和信用期外的金額、超過1年仍未收回的原因,，對于金額較大或者逾期時間較長的應(yīng)收賬款是否足額計提壞賬準(zhǔn)備等,。

　　請發(fā)行人補充說明：（1）報告期內(nèi)存貨的明細(xì)構(gòu)成情況、各項目庫齡,，是否存在已銷售未及時結(jié)轉(zhuǎn)情況,、是否包含與上述項目無關(guān)的支出；（2）結(jié)合采購模式,、經(jīng)營模式,、生產(chǎn)方式、生產(chǎn)周期,、備貨政策等因素,，補充說明存貨結(jié)構(gòu)的合理性，是否與訂單計劃相匹配,；提供各報告期末存貨商品,、在產(chǎn)品、發(fā)出商品對應(yīng)在手訂單情況,，是否存在期后退貨的或提前確認(rèn)收入的情形,；（3）庫存商品、在產(chǎn)品的具體構(gòu)成,，并解釋其波動原因等,。

　　報告期內(nèi)發(fā)行人原董事涉嫌職務(wù)侵占被逮捕，請發(fā)行人詳細(xì)說明有關(guān)情況,，補充說明內(nèi)部控制的有效性,，是否存在重大缺陷；該實現(xiàn)對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營的影響,；請保薦機構(gòu),、申報會計師就報告期內(nèi)發(fā)行人內(nèi)部控制鑒證報告的有效性發(fā)表明確意見。

　　請發(fā)行人補充說明：（1）報告期內(nèi)現(xiàn)金流變化較大的原因,、各現(xiàn)金流量的主要構(gòu)成,，大額變動與相關(guān)會計科目的勾稽關(guān)系,；（2）報告期內(nèi)應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款,、預(yù)收賬款,、營業(yè)收入等科目與銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金之間的匹配關(guān)系,；應(yīng)付賬款,、預(yù)付賬款等科目與購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金之間的匹配關(guān)系,。

　　券商：預(yù)計上市初期壓力位46元-54元,。

　　恒投證券發(fā)布研報稱，公司是一家集研發(fā),、設(shè)計,、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)于一體的專業(yè)的光電傳感器供應(yīng)商,。公司主要產(chǎn)品包括熱釋電紅外傳感器系列和可見光傳感器系列兩大類,，產(chǎn)品主要應(yīng)用于LED照明、安防,、數(shù)碼電子產(chǎn)品等領(lǐng)域,。

　　熱釋電紅外傳感器龍頭企業(yè)。公司具有較強的自主研發(fā)實力,，尤其在熱釋電紅外傳感器領(lǐng)域,，是國內(nèi)少數(shù)掌握熱釋電紅外傳感器核心技術(shù)并擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的企業(yè)之一，在行業(yè)內(nèi)具有顯著的競爭優(yōu)勢,。截至2017年6月30日，公司擁有25項專利,，涉及紅外敏感陶瓷材料,、紅外濾光片封裝、貼片式智能熱釋電紅外傳感器,、多通道熱釋電紅外傳感器測試儀等,。公司同時擁有兩種熱釋電紅外傳感器核心組件（紅外濾光片及紅外敏感陶瓷）配方及生產(chǎn)制備能力。根據(jù)中國電子元件行業(yè)協(xié)會敏感元器件與傳感器分會2015年6月發(fā)布的《中國熱釋電紅外傳感器行業(yè)概覽》顯示,，公司2014年熱釋電紅外傳感器產(chǎn)量約占整體市場份額的30%左右,。公司產(chǎn)品可廣泛應(yīng)用于照明、安防,、開關(guān),、玩具、家電,、數(shù)碼產(chǎn)品等多種領(lǐng)域,，使公司產(chǎn)品銷售呈現(xiàn)“客戶數(shù)量多,，單筆金額小”的特點，從而大大增強抵御市場風(fēng)險的能力,，單一客戶或單一行業(yè)出現(xiàn)危機,，并不會對公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生嚴(yán)重影響。

　　主要潛在風(fēng)險：新產(chǎn)品開發(fā)及時性不足的風(fēng)險,。公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于照明,、安防,、智能家居等行業(yè)，近年來,，隨著工業(yè)化,、信息化水平的提高，尤其是物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的不斷深化,，下游應(yīng)用領(lǐng)域?qū)怆妭鞲衅鞯男阅芗肮δ芤蟛粩嗌?，對智能化,、微型化,、多功能化的產(chǎn)品需求將愈加迫切,，對公司的傳感器產(chǎn)品的功能、靈敏度,、集成度的要求越來越高,。如果公司無法及時開發(fā)出符合客戶產(chǎn)品升級換代的需求，將對公司市場開拓構(gòu)成不利影響,。

　　市場競爭加劇的風(fēng)險。近十年來，隨著下游物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展,，我國光電傳感器技術(shù)取得了長足進步，與發(fā)達國家的差距正在縮小,，并涌現(xiàn)出了規(guī)模不等的眾多企業(yè),，國內(nèi)光電傳感器行業(yè)的市場競爭正在加劇，同時公司還面臨來自國際企業(yè)的競爭,。如果本公司不能保持現(xiàn)有的核心技術(shù)優(yōu)勢,、品牌優(yōu)勢與重點市場的既有優(yōu)勢,，并不斷開發(fā)新產(chǎn)品與開拓新市場,，可能對公司未來業(yè)績增長產(chǎn)生不利影響。

　　發(fā)行人所在行業(yè)為計算機,、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè),，截止2017年8月30日,，中證指數(shù)發(fā)布的最近一個月平均靜態(tài)市盈率為47.46倍,。預(yù)計公司2017、2018年每股收益分別為0.70元,、0.85元,，結(jié)合目前市場狀況，預(yù)計上市初期壓力位46元-54元,。

　　未按時足額為員工繳納社會保險費遭罰

　　公司在招股書中披露了在報告期內(nèi)“五險一金”事項相關(guān)的違法違規(guī)情形,。

　　招股書顯示，2015 年 6 月 17 日,，上海市浦東新區(qū)勞動保障監(jiān)察大隊下發(fā)《上海市勞動保障監(jiān)察建議書》（浦東人社監(jiān)（2015）建字第 01025 號），其在對上海分公司遵守勞動保障法律法規(guī)情況在檢查中，發(fā)現(xiàn)上海分公司存在未按時足額繳納社會保險費的行為,，侵害了職工的合法權(quán)益。上述情形系因上海分公司負(fù)責(zé)人管理上的疏忽,，未按時足額為員工繳納社會保險費,。公司收到上海市浦東新區(qū)勞動保障監(jiān)察大隊的上述建議書后,，與其進行了充分的溝通,，該事項并未受到當(dāng)?shù)刂鞴懿块T的行政處罰,。

　　報告期內(nèi),，發(fā)行人及其分子公司存在并未按員工實發(fā)工資計算繳納、部分員工以新型農(nóng)村合作醫(yī)療和新型農(nóng)村社會養(yǎng)老保險代替,、部分員工未繳納以及未為部分員工繳納住房公積金等情形,，存在被相關(guān)主管部門要求補繳的風(fēng)險。

　　公司及其分子公司主管部門已就報告期內(nèi)公司及其分子公司報告期內(nèi)的社保繳納事宜出具了不存在重大違法違規(guī)行為的證明,，且公司實際控制人亦就上述社保繳納問題出具了承諾函,，承諾自行承擔(dān)全部責(zé)任。綜上所述，公司報告期內(nèi)的“五險一金”事項相關(guān)的違法違規(guī)情形，不構(gòu)成重大違法違規(guī)行為,，不會對本次發(fā)行上市構(gòu)成法律障礙。

　　報告期內(nèi)繳納員工“五險一金”的具體情況

　　招股書顯示,，截至2014年12月31日，公司員工未繳納社保的員工人數(shù)為 466 人，其中已在戶籍所在地購買新型農(nóng)村保險的人數(shù)為 451 人，差異人數(shù)為 15 人。截至2015年12月31日，公司員工未繳納社保的員工人數(shù)為 397 人，其中已在戶籍所在地購買新型農(nóng)村保險的人數(shù)為 377 人，差異人數(shù)為 20 人。截至2016年12月31日,，公司員工未繳納社保的員工人數(shù)為 408 人,，其中已在戶籍所在地購買新型農(nóng)村保險的人數(shù)為 369 人,，差異人數(shù)為 39 人,。截至2017年6月30日，公司員工未繳納社保的員工人數(shù)為 412 人,，其中已在戶籍所在地購買新型農(nóng)村保險的人數(shù)為 375 人,，差異人數(shù)為 37 人。

　　主要產(chǎn)品平均銷售單價下降

　　主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成情況

　　招股書顯示,，主要產(chǎn)品中熱釋電紅外傳感器產(chǎn)品收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例最高,，均保持在75%以上，可見光傳感器收入占比22%左右,，其他產(chǎn)品收入各期占比均不超過 1%,。

　　傳統(tǒng)型熱釋電紅外傳感器產(chǎn)能、產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率情況

　　智能型熱釋電紅外傳感器產(chǎn)能,、產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率情況

　　光敏電阻產(chǎn)能,、產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率情況

　　光敏三極管和 CMOS 線性可見光傳感器產(chǎn)能、產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率情況

　　招股書顯示,，2012年-2017年1-6月,，公司熱釋電紅外傳感器平均銷售單價分別為1.80元/只、1.68元/只,、1.71元/只,、1.69元/只、1.67元/只,、1.61元/只,。可見光傳感器平均銷售單價分別為0.11元/只,、0.10元/只,、0.104元/只、0.110元/只,、0.102元/只,、0.102元/只。

　　具體看來,，2014年-2017年1-6月,，公司傳統(tǒng)型熱釋電紅外傳感器平均售價分別為1.549元/只、1.509元/只,、1.444元/只,、1.373元/只。產(chǎn)能利用率分別為106.17%,、104.66%,、98.57%,、115.28%。智能型熱釋電紅外傳感器平均售價分別為3.3004元/只,、3.1723元/只,、2.8205元/只、2.5176元/只,。產(chǎn)能利用率105.05%,、101.36%、102.23%,、109.13%,。光敏電阻平均售價分別為0.0865元/只、0.0875元/只,、0.0868元/只、0.0886元/只,。產(chǎn)能利用率分別為96.62%,、94.68%、97.20%,、101.13%,。光敏三極管和 CMOS 線性可見光傳感器平均售價分別為0.2961元/只、0.3350元/只,、0.2518元/只,、0.225元/只。產(chǎn)能利用率分別為102.64%,、118.43%,、113.99%、114.74%,。

　　報告期內(nèi),，公司產(chǎn)品價格較為穩(wěn)定，主要是因為同行業(yè)企業(yè)數(shù)量較多,，市場競爭充分,，價格較公開透明,。且公司成立多年，已建立了穩(wěn)定的銷售渠道，目前處于發(fā)展的成熟階段,，公司更注重依靠產(chǎn)品性能及配套服務(wù)來爭取客戶，而非僅依靠價格策略來拓展市場,。

　　綜合毛利率高于同行均值

　　主營業(yè)務(wù)綜合毛利率變動情況

　　分產(chǎn)品毛利率情況

　　公司與可比上市公司關(guān)于綜合毛利率的對比情況

　　招股書顯示,，2012年-2017年1-6月，公司主營業(yè)務(wù)綜合毛利率分別為 44.08%,、45.80%,、43.03%,、47.30%、51.23%,、53.77%,。2012年-2016年，可比上市公司毛利率平均值分別為34.78%,、34.94%,、33.58%、28.89%,、25.99%,。

　　公司稱，報告期內(nèi),，可見光傳感器產(chǎn)品的毛利率呈穩(wěn)步上升趨勢,；其他產(chǎn)品的毛利率呈基本穩(wěn)定態(tài)勢；而熱釋電紅外傳感器產(chǎn)品的毛利率呈現(xiàn)出小幅波動的趨勢：2013 年度毛利率升高的主要原因是改進生產(chǎn)工藝和降低原材料損耗率,；2014 年度毛利率降低的主要原因是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化和降價促銷政策等；2015 年毛利率升高的主要原因是產(chǎn)能產(chǎn)量的擴大降低了產(chǎn)品單位生產(chǎn)成本,。

　　目前,，國內(nèi)尚無與森霸股份完全類似的從事光電傳感器研發(fā)、生產(chǎn),、銷售的上市公司,，僅有利達光電和漢威電子與公司生產(chǎn)的部分產(chǎn)品與公司相同，因此選擇這兩家公司作為本公司同行業(yè)可比上市公司,。其中利達光電主要從事微顯示投影系統(tǒng)光學(xué)元（組）件的研發(fā),、生產(chǎn)及銷售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于數(shù)字投影機,、數(shù)字高清大屏幕投影電視等,，其中其光敏電阻等可見光傳感器產(chǎn)品的銷售收入占營業(yè)收入的比重在 16%左右。

　　漢威電子主要從事多門類傳感器,、儀器儀表的研發(fā),、生產(chǎn)和銷售，是我國傳感器,、安防環(huán)保儀表領(lǐng)域最影響力的企業(yè)之一,，，其氣體傳感器和監(jiān)測系統(tǒng)的銷售收入占營業(yè)收入的比重在 10%左右,。

　　注冊地在貧困縣“身份”受關(guān)注　董事長親戚云集持股

　　招股書顯示,，公司注冊地址為社旗縣賒店鎮(zhèn)香山路森霸公司院內(nèi)。

　　據(jù)《證券時報》報道，森霸股份注冊地在貧困縣的“身份”頗受關(guān)注,。2016年9月,，證監(jiān)會一紙IPO扶貧新政，讓“即報即審,、審過即發(fā)”成為注冊地在貧困縣的擬上市企業(yè)最大福利,。僅在河南地區(qū)，2016年11月就有山水環(huán)境,、中云創(chuàng)和藍天燃?xì)?家新三板公司公告移師貧困縣,，為加速IPO鋪路。不過,，森霸股份此番過會是否與貧困縣新政相關(guān)尚未可知,。

　　董事長單森林親戚持股情況

　　和訊網(wǎng)報道，股權(quán)結(jié)構(gòu)方面,，南陽森霸的實際控制人為單森林,，其通過香港鵬威和辰星投資合計控制53.74%的股份，并通過盈貝投資間接持有9.26%的股份,。單森林的不少親戚也持有不少股份,。

　　其中單森林二弟的配偶孫玉珍持有5.9%的股份；單森林的四弟單福林持持有5.46%的股份,；間接股東單瑞芳的兒媳袁萍持股2.18%；單森林四弟媳的哥哥張衛(wèi)東持股2.18%,；單森林的姑姑單瑞芳持股0.55%,；單瑞芳的女兒張豫持股0.55%。

　　副總侵占公司財產(chǎn)1.68萬　IPO立項后被“清理”

　　據(jù)《大眾證券報》報道,，記者曾接到投資者楊先生投訴稱,，該公司原元老級高管黃清偉在公司啟動IPO程序后，因涉嫌職務(wù)侵占被捕,，而后將其持有的森霸股份股東的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司實際控制人換取了諒解,，檢察機關(guān)決定不予起訴?！包S轉(zhuǎn)讓股權(quán)是否被脅迫,，以股權(quán)換取諒解來免除牢獄之災(zāi),？還是黃夫婦持有的股份本來就是替實控人代持,？這事很蹊蹺！”楊先生說,。

　　根據(jù)投訴人提供的線索，《大眾證券報》記者展開了調(diào)查。森霸股份招股說明書顯示,，2012年12月15日,，公司創(chuàng)立大會暨首次股東大會選舉產(chǎn)生第一屆董事會，單森林,、黃清偉當(dāng)選為董事,，單森林隨后在董事會中被選舉為董事長。同日,，董事會分別聘任單森林,、黃清偉為總經(jīng)理、副總經(jīng)理,。需要說明的是,，單森林系森霸股份實際控制人，發(fā)行前通過鵬威國際集團（香港）有限公司間接控制31.88%股份,、通過深圳市辰星投資發(fā)展有限公司（下稱“辰星投資”）間接控制21.86%股份,，合計控制森霸股份53.74%的股份；此外,，通過深圳市盈貝投資發(fā)展有限公司（下稱“盈貝投資”）間接持有9.26%的股權(quán),。

　　招股書顯示，2015年5月8日,，原董事兼副總經(jīng)理黃清偉和上海分公司出納谷成敏因涉嫌職務(wù)侵占被社旗縣（注：森霸股份所在地）檢察院批捕,。2015年11月23日，社旗縣公安局偵查終結(jié)此案件,，認(rèn)定黃清偉伙同谷成敏侵占公司資產(chǎn)1.68萬元,。2015年12月25日，社旗縣檢察院認(rèn)為黃清偉和谷成敏犯罪情節(jié)輕微,，認(rèn)罪態(tài)度較好,，并取得了公司的諒解，決定對黃清偉和谷成敏不予起訴,。

　　就在黃清偉被批捕之后次月即2015年6月，森霸股份召開2015年第二次臨時股東大會選舉產(chǎn)生第二屆董事會,，黃清偉自然落選“出局”,；單森林繼續(xù)當(dāng)選并被選舉為董事長。2015年7月31日,，黃清偉將持有的森霸股份股東盈貝投資16.5694%的股權(quán)以原出資價格373.89萬元轉(zhuǎn)讓給單森林,；黃清偉的夫人朱麗慧將持有的公司森霸股份股東辰星投資9.0731%的股權(quán)以原出資價格119.84萬元轉(zhuǎn)讓給單森林，該股權(quán)轉(zhuǎn)讓已完成工商變更登記,。

　　記者在調(diào)查過程中發(fā)現(xiàn),，黃清偉被批捕,、股權(quán)轉(zhuǎn)讓一系列事情發(fā)生在森霸股份IPO項目立項后不久。森霸股份保薦機構(gòu)長江證券披露的《發(fā)行保薦工作報告》顯示,，2015年3月20日,，森霸股份項目組提交立項申請報告。4月22日,，保薦機構(gòu)立項委員會同意立項,。長江證券在盡職調(diào)查中也對黃清偉涉嫌職務(wù)侵占被逮捕事件進行了核查。材料顯示,，黃清偉在擔(dān)任森霸股份上海分公司負(fù)責(zé)人期間,，涉嫌通過上海志感電子科技有限公司（下稱“上海志感”）、上海蘅渝電子科技有限公司（下稱“上海蘅渝”）對公司實施職務(wù)侵占,。2014年12月至2015年2月期間,，黃清偉將上海分公司18名員工擅自調(diào)動至上海志感、上海蘅渝工作,，同時向公司申領(lǐng)該部分員工的工資,。2015年4月，森霸股份向社旗縣公安局報案,。社旗縣公安局接到舉報后,，經(jīng)初步審查，決定刑事立案,。根據(jù)刑事立案偵查初步核實,，黃清偉、谷成敏涉嫌職務(wù)侵占的數(shù)額30余萬元,。

　　值得關(guān)注的是,，保薦機構(gòu)經(jīng)過核查后稱，根據(jù)現(xiàn)有證據(jù)認(rèn)定黃清偉為上海志感,、上海蘅渝的實際控制人身份的依據(jù)不充分。上海志感與森霸股份沒有發(fā)生過業(yè)務(wù)往來,，上海蘅渝與森霸股份發(fā)生過委托加工,、產(chǎn)品采購和產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)。將上海志感,、上海蘅渝認(rèn)定為森霸股份關(guān)聯(lián)方的理由不成立,。上海志感和上海蘅渝與森霸股份的交易作價公允合理，不存在有損害公司利益的關(guān)聯(lián)交易行為,。黃清偉涉嫌職務(wù)侵占事件并未對森霸股份正常經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響,。

　　然而，森霸股份招股說明書對于黃清偉,、朱麗慧的情況,，除了涉嫌職務(wù)侵占案件、股權(quán)變動情況部分，其它未有只字片語,。社旗縣公安局對于黃清偉涉嫌職務(wù)侵占刑事立案偵查初步核實的數(shù)額“30余萬元”屬于“數(shù)額巨大”范圍,，應(yīng)“處五年以上有期徒刑，可以并處沒收財產(chǎn)”,；而根據(jù)社旗縣公安局偵查終結(jié)此案件時認(rèn)定侵占公司資產(chǎn)數(shù)額“1.68萬元”,，則低于“數(shù)額較大”起點標(biāo)準(zhǔn)。

　　黃清偉,、朱麗慧夫妻為何在公司IPO啟動后轉(zhuǎn)讓森霸股份股東股權(quán)給單森林,？是否此前存在代持現(xiàn)象？若該轉(zhuǎn)讓是因涉嫌職務(wù)侵占,，以轉(zhuǎn)讓股權(quán)的代價換取公司和大股東的諒解,、免除牢獄之災(zāi)，那是不是公司報告期內(nèi)控存在缺陷,？“從通常理解來看,，（黃清偉、朱麗慧夫妻轉(zhuǎn)讓股權(quán)給單森林）行為是因為券商,、律所等中介機構(gòu)提出的要求,，中介機構(gòu)認(rèn)為存在了瑕疵、必須要轉(zhuǎn)讓,。至于是不是存在代持,，不好判斷?！鄙虾Ｒ徊辉妇呙穆蓭煾嬖V大眾證券報記者,。

　　公司上市前四年累計分紅8200萬元

　　招股書顯示，公司近年來股利分配情況如下：

　　2013 年 6 月 9 日,，發(fā)行人 2012 年度股東大會審議通過《關(guān)于公司 2012 年度利潤分配方案的議案》,，以可供分配利潤中的 600.00 萬元進行現(xiàn)金分紅。該股利分配于 2013 年 12 月 30 日實施完畢,。

　　2014 年 5 月 20 日,，發(fā)行人 2013 年度股東大會審議通過《關(guān)于公司 2013 年度利潤分配方案的議案》，以可供分配利潤中的 600.00 萬元進行現(xiàn)金分紅,。該股利分配于 2014 年 10 月 30 日實施完畢,。

　　2015 年 5 月 30 日，發(fā)行人 2014 年度股東大會審議通過《關(guān)于公司 2014 年度利潤分配方案的議案》,，以可供分配利潤中的 1,000.00 萬元進行現(xiàn)金分紅,。該股利分配于 2015 年 9 月 6 日實施完畢。

　　2015 年 11 月 6 日,，發(fā)行人 2015 年第四次臨時股東大會審議通過了《關(guān)于公司利潤分配方案的議案》,，以可供分配利潤中的 1,000.00 萬元進行現(xiàn)金分紅,。該股利分配于 2015 年 12 月 29 日實施完畢。

　　2016 年 4 月 11 日,，發(fā)行人 2015 年度股東大會審議通過了《關(guān)于公司 2015年度利潤分配方案的議案》,，以可供分配利潤中的 2,000.00 萬元進行現(xiàn)金分紅。該股利分配于 2016 年 6 月 20 日實施完畢,。

　　2017 年 3 月 9 日,，發(fā)行人 2016 年度股東大會審議通過了《關(guān)于公司 2016年度利潤分配方案的議案》，以可供分配利潤中的 3,000.00 萬元進行現(xiàn)金分紅,。該股利分配于 2017 年 6 月 8 日實施完畢,。