10月16日晚間,，滬深兩市29家上市券商9月份月報(bào)已全部發(fā)布完畢,，由此獲得前三季度主要證券公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況。東方財(cái)富Choice統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，前三季度,，國(guó)泰君安以144.23億元的營(yíng)業(yè)收入位居榜首,，而華泰證券以69.02億元的凈利潤(rùn)成為前三季度最賺錢的上市券商。

上市券商前三季度業(yè)績(jī)排名出爐

國(guó)君營(yíng)收居首,，華泰凈利奪魁

東方財(cái)富Choice統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，可查的上市券商前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1456.09億元，累計(jì)凈利潤(rùn)605.61億元,。

不過(guò),，在25家可比券商中，僅7家證券公司的營(yíng)業(yè)收入同比獲得增長(zhǎng),，凈利潤(rùn)有所提升的更是只有4家,?？梢?jiàn),，以大中型券商為主體的上市證券公司今年前三季度業(yè)績(jī)并不容樂(lè)觀。

2017年上市券商前三季度累計(jì)營(yíng)收前十

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

具體來(lái)看,，前三季度累計(jì)營(yíng)業(yè)收入方面,，國(guó)泰君安、中信證券,、華泰證券以及廣發(fā)證券分別位列前四,，累計(jì)營(yíng)收均突破百億元，其中華泰證券較去年同比增長(zhǎng)19.92%,。另有6家券商前三季度營(yíng)業(yè)收入超過(guò)50億元,，分別是海通證券,、招商證券,、國(guó)信證券、申萬(wàn)宏源,、中國(guó)銀河和東方證券,。

前三季度累計(jì)營(yíng)收同比增長(zhǎng)的上市券商

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

營(yíng)收同比增幅最大的是東方證券，增速約46.03%,，山西證券收入同比提升達(dá)到18.41%,。增速居前。

前三季度累計(jì)營(yíng)收降幅較大的部分上市券商

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

營(yíng)收下滑幅度較為明顯的有4家券商,，降幅均達(dá)到25%以上,，分別是國(guó)海證券、西南證券,、東北證券,、方正證券,。

2017年上市券商前三季度累計(jì)凈利潤(rùn)前十

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

累計(jì)凈利潤(rùn)方面，華泰證券以69.02億元的成績(jī)居于首位,，且凈利潤(rùn)同比大增48.02%,。國(guó)泰君安和中信證券分列第二、三位,，前三季度凈利潤(rùn)分別達(dá)到65.78億元和57.72億元,，海通證券和廣發(fā)證券緊隨其后。

需要強(qiáng)調(diào)的是,，A股上市證券公司每月披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為母公司和境內(nèi)控股證券子公司合計(jì)值數(shù)據(jù),，未經(jīng)審計(jì)，不是嚴(yán)格意義上的合并報(bào)表數(shù)據(jù),，上市券商2017年三季度最終業(yè)績(jī)情況還請(qǐng)以三季報(bào)披露為準(zhǔn),。

上市券商三季報(bào)前瞻

有望迎來(lái)利潤(rùn)表邊際改善

天風(fēng)證券分析師陸韻婷認(rèn)為，三季度市場(chǎng)環(huán)境對(duì)券商較為有利,。

在成交金額方面,，7-9月逐月遞增，三季度兩市日均成交金額達(dá)到5066億元,，9月份更是達(dá)到5455億元,，同比2016三季度微增1.4%，環(huán)比2017二季度大增18.34%,。

在融資融券方面，三季度凈增900億元,，季末余額9657億元,，遠(yuǎn)高于2016三季度的203億元和8686億元。

在債券融資方面,，受益于債券收益率急速拉升后的企穩(wěn),，信用債發(fā)行規(guī)模大增。以公司債為例,，2017三季度發(fā)行規(guī)模達(dá)到4267億元,，高于前半年4106億元的總和，加之IPO保持穩(wěn)定節(jié)奏,，券商投行業(yè)務(wù)表現(xiàn)較好,。

在政策方面，三季度對(duì)股指期貨繼續(xù)放松,，若今后平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)放開(kāi),，則券商衍生品收益有望受益。股票質(zhì)押迎來(lái)較強(qiáng)監(jiān)管,，但市場(chǎng)集中度的提升有利于上市券商,。

陸韻婷表示,，從跟蹤的月度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，三季度上市券商,，整體實(shí)現(xiàn)營(yíng)收527億元,，環(huán)比增長(zhǎng)9%，同比增長(zhǎng)6%,；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)212億元,，環(huán)比增長(zhǎng)12%。預(yù)計(jì)三季度上市券商業(yè)績(jī)有望迎來(lái)利潤(rùn)表的邊際改善,，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)均衡的大券商更具競(jìng)爭(zhēng)力,。

分券商看，川財(cái)證券分析師楊歐雯認(rèn)為,，三季度券商業(yè)績(jī)分化愈發(fā)明顯,，收入結(jié)構(gòu)多元化，成本控制較好的券商實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),，龍頭券商呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的態(tài)勢(shì),。四季度市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有望進(jìn)一步提升，券商全年業(yè)績(jī)呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)態(tài)勢(shì),。

申萬(wàn)宏源分析師王叢云預(yù)計(jì),，三季度25家可比上市券商(母公司及投行、資管子公司)凈利潤(rùn)同比減少8%,，環(huán)比增長(zhǎng)9%,，前三季度合計(jì)凈利潤(rùn)同比減少10%，若考慮包含其他子公司的合并報(bào)表業(yè)績(jī),，則可比上市券商合計(jì)歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比減少6%,。

王叢云指出，在證監(jiān)會(huì)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作基調(diào),，實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的大環(huán)境下,，預(yù)計(jì)上市券商三季度業(yè)績(jī)環(huán)比改善，同比下降幅度收窄,，全年業(yè)績(jī)持續(xù)改善,。

展望全年，廣發(fā)證券分析師陳福認(rèn)為,，上市券商四季度業(yè)績(jī)將受益于持續(xù)向好的市場(chǎng)環(huán)境及低基數(shù)影響,，全年業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

四季度券商板塊如何布局,？

廣州司律股權(quán)基金管理公司總經(jīng)理劉偉杰認(rèn)為,，券商未來(lái)的增長(zhǎng)點(diǎn)在于綜合金融服務(wù)，諸如新三板上市服務(wù),、三板轉(zhuǎn)主板等金融創(chuàng)新服務(wù),。但在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上體現(xiàn)出收益是緩慢的過(guò)程,，在IPO企業(yè)數(shù)量持續(xù)增加的情況下，企業(yè)IPO之后,，券商對(duì)企業(yè)的服務(wù)并未中止,，包括增發(fā)、債券發(fā)行等業(yè)務(wù)會(huì)持續(xù)為券商帶來(lái)利潤(rùn),。

對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)布局情況,，劉偉杰表示，券商股“蝸?！睂傩苑浅Ｃ黠@,，價(jià)格穩(wěn)定性比保險(xiǎn)、銀行等金融藍(lán)籌股要高,，所以布局券商股的機(jī)構(gòu)都要保持耐心,，券商板塊倉(cāng)位控制不存在“恐高癥”。

北京寶瑞興投資有限公司投資總監(jiān)譚宇力表示,，券商營(yíng)收結(jié)構(gòu)正在發(fā)生變化,。在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)收入方面,，券商的利潤(rùn)沒(méi)有明顯下滑,，IPO業(yè)務(wù)利潤(rùn)則略微上升，兩融業(yè)務(wù)利潤(rùn)豐厚,。但在發(fā)債,、股票增發(fā)、資管等通道業(yè)務(wù)方面規(guī)模出現(xiàn)下降,，綜合來(lái)看,，大中型券商的基本面不存在質(zhì)變的可能。

對(duì)于四季度券商板塊的布局,，譚宇力預(yù)計(jì),，部分機(jī)構(gòu)出于四季度收益考慮,，更多可能布局保險(xiǎn),、貨幣基金等板塊。券商作為藍(lán)籌股票,，機(jī)構(gòu)會(huì)有所布局,，市場(chǎng)情緒四季度大概率保持中性的情況下，不會(huì)大幅減倉(cāng),，但是會(huì)適當(dāng)調(diào)整倉(cāng)位,，用于布局三季度財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)好的優(yōu)質(zhì)上市公司。

也有機(jī)構(gòu)表達(dá)了不同觀點(diǎn),，繸子財(cái)富投資總監(jiān)任曉睿認(rèn)為,，雖然券商的傭金率在下滑,，但個(gè)股期權(quán)、IPO等其他業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了更多的利潤(rùn),，四季度整體的券商財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)應(yīng)該會(huì)持平或略微下降,。

同時(shí)，任曉睿進(jìn)一步表示,，券商業(yè)績(jī)的分化有可能加劇,，“強(qiáng)者恒強(qiáng)、弱者式微”的格局會(huì)逐漸形成,。當(dāng)前市場(chǎng)情緒處于較暖的氛圍,，也有研報(bào)顯示許多私募倉(cāng)位都處于高水位，四季度券商行情不必過(guò)于悲觀,。