隨著股票市場不斷回暖,，基金公司發(fā)行新基金的熱情也逐漸提升,。自上月華泰柏瑞量化阿爾法以51.55億元的首募規(guī)模創(chuàng)下今年以來新發(fā)權(quán)益類基金紀錄之后?；鸸炯娂娫?0月推出權(quán)益類基金,，分析人士指出，這既是積極布局A股四季度行情,，也是試圖為年末規(guī)模大考“儲備”業(yè)績,。

基金發(fā)行熱度回升

9月1日，證監(jiān)會發(fā)布《公開募集開放式證券投資基金流動性風(fēng)險管理規(guī)定》,，從管理人內(nèi)部控制,、產(chǎn)品設(shè)計、投資交易限制,、申購與贖回管理,、流動性風(fēng)險管理工具、信息披露，以及監(jiān)督管理等七方面對開放式基金的流動性風(fēng)險管理提出要求,，并針對貨幣市場基金的流動性風(fēng)險管控做出了專門規(guī)定,，新規(guī)于2017年10月1日起施行。

上述新規(guī)一經(jīng)發(fā)布,，多家基金公司緊急修改旗下產(chǎn)品合同及招募說明書等文件,，多家基金公司選擇暫緩新發(fā)基金募集計劃，準備延期發(fā)行,。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，9月8日—9月25日間出現(xiàn)了一段發(fā)行“真空期”。這也使得9月新基金發(fā)行數(shù)量創(chuàng)下年內(nèi)新低,。整個9月份的新發(fā)基金數(shù)量為28只基金(各類份額合并統(tǒng)計),，較8月的70只大幅度減少。

從基金發(fā)行歷史來看,，基金業(yè)內(nèi)“好發(fā)不好做,、好做不好發(fā)”的“魔咒”在前三季度似乎仍在延續(xù)。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，截至10月17日,，今年以來普通股票型基金平均回報為13.80%,；偏股混合型基金平均回報為13.00%,；去年同期的平均回報則分別為2.92%和-11.41%。雖然今年偏股型基金業(yè)績普遍回暖,，但今年以來,，該類型基金的發(fā)行情況并不理想。今年以來,，普通股票型基金發(fā)行數(shù)量為98只,，已超去年全年的77只，但從發(fā)行規(guī)模來看,，今年新發(fā)普通股票型基金的總體首募規(guī)模為402.19億份,，低于去年的455.02億份；今年平均發(fā)行規(guī)模為4.10億份,，較去年減少1.81億份,。而混合型基金的平均發(fā)行份額也從去年全年的8.01億份減少至4.73億份。

雖然今年總體發(fā)行狀況不理想,，但仍不乏能夠創(chuàng)造紀錄的“吸金”大戶,。9月27日，華泰柏瑞基金稱,，公司旗下華泰柏瑞量化阿爾法基金在9月1日至9月20日期間公開發(fā)行,，首募獲47801戶投資者認購，募得51.55億份(其中基金公司內(nèi)部員工認購88.5萬份)，創(chuàng)下年內(nèi)偏股型基金發(fā)行紀錄,。

在華泰柏瑞量化阿爾法基金之前,，2017年成立規(guī)模最大的偏股基金是3月成立的嘉實滬港深回報(35億元)。華泰柏瑞量化阿爾法超50億元的首募規(guī)模,，給全行業(yè)增加了一只強心劑,。

中國證券報記者了解到，10月以來,，不僅此前部分暫緩的募集計劃重啟,，同時，隨著市場情緒的升溫,，基金公司對基金募集的熱情也再度被點燃,。與之前不同的是，此次權(quán)益類基金占據(jù)了新發(fā)基金的絕大多數(shù),。

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，截至10月18日，在不到兩周的時間內(nèi),，10月以來共有26只基金發(fā)行(各類份額合并統(tǒng)計),，其中，有17只基金為偏股型基金,。10月12日,，銀華食品飲料量化股票、銀華文體娛樂量化股票,、銀華醫(yī)療健康量化股票三只基金同時發(fā)布份額發(fā)售公告,，宣布將于10月16日同時發(fā)售；11日,，富國精準醫(yī)療,、鵬華香港美國互聯(lián)網(wǎng)、平安大華醫(yī)療健康也聯(lián)手發(fā)布了售賣公告,。

凱石財富首席分析師桑柳玉表示,，此前因流動性新規(guī)要求而暫緩發(fā)行或待成立的基金重新發(fā)布修訂后的招募說明書，且基金公司多主動選擇節(jié)后集中發(fā)行,，四季度基金發(fā)行或?qū)⒂瓉硪惠喩郎亍?/p>

另外,，從市場層面來看，下半年以來,，A股以震蕩走勢為主,，市場不乏結(jié)構(gòu)性機會?？傮w而言,，當(dāng)前投資者的風(fēng)險偏好較去年有所提升,，帶動較高風(fēng)險偏好人群為主要投資人的股基再度成為新發(fā)產(chǎn)品中的主力。

渠道競爭更加激烈

盡管基金公司推出新基金的熱情正逐步升溫,，一些人士對于基金發(fā)行的難度仍有足夠的心理預(yù)期,。記者發(fā)現(xiàn)，一些基金公司旗下新發(fā)基金的計劃募集截止日期跨到了2018年1月,，保證產(chǎn)品能在充足的時間內(nèi)募集到資金,。

雖然基金公司方面發(fā)行熱情回暖，但銷售渠道方面的競爭更加激烈,。新發(fā)基金渠道或因產(chǎn)品排隊發(fā)行而顯得頗為擁擠,。“我們也不清楚具體什么時候能發(fā),，要等銀行那邊的排期,。”中國證券報記者在向某基金公司咨詢新發(fā)產(chǎn)品情況時,，得到這樣的答復(fù),。

除了新發(fā)基金之外，存量產(chǎn)品的營銷也存在困局,?！敖衲昊鸩⒉缓觅u?！蹦硣写笮械姆中胸撠?zé)人告訴記者,。

中國證券報記者了解到，基金公司紛紛通過增設(shè)銷售渠道來提升銷售額,。如鵬華基金在上月公告稱,，公司與華林證券簽署銷售協(xié)議,，自2017年9月20日起,，公司增加華林證券為公司旗下部分基金的銷售機構(gòu)，投資者可通過華林證券的銷售網(wǎng)點辦理基金的開戶,、交易等相關(guān)業(yè)務(wù),。還有公司選擇增加招商銀行的渠道。招商銀行作為渠道商,，銷售能力一直很強,，也在今年創(chuàng)下了一項紀錄。9月19日,，東方紅第一只封閉三年的產(chǎn)品——東方紅睿豐混合基金封閉期滿,，轉(zhuǎn)為上市開放式基金(LOF)。有多方消息稱東方紅睿豐賣出了100億元,，其中招商銀行作為主要渠道承擔(dān)了超過八成的銷售占比,。

據(jù)上述負責(zé)人表示,，銷售公募基金風(fēng)險也大，理財經(jīng)理會傾向于一些收益較穩(wěn)定的產(chǎn)品,。對于業(yè)績表現(xiàn)好的基金,，相對來說還是更容易賣一些。例如東方紅睿豐業(yè)績穩(wěn)定,，收益相對平滑,，虧損的概率很小，因此頗受理財經(jīng)理的青睞,。此外,，上周在一場某公司和銀行合辦的路演中，吸引到了眾多銀行客戶,。該公司今年有多只基金業(yè)績排名靠前,，為客戶創(chuàng)造了不菲的超額收益。

某基金公司內(nèi)部人士向中國證券報記者表示,，歸根結(jié)底,，還是要看公司的業(yè)績，大渠道就這么幾個,，大家都希望能夠搶跑道,。對于一些小型基金公司而言，渠道壓力或?qū)⒏笠恍?/p>

除此之外,，國內(nèi)的基金銷售領(lǐng)域中,，互聯(lián)網(wǎng)公司正在追趕商業(yè)銀行。在各大渠道中,，互聯(lián)網(wǎng)渠道的地位正逐漸追上銀行渠道,。據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，截至2017年8月底,，中國公募基金的資產(chǎn)規(guī)模歷史性地攀升至10.68萬億元的高位,，其中貨幣基金規(guī)模5.86萬億元，較去年末4.28萬億的體量足足增長了1.58萬億元,。在貨幣基金擴張浪潮中,，互聯(lián)網(wǎng)基金銷售則是主要的導(dǎo)流平臺。

在上月末開啟的FOF渠道之爭中,，各家基金公司均是銀行渠道與互聯(lián)網(wǎng)平臺雙管齊下,。其中銀行渠道集中在工行、建行和中行,，網(wǎng)絡(luò)渠道的螞蟻聚寶,、天天基金網(wǎng)。

“沖量神器”不再

今年以來,，有基金公司依靠貨幣基金沖量,，規(guī)模增長迅速,。而此前每到年末，各家公司均會上演一番貨幣基金沖量“大戲”,，在今年或難延續(xù),。

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，截至2017年8月底,，我國公募基金管理資產(chǎn)達到11.06萬億元,，而占據(jù)公募基金規(guī)模半邊天的貨幣基金8月底規(guī)模達到62979.59億元，占公募基金規(guī)模超過一半,。7月底,，貨幣基金規(guī)模為58573.56億元，8月增加了4406.03億元,。

海通證券認為,，據(jù)最新流動性管理規(guī)定，貨基一旦采用浮動凈值計價,，則意味著其喪失了凈值穩(wěn)定性和“保本性”的優(yōu)勢,，對市場的吸引力將大幅下降。攤余成本法貨基規(guī)模下滑,，浮動凈值貨基對于投資者的吸引力有限,，疊加貨基收益率趨于下降，這意味著貨基高速擴張的時代將宣告結(jié)束,，未來規(guī)模將逐步趨于穩(wěn)定,，貨基本身也將重回流動性管理工具的本質(zhì)。

另一沖規(guī)?！吧衿鳌眲t是去年基金行業(yè)最大風(fēng)口的委外基金產(chǎn)品,，也在今年回歸理性，委外定制基金的發(fā)行速度較去年明顯減慢,。而從當(dāng)前情況來看,，委外定制基金雖有重回市場之勢，但熱度或難回歸去年的態(tài)勢,。

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，當(dāng)前規(guī)模排名前十的基金公司中，排名第四位至第六的基金公司資產(chǎn)合計均在3700億元上下,，相差僅有幾十億的區(qū)別。

進入四季度,，各家基金公司開始準備沖刺年末規(guī)模,。“雖然僅僅依靠新發(fā)基金來沖刺規(guī)模,，還有點困難,，但業(yè)績好的公司,，說不定能夠?qū)崿F(xiàn)這點。我們公司接下來打算努力做持續(xù)營銷,，沖沖規(guī)模,。”深圳某基金公司表示,，在上述兩個“沖量神器”都或失靈的情況下,，接下來新發(fā)基金的計劃并不多，沖規(guī)模的方法只有持續(xù)營銷,。

(原標題：備戰(zhàn)歲末規(guī)模大考 新基金發(fā)行現(xiàn)“暖流”)