糖蜜和顆粒粕的收益可抵消部分壓榨成本

　　甜菜的生長過程主要包括五個時期,，分別為苗期、葉叢生長期,、根部膨大期,、糖分積累期和收獲期。目前,，甜菜種植方式有直播和紙筒兩種,。直播是直接通過機械種植，省時省工,、糖分高,，但保苗率低，苗期抵抗風(fēng)沙的能力差,。紙筒種植要先在大棚內(nèi)進行25天左右的育苗期,，時間和人工成本高，但保苗率高達95%,，抗風(fēng)沙和抗干旱的能力強,。不過，由于紙筒一定程度上限制了甜菜根部的生長,，筒播的甜菜,，糖分總體偏低0.5。

　　直播甜菜的苗期通常從4月中旬開始,，持續(xù)到5月中旬,，而紙筒甜菜通常在3月末4月初開始育苗，4月末5月初移栽至地里,。此時,，風(fēng)沙對出苗率會有一定影響。在葉叢快速生長期,，需要注意除草除蟲,。在根部膨大期，需要保證充足的水分,。在糖分積累期,，需要有足夠大的溫差。在收獲期和壓榨期,，降雨會延誤運輸和生產(chǎn)進度,，低溫霜凍則影響產(chǎn)量和儲存。

　　收獲后,，甜菜就要進行壓榨,。通常,，100噸甜菜產(chǎn)出12噸糖、5噸糖蜜和5噸顆粒粕,。糖蜜和顆粒粕的收益可抵消部分生產(chǎn)成本,。

　　糖蜜用在食品、飼料添加劑,、發(fā)酵制乙醇等領(lǐng)域,。上馬酵母生產(chǎn)線的糖廠，糖蜜大多自用,，而沒有相關(guān)生產(chǎn)鏈的糖廠,，銷售給附近企業(yè)。去年,，佰惠生的糖蜜價格最高達到1380元/噸,。今年，企業(yè)采購量超過2000噸的話,，價格可優(yōu)惠至1050元/噸。

　　廣西的甘蔗糖廠也銷售糖蜜,，均價相對低廉,，在700多元/噸，但運費高昂,，運至內(nèi)蒙古需要300—400元/噸,。另外，相對于甜菜糖蜜,，甘蔗糖蜜的含糖量略低,，產(chǎn)出的酵母活性不如甜菜糖蜜。目前,，糖廠配套酵母生產(chǎn)線已經(jīng)成為大型企業(yè)的發(fā)展趨勢,。

　　甜菜絲提取糖分后，經(jīng)過脫水,、壓榨,、烘干、造粒和包裝,，即可產(chǎn)出甜菜顆粒粕,，其主要銷售給飼料企業(yè)和食用菌培養(yǎng)企業(yè)。不過,，由于價格比其他原料高一些,，飼料配方中顆粒粕的添加量有限。食用菌配方中,，甜菜顆粒粕的添加量也低于10%,。

　　2017/2018榨季,，內(nèi)蒙古甜菜糖預(yù)計增產(chǎn)，但幅度較小,，待2018/2019榨季產(chǎn)量大幅提升,，顆粒粕可能出現(xiàn)供過于求的狀況。

　　內(nèi)蒙古甜菜糖產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景廣闊

　　2003/2004榨季—2014/2015榨季,，內(nèi)蒙古甜菜糖產(chǎn)量持續(xù)低于20萬噸,，2015/2016榨季才明顯提升。2016/2017榨季,，內(nèi)蒙古甜菜糖產(chǎn)量計從前一榨季的28.4萬噸增加至46.33萬噸,。

　　調(diào)研顯示，2017/2018榨季,，內(nèi)蒙古會有5家集團的8家糖廠開機生產(chǎn),，較2016/2017榨季增加1家，日產(chǎn)能共計41200噸,，甜菜糖產(chǎn)量為53萬噸,，增產(chǎn)6萬噸，略高于4月云南糖會上預(yù)期的5萬噸,，但遠低于市場預(yù)期的30萬—40萬噸,。

　　2018/2019榨季，內(nèi)蒙古將有8家新建糖廠投產(chǎn),，新增日產(chǎn)能51800噸,，甜菜糖產(chǎn)量隨之增加30萬—35萬噸。也即是,，到2018/2019榨季,，內(nèi)蒙古共有7家集團總計16家糖廠進行壓榨，日產(chǎn)能有望突破9萬噸,，甜菜糖產(chǎn)量有望突破80萬噸,。調(diào)研采集到的數(shù)據(jù)如下：

　　表為調(diào)研糖廠的產(chǎn)能和產(chǎn)量

　　基于上述數(shù)據(jù)，預(yù)計2017/2018榨季內(nèi)蒙古甜菜糖產(chǎn)量為53萬噸,，增幅為6.43萬噸;2018/2019榨季,，產(chǎn)量將升至85萬噸。雖然2017/2018榨季的增產(chǎn)幅度較小,，但2018/2019榨季的新建產(chǎn)能大幅超出預(yù)期,，甜菜糖產(chǎn)量和增產(chǎn)前景都會給市場帶來驚喜?；仡^來看,，內(nèi)蒙古發(fā)展甜菜糖產(chǎn)業(yè)，有著明顯優(yōu)勢。

　　土地供應(yīng)充足

　　內(nèi)蒙古天然廣闊的大平原有充足的農(nóng)業(yè)土地供應(yīng),，只要有比較收益,，甜菜種植面積就會持續(xù)增加。了解發(fā)現(xiàn),，糖廠增資擴建前都會進行充分調(diào)研,，在建糖廠不存在“吃不飽”的問題。

　　此外,，收購價格長期穩(wěn)定,，農(nóng)戶種植甜菜收益有保障。未來政策不出現(xiàn)大的調(diào)整,、糖價沒有大幅低于成本,，農(nóng)民種植甜菜的積極性就不會降溫。

　　2016/2017榨季,，內(nèi)蒙古有4家糖廠的開工時間超過150天,，壓榨延期一個月，主要原因是農(nóng)戶種植量超過簽約量,，但糖廠響應(yīng)號召,，也為維護與農(nóng)戶的良好關(guān)系，最后超負荷壓榨,。其中,，博天前旗收購150萬噸甜菜。糖廠本身只有100萬噸的加工能力,，最終超負荷加工50萬噸。

　　比較收益突出

　　在內(nèi)蒙古,，與甜菜競爭的作物主要是玉米,。受供給側(cè)改革的影響，部分地區(qū)玉米種植面積以每年10萬畝的速度減少,。去年,，內(nèi)蒙古玉米種植戶苦不堪言，自有土地的種植戶,，大多可實現(xiàn)收支平衡,，而承包土地的種植戶，部分出現(xiàn)虧損,。今年,，玉米收購價每斤不到8毛錢，赤峰算是玉米收益相對豐厚的地區(qū),，銷售收入加上補貼,，種植一畝玉米也僅掙450—500元，而一畝甜菜的收益相當(dāng)于一畝玉米收益的2—3倍。

　　內(nèi)蒙古甜菜收購采用訂單農(nóng)業(yè)的模式,，糖廠對簽約農(nóng)戶種植甜菜所需的種子,、化肥等資源實行貼息賒銷供應(yīng)，在甜菜結(jié)款時統(tǒng)一收回,，糖廠也會為轄區(qū)的農(nóng)戶提供政策補貼,、技術(shù)支持。內(nèi)蒙古甜菜收購又是完全的市場化行為,，沒有甘蔗收購時的政府指導(dǎo)價和二次結(jié)算,。如果糖價過低，甜菜糖廠通過調(diào)低收購價應(yīng)對,，相比甘蔗糖廠,，更加靈活。雖然收購價自主決定,，但為了提高農(nóng)民種植積極性和企業(yè)競爭力,，內(nèi)蒙古糖廠已連續(xù)4個榨季將甜菜地頭收購價維持在520元/噸。100畝以上的種植大戶,，扣除最高1100元/畝的所有費用,，每畝收益在1000—1200元。

　　機械化推廣便利

　　華北大平原的黑土地先天就具有機械化種植的基礎(chǔ),，再加上推廣成本低,，2007年開始引入外資，普及機械化,、規(guī)?；N植。目前,，內(nèi)蒙古甜菜產(chǎn)區(qū)基本實現(xiàn)40%以上的機械化種植,，個別產(chǎn)區(qū)的機械化程度甚至高達100%。

　　通常,，對于購買自用型農(nóng)用機械的農(nóng)戶來說,，國家會補貼農(nóng)戶機械價格的30%左右，部分糖廠也會補貼30%以上,，其余部分由農(nóng)戶自己承擔(dān),。在一些甜菜供過于求的地區(qū)，甜菜收購價和農(nóng)機補貼都會降低,，機械化種植的推廣成效也略低,。例如林西佰惠生，農(nóng)戶種植意向遠高于糖廠加工能力,，糖廠的補貼和收購價小幅下調(diào),，無需機械化種植，糖廠的原料就已過剩了。而在糖料資源偏緊的地區(qū),，或者土地條件不具備優(yōu)勢的地區(qū),，甜菜種植的機械化推廣效果更好。例如安琪酵母,，因為附近土地資源和水資源不具備優(yōu)勢,，機械化種植的推廣水平明顯更高，部分地塊已經(jīng)實現(xiàn)了100%的機械化種植,。

　　甜菜壓榨的機械化水平普遍高于種植的機械化水平,。目前，內(nèi)蒙古糖廠壓榨的機械化水平超過75%,，在建和擬建的糖廠,，壓榨的機械化水平普遍高于80%，完全可以與廣西糖廠一較高下,。例如騎士集團新建的糖廠,，壓榨生產(chǎn)過程已經(jīng)實現(xiàn)100%的機械化。

　　廣西甘蔗產(chǎn)區(qū)的機械化種植需要政府和大型糖廠投入大量人力和財力,，以政治任務(wù)的姿態(tài)來推動,，而在內(nèi)蒙古甜菜產(chǎn)區(qū)，只要糖廠提供適當(dāng)補貼,，再加上國家的補貼,，農(nóng)戶自己就可以實現(xiàn)機械化種植。未來,，隨著甜菜糖新建產(chǎn)能的投產(chǎn),，糖料供應(yīng)越緊張、糖廠競爭壓力越大,，機械化種植要求就越高,，農(nóng)戶和糖廠推廣機械化的動力也就越強。

　　此外,，發(fā)達國家甜菜種植和壓榨的大規(guī)模機械化還未在我國推廣開來。未來,，隨著行業(yè)的發(fā)展和競爭力的提升,，小型農(nóng)機被大型專業(yè)化設(shè)備取代后，內(nèi)蒙古甜菜糖的產(chǎn)量和生產(chǎn)效率將更上一個臺階,。

　　壓榨利潤相對豐厚

　　甜菜收購價格相差無幾,，各糖廠的生產(chǎn)成本并不一致，主要原因是甜菜含糖量不同,。調(diào)研的五家糖廠,，生產(chǎn)成本在4600—4930元/噸，基本與上榨季持平。加上副產(chǎn)品的收益,，甜菜壓榨的稅后成本在4200—4500元/噸,。相較于甘蔗糖，甜菜糖的生產(chǎn)成本更低,，這也是糖價在2014年9月跌破4200元/噸的時候甜菜糖廠依然能保持盈利的根本原因,。

　　從目前的糖價看，甜菜糖廠的利潤仍有2000元/噸,。只要不低于生產(chǎn)成本,，糖廠就會繼續(xù)生產(chǎn)，也會陸續(xù)有新建糖廠投產(chǎn),。

　　人力和資金優(yōu)勢明顯

　　近兩年,，煤炭行業(yè)不景氣。今年,，房地產(chǎn)各項調(diào)控政策頻繁出臺,，投資資金需要尋找新的投資平臺。所以,，部分煤老板和房地產(chǎn)商帶著大量資金投入到甜菜行業(yè),。同時，還有部分業(yè)內(nèi)的政府退休官員以及有產(chǎn)業(yè)背景的人士投入其中,。專業(yè)人士,、充足資金配上扶持政策，內(nèi)蒙古糖業(yè)發(fā)展可謂占盡天時地利人和,。

　　增產(chǎn)的利空效應(yīng)將在2018/2019榨季顯現(xiàn)

　　今年,，近30萬噸的甜菜倉單一度成為鄭糖價格快速走低的壓力源之一，雖然最后1709合約只交割了10萬噸,，交割后市場也如預(yù)期般階段性反彈了,，但在增產(chǎn)的背景下，尤其是2018/2019榨季大幅增產(chǎn)的背景下,，具備成本優(yōu)勢的甜菜倉單,，特別是運輸便利的內(nèi)蒙古甜菜倉單，又將對市場產(chǎn)生多大影響呢?

　　增產(chǎn)的甜菜糖有可能拋至盤面

　　現(xiàn)階段,，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨企業(yè)參與期貨套保的不多,。即便有個別企業(yè)參與進來，也是以企業(yè)負責(zé)人個人投機為主,。相比之下,，外資企業(yè)的套保和交割更加成熟，參與數(shù)量更大,、參與積極性更高,。隨著行業(yè)金融參與意識的增強,，糖廠參與期貨市場也是發(fā)展方向之一。故而,，新增且短期無法消化的甜菜糖,，還是有進行期貨交割的可能的。

　　內(nèi)蒙古甜菜糖普遍為優(yōu)級品

　　調(diào)研所到的企業(yè),，都具備生產(chǎn)優(yōu)級白砂糖的條件,，有的企業(yè)只在開機初期生產(chǎn)一級糖，而開機平穩(wěn)后,，產(chǎn)品就可以達到品質(zhì)更好的優(yōu)級標(biāo)準(zhǔn),，內(nèi)蒙古甜菜糖倉單普遍是優(yōu)級糖。不過,，鄭商所的白糖期貨倉單和交割標(biāo)準(zhǔn)都針對一級糖,，優(yōu)級糖并沒有升水規(guī)定。內(nèi)蒙古的甜菜糖倉單雖然達到了優(yōu)級糖的標(biāo)準(zhǔn),，卻只能按照一級糖來執(zhí)行,，而在現(xiàn)貨市場上，優(yōu)級糖價格高于一級糖,。也就是說,，內(nèi)蒙古甜菜糖倉單存在潛在升水。相比而言,，新疆等地甜菜糖的品質(zhì)遠不及內(nèi)蒙古,。所以，內(nèi)蒙古甜菜糖倉單在品質(zhì)上具備優(yōu)勢,。

　　增產(chǎn)壓力體現(xiàn)在2018/2019榨季盤面上

　　2017/2018榨季增產(chǎn)幅度較小,，根據(jù)升貼水和基差變化，甜菜糖倉單可能會階段性給盤面帶來拋壓,，但注冊倉單量不等于實際交割量,，市場依然有能力化解現(xiàn)有的增產(chǎn)預(yù)期。而2018/2019榨季,，面對30萬—35萬噸的新增產(chǎn)量,，市場又將如何消化?

　　根據(jù)甘蔗糖和甜菜糖的成分對比，二者只在3%的雜質(zhì)成分上略有區(qū)別,，主要成分則基本一致,。不過，所謂的“甜菜堿味”令甜菜糖被很多消費終端排除在外,，進而導(dǎo)致甜菜糖消費途徑和消費空間受限，多年來消費增長幅度一直較為緩慢,。

　　圖為內(nèi)蒙古甜菜糖月度銷量

　　2018/2019榨季,，雖然甜菜糖增產(chǎn)預(yù)期強烈,，但短期內(nèi)改變消費者消費習(xí)慣和傾向是非常困難的，想要實現(xiàn)甜菜糖消費量與產(chǎn)量的同步增長是不切實際的,。所以,，增產(chǎn)的量最有可能拋至盤面。屆時,，內(nèi)蒙古甜菜糖的增產(chǎn)壓力將通過期貨盤面釋放,，其對應(yīng)的是2018/2019榨季的倉單和糖價。