今年精煉鋅供需缺口進(jìn)一步擴(kuò)大推升鋅價(jià),，“十一”長(zhǎng)假期間倫敦市場(chǎng)鋅價(jià)大幅走強(qiáng),，但節(jié)后國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋅價(jià)相對(duì)走弱，主要因市場(chǎng)擔(dān)心需求偏弱且供應(yīng)壓力回升,。

　　DUGALD RIVER四季度或首次產(chǎn)出鋅礦

　　今年市場(chǎng)鋅礦供給依然偏緊,，加工費(fèi)的再次回落以及國(guó)內(nèi)的鋅礦產(chǎn)出下降均表明鋅礦供應(yīng)并未重回寬松狀態(tài)。

　　國(guó)際市場(chǎng)，因臨近年底,，MMG旗下的DUGALD RIVER鋅礦將在2017年底開(kāi)始產(chǎn)出第一批鋅礦在近期備受關(guān)注,。目前DUGALD RIVER鋅礦整體建設(shè)進(jìn)程已達(dá)89%。據(jù)悉,，DUGALD RIVER鋅礦首批礦將于11月產(chǎn)出,。結(jié)合1萬(wàn)噸的銷(xiāo)售合同，預(yù)計(jì)產(chǎn)出量不大,，短期沖擊力較小,。2018年，DUGALD RIVER鋅礦將進(jìn)一步釋放,，預(yù)計(jì)將緩解目前鋅精礦緊張的狀況,。

　　五礦資源10月18日公布，MMG預(yù)計(jì)于2017年生產(chǎn)鋅6.5萬(wàn)至7.2萬(wàn)噸,。第三季度總計(jì)生產(chǎn)鋅(精礦含金屬量)1.723萬(wàn)噸,，較去年同期下降14%，環(huán)比下降6%;年初至今生產(chǎn)鋅(精礦含金屬量)5.475萬(wàn)噸 ,，較去年同期下降9%,。根據(jù)生產(chǎn)計(jì)劃計(jì)算，四季度產(chǎn)量將為1.025萬(wàn)噸至1.725萬(wàn)噸,。

　　庫(kù)存預(yù)計(jì)依舊低位振蕩

　　國(guó)際市場(chǎng)供需缺口擴(kuò)大,，庫(kù)存也有所降低。ILZSG公布8月全球鋅市供應(yīng)短缺量擴(kuò)大至3.96萬(wàn)噸,，今年1—8月市場(chǎng)供應(yīng)短缺28.7萬(wàn)噸,，去年同期為短缺22.1萬(wàn)噸。截至8月底的精煉鋅總庫(kù)存降至110萬(wàn)噸,，低于7月底的113萬(wàn)噸,。

　　國(guó)內(nèi)鋅礦供給端受限，反映在精煉鋅產(chǎn)量方面則是環(huán)比產(chǎn)量增加,、同比產(chǎn)量依然下降,。安泰科統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，9月國(guó)內(nèi)鋅產(chǎn)量為39.8萬(wàn)噸,，同比下降4.5%,，較8月環(huán)比增加2.5萬(wàn)噸，日均產(chǎn)量環(huán)比增加10.4%,。10月主要冶煉廠暫時(shí)沒(méi)有檢修計(jì)劃,。隨著河南、廣西冶煉廠檢修結(jié)束,，全國(guó)鋅產(chǎn)量存在繼續(xù)小幅提升的空間,。但在原料端限制下,，產(chǎn)量同比仍難有增加，鋅錠供應(yīng)的缺口會(huì)持續(xù)存在,。

　　“十一”長(zhǎng)假后精煉鋅庫(kù)存有所回升,，市場(chǎng)對(duì)精煉鋅庫(kù)存增加表示擔(dān)心。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,，“十一”長(zhǎng)假期間全國(guó)鋅錠庫(kù)存增加2.48萬(wàn)噸至10.96萬(wàn)噸,，節(jié)后庫(kù)存一般會(huì)回升，但今年增幅高于去年水平,。10月13日,，現(xiàn)貨鋅庫(kù)存進(jìn)一步增加0.51萬(wàn)噸至11.47萬(wàn)噸，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂,。整體精煉鋅庫(kù)存,，甚至鋅產(chǎn)業(yè)鏈的庫(kù)存均已經(jīng)回落至歷史低位。即使在“十一”庫(kù)存增加后,，全球交易所庫(kù)存也僅為33.9萬(wàn)噸,，仍然低于8月鋅庫(kù)存。后期庫(kù)存整體預(yù)計(jì)將維持低位振蕩,。