近期滬深市場日均成交量能依舊低迷,，兩融余額始終未能真正有效站穩(wěn)萬億關(guān)口。由此可見,，市場攻克3400點尚需時日,，維持窄幅運行仍是主基調(diào)。

■郭施亮

今年10月9日,，受國慶長假間諸多利好因素刺激,，滬市創(chuàng)出了3410.17高點，而這也成為了2638低點反彈以來的新高,，但隨后滬市的收盤點位也沒能再踏上3400點,。由此可見，3400點屬于一道重壓區(qū)域,。

縱觀過去10年時間,，3400點一帶區(qū)域同樣屬于A股市場的關(guān)鍵性位置。如2007年“5·30”前后,，當時市場最低調(diào)整點位為3404.15點,，隨后獲得強支撐而逐漸走出震蕩回升行情。又如2009年8月4日,，滬市創(chuàng)出3478.01反彈高點,，而這一點位也成為了隨后幾年的重壓區(qū)域。在2015年杠桿牛行情里,，市場也一度在3400點附近高位震蕩,，經(jīng)過一段時間的震蕩蓄勢后，才進一步?jīng)_擊5178高點,。至于最近兩年的“慢?！毙星椋词故袌稣w運行重心震蕩向上,，但3300點至3400點區(qū)域同樣壓制了市場的反彈高度,，而3400點可以認為是A股市場近十年來比較關(guān)鍵的敏感區(qū)域，這也是多空雙方必爭之地,。

作為一道重要的強阻力區(qū)域,，3400點成了密集的籌碼峰區(qū)。由此可見,，如沒有充分換和蓄勢,，短期內(nèi)有效站穩(wěn)3400點之上的難度是非常大的。退一步說,，如果市場止步于3400點,，則“慢牛”行情也將會大打折扣,，即使期間有國家隊資金強力護盤,，也難改市場反復震蕩、指數(shù)失真的風險。對此,，要想攻克這一道重壓力位也并非容易之事,，而需要幾個條件配合。其中,，充分換手以及持續(xù)性的強勢蓄勢是必不可少的,。

實際上，自今年以來,，滬市年內(nèi)漲幅已經(jīng)超過8%,，中小板指數(shù)年內(nèi)漲幅更是接近20%。對于這一年內(nèi)漲幅,，雖然與美股港股仍存一定的差距,，但已經(jīng)屬于比較良好的漲幅水平。與此同時,，在市場指數(shù)明顯上漲的同時,，年內(nèi)不少個股的表現(xiàn)更為亮眼，漲幅超過50%的更是比比皆是,。由此一來,，在市場進入階段性重壓區(qū)域，難免會存在獲利盤回吐的需求,；在此期間,，充分洗盤、充分換手,，將會影響未來市場的上漲高度,。再者，股市上漲,，既要看政策面的支持,，更要看資金面的配合，而資金才是股市上漲的根本性推動因素,。“成也資金,，敗也資金,。”這是A股市場近年來的真實寫照,。然而,，對于資金面環(huán)境，一方面要看存量資金的有效利用效率,，另一方面則需要看新增流動性的涌入預(yù)期,。從最為真實的數(shù)據(jù)來看，近期滬深市場日均成交量能依舊保持低迷的狀態(tài)，甚至持續(xù)低于兩市5000億元的日均成交量能水平,。至于市場關(guān)注度較高的兩融余額,，則始終未能真正有效站穩(wěn)萬億關(guān)口，而市場多次沖擊萬億兩融余額未果,，也制約了新增流動性的涌入,。由此可見，從資金面的支撐力度來看,，確實比較欠缺,，對市場攻克3400點不利。