近期滬深市場(chǎng)日均成交量能依舊低迷,，兩融余額始終未能真正有效站穩(wěn)萬億關(guān)口。由此可見,，市場(chǎng)攻克3400點(diǎn)尚需時(shí)日,，維持窄幅運(yùn)行仍是主基調(diào)。

■郭施亮

今年10月9日,，受國慶長(zhǎng)假間諸多利好因素刺激,，滬市創(chuàng)出了3410.17高點(diǎn)，而這也成為了2638低點(diǎn)反彈以來的新高,，但隨后滬市的收盤點(diǎn)位也沒能再踏上3400點(diǎn),。由此可見，3400點(diǎn)屬于一道重壓區(qū)域,。

縱觀過去10年時(shí)間,，3400點(diǎn)一帶區(qū)域同樣屬于A股市場(chǎng)的關(guān)鍵性位置。如2007年“5·30”前后,，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)最低調(diào)整點(diǎn)位為3404.15點(diǎn),，隨后獲得強(qiáng)支撐而逐漸走出震蕩回升行情。又如2009年8月4日,，滬市創(chuàng)出3478.01反彈高點(diǎn),，而這一點(diǎn)位也成為了隨后幾年的重壓區(qū)域。在2015年杠桿牛行情里,，市場(chǎng)也一度在3400點(diǎn)附近高位震蕩,，經(jīng)過一段時(shí)間的震蕩蓄勢(shì)后，才進(jìn)一步?jīng)_擊5178高點(diǎn),。至于最近兩年的“慢?！毙星椋词故袌?chǎng)整體運(yùn)行重心震蕩向上,，但3300點(diǎn)至3400點(diǎn)區(qū)域同樣壓制了市場(chǎng)的反彈高度,，而3400點(diǎn)可以認(rèn)為是A股市場(chǎng)近十年來比較關(guān)鍵的敏感區(qū)域，這也是多空雙方必爭(zhēng)之地,。

作為一道重要的強(qiáng)阻力區(qū)域,，3400點(diǎn)成了密集的籌碼峰區(qū),。由此可見，如沒有充分換和蓄勢(shì),，短期內(nèi)有效站穩(wěn)3400點(diǎn)之上的難度是非常大的,。退一步說，如果市場(chǎng)止步于3400點(diǎn),，則“慢?！毙星橐矊?huì)大打折扣，即使期間有國家隊(duì)資金強(qiáng)力護(hù)盤,，也難改市場(chǎng)反復(fù)震蕩,、指數(shù)失真的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此,，要想攻克這一道重壓力位也并非容易之事,，而需要幾個(gè)條件配合。其中,，充分換手以及持續(xù)性的強(qiáng)勢(shì)蓄勢(shì)是必不可少的,。

實(shí)際上，自今年以來,，滬市年內(nèi)漲幅已經(jīng)超過8%,，中小板指數(shù)年內(nèi)漲幅更是接近20%。對(duì)于這一年內(nèi)漲幅,，雖然與美股港股仍存一定的差距,，但已經(jīng)屬于比較良好的漲幅水平。與此同時(shí),，在市場(chǎng)指數(shù)明顯上漲的同時(shí),，年內(nèi)不少個(gè)股的表現(xiàn)更為亮眼，漲幅超過50%的更是比比皆是,。由此一來,，在市場(chǎng)進(jìn)入階段性重壓區(qū)域，難免會(huì)存在獲利盤回吐的需求,；在此期間,，充分洗盤、充分換手,，將會(huì)影響未來市場(chǎng)的上漲高度,。再者，股市上漲,，既要看政策面的支持,，更要看資金面的配合，而資金才是股市上漲的根本性推動(dòng)因素?！俺梢操Y金,，敗也資金?！边@是A股市場(chǎng)近年來的真實(shí)寫照,。然而，對(duì)于資金面環(huán)境,，一方面要看存量資金的有效利用效率,，另一方面則需要看新增流動(dòng)性的涌入預(yù)期,。從最為真實(shí)的數(shù)據(jù)來看,，近期滬深市場(chǎng)日均成交量能依舊保持低迷的狀態(tài)，甚至持續(xù)低于兩市5000億元的日均成交量能水平,。至于市場(chǎng)關(guān)注度較高的兩融余額,，則始終未能真正有效站穩(wěn)萬億關(guān)口，而市場(chǎng)多次沖擊萬億兩融余額未果,，也制約了新增流動(dòng)性的涌入,。由此可見，從資金面的支撐力度來看,，確實(shí)比較欠缺,，對(duì)市場(chǎng)攻克3400點(diǎn)不利。