外運發(fā)展(600270)

業(yè)績將迎拐點

公司深耕國際物流市場數(shù)十年,，隨著經濟復蘇產生的需求提升和航空運力供給縮減,，今年主業(yè)業(yè)績將迎來拐點。西南證券指出,，公司挖掘高增業(yè)務,，電商物流方面和阿里保持緊密合作,，專業(yè)物流對接下游面板行業(yè)，均進入高速增長期,。凈利潤主要來源是參股公司敦豪和出售股票產生的投資收益,。預計今年公司利潤將有顯著改善，長期業(yè)績可期,。此外,，今年招商局集團正式控股中外運長航，招商局物流成為兄弟公司,，其重資產模式將與公司產生互補,。

圓通速遞(600233)

見底回升跡象明顯

公司因為新業(yè)務的高速增長，各新業(yè)務目前盈利能力較差的屬性也影響到了公司整體的單件凈利,。興業(yè)證券認為這是公司推廣新業(yè)務時必須經歷的過程,，尤其在銷售等費用方面難以避免大幅的前期推廣，而該部分對于利潤的影響將隨著新業(yè)務體量超過規(guī)模效應經濟拐點之后逐漸消失,，并轉化為新的利潤增長點,。我們認為公司仍處于2016年轉型失敗后的調整期，看好公司并購項目帶來的新業(yè)務增長點,，若能持續(xù)提升單件利潤率,，仍有希望回到行業(yè)龍頭地位。

嘉誠國際(603535)

雙主業(yè)提振業(yè)績

公司從貨運到綜合物流,，從合作到代理銷售,，公司成長為全程供應鏈一體化管理的第三方綜合物流服務商，提供制造業(yè)企業(yè)從原材料采購,、生產到成品的各個環(huán)節(jié)的物流服務,。天風證券指出，公司的控股子公司天運物流位處南沙自貿片區(qū)保稅港區(qū),，天運物流的全資子公司三田供應鏈位處上海自貿區(qū)洋山保稅港區(qū),。受益于公司在自貿區(qū)布局形成的區(qū)位先發(fā)優(yōu)勢、與客戶深度合作帶來的全程供應鏈收入,，公司綜合物流+商品銷售兩大主業(yè)將為整體業(yè)績帶來顯著增長,。

新零售：行業(yè)迎變革 將是下個風口

經過數(shù)年磨練與積累，電商巨頭阿里開始從線上向線下布局,，帶來了“新零售”概念,。業(yè)內普遍認為，隨著電商B2C占比快速提升,，品牌商集中觸網,，電商代運營行業(yè)未來集中度將穩(wěn)步提升，規(guī)模效應逐漸顯現(xiàn),，利潤將大幅釋放,。新零售已來，線上線下融合加速推進,。

國泰君安證券分析師訾猛指出,，2017年開始的新零售變革，其實質是憑借線上先進技術和經營理念,，對線下傳統(tǒng)零售前端營銷能力和后端供應鏈組織效率的提升,。與以往的O2O熱潮不同，此次新零售是電商企業(yè)主導的,，自上而下對傳統(tǒng)零售“人,、貨、場”組織關系和整個供應鏈進行全面改造的變革,。