大盤在3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口止步不前,，震蕩走勢(shì)中個(gè)股出現(xiàn)劇烈分化,。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),，大盤目前無(wú)法支撐趨勢(shì)性行情出現(xiàn),，但結(jié)構(gòu)性行情依然可圈可點(diǎn),。從時(shí)間點(diǎn)和話題性等多方面考慮,，投資者可在接下來(lái)關(guān)注物流,、新零售,，以及次新股高送轉(zhuǎn)等題材機(jī)會(huì),。

■本報(bào)記者 林珂

物流：“雙十一”帶來(lái)交易性機(jī)會(huì)

“雙十一”即將臨近，物流行業(yè)也將迎來(lái)一年中的大考,，而對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)交易性機(jī)會(huì)凸顯,。就近期大盤震蕩調(diào)整中，物流行業(yè)獨(dú)立于大盤,，部分個(gè)股逆勢(shì)走高,，資金關(guān)注度持續(xù)提升。

三季度物流行業(yè)上游大宗,、消費(fèi)品和電商均維持較高景氣度,，且逐漸傳導(dǎo)至后周期物流板塊，物流板塊三季度業(yè)績(jī)維持強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)。四季度,，伴隨大宗商品價(jià)格和銷量基數(shù)上升,，華泰證券分析師鄭路預(yù)計(jì)大宗供應(yīng)鏈企業(yè)有望維持行業(yè)高景氣但增速略有下滑，快遞板塊將迎來(lái)電商促銷旺季,，需求拉動(dòng),、提價(jià)疊加成本優(yōu)化，業(yè)績(jī)有望超預(yù)期,。

從細(xì)分領(lǐng)域來(lái)看,，快遞行業(yè)是近期市場(chǎng)最為看好的細(xì)分領(lǐng)域之一。鄭路預(yù)計(jì)快遞板塊四季度盈利同比改善,，快遞具備配置價(jià)值。第一,，需求端有望超預(yù)期,，電商促銷競(jìng)爭(zhēng)加碼，且促銷期延長(zhǎng),，一方面拉升需求，另一方面減輕快遞波峰臨時(shí)用車,、用人的壓力,；第二，成本端,，車輛供給,、油價(jià)、通行費(fèi),、處理效率同比改善,，業(yè)績(jī)有望超預(yù)期；第三,，定價(jià)較為激進(jìn)的百世成功上市,，市場(chǎng)盈利壓力有望使其定價(jià)趨于穩(wěn)定，改善長(zhǎng)期價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)格局,；第四，龍頭企業(yè)率先漲價(jià),，強(qiáng)化旺季邏輯,，催化作用顯著,。

國(guó)金證券分析師蘇寶亮則表示，四季度快遞旺季來(lái)臨,，快遞調(diào)價(jià)釋放積極信號(hào),，給予行業(yè)“買入”評(píng)級(jí)。9月快遞業(yè)務(wù)量增速持續(xù)低迷,，異地業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)格局仍未穩(wěn)定,，但行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)趨緩，行業(yè)集中度緩慢上升,，耐心等待行業(yè)拐點(diǎn)來(lái)臨；行業(yè)增長(zhǎng)壓力下短期關(guān)注成本管控優(yōu)秀的公司,，推薦韻達(dá)股份,；中長(zhǎng)期，供應(yīng)鏈管理將是物流行業(yè)發(fā)展主要趨勢(shì),，重視在B端及綜合物流上有前瞻布局的企業(yè)，持續(xù)關(guān)注外運(yùn)發(fā)展,、圓通速遞及申通快遞。

潛力股精選

韻達(dá)股份(002120)

提價(jià)有望助推旺季行情

公司是我國(guó)加盟制快遞物流龍頭標(biāo)的,，采用樞紐轉(zhuǎn)運(yùn)中心自營(yíng)和終端派送加盟的扁平化經(jīng)營(yíng)模式,。中泰證券指出,，“雙十一”節(jié)前快遞提價(jià)向市場(chǎng)釋放積極信號(hào)、有望助推旺季主題性行情,。隨著快遞市場(chǎng)集中度提升至78%,，龍頭快遞公司逐漸由“價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)”轉(zhuǎn)向追求運(yùn)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定和服務(wù)質(zhì)量的提升。預(yù)計(jì)平均單價(jià)提高0.5元,，則提價(jià)有望為公司貢獻(xiàn)收入增量2.8億元,。在快遞行業(yè)由價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)逐漸向服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)過(guò)渡背景下,，成本管控和服務(wù)質(zhì)量顯著提升，助力公司市場(chǎng)份額擴(kuò)大和業(yè)績(jī)成長(zhǎng),。

外運(yùn)發(fā)展(600270)

業(yè)績(jī)將迎拐點(diǎn)

公司深耕國(guó)際物流市場(chǎng)數(shù)十年,，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生的需求提升和航空運(yùn)力供給縮減，今年主業(yè)業(yè)績(jī)將迎來(lái)拐點(diǎn),。西南證券指出,，公司挖掘高增業(yè)務(wù)，電商物流方面和阿里保持緊密合作,，專業(yè)物流對(duì)接下游面板行業(yè),，均進(jìn)入高速增長(zhǎng)期。凈利潤(rùn)主要來(lái)源是參股公司敦豪和出售股票產(chǎn)生的投資收益,。預(yù)計(jì)今年公司利潤(rùn)將有顯著改善,，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)可期。此外,，今年招商局集團(tuán)正式控股中外運(yùn)長(zhǎng)航,，招商局物流成為兄弟公司，其重資產(chǎn)模式將與公司產(chǎn)生互補(bǔ),。

圓通速遞(600233)

見(jiàn)底回升跡象明顯

公司因?yàn)樾聵I(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng),，各新業(yè)務(wù)目前盈利能力較差的屬性也影響到了公司整體的單件凈利。興業(yè)證券認(rèn)為這是公司推廣新業(yè)務(wù)時(shí)必須經(jīng)歷的過(guò)程,，尤其在銷售等費(fèi)用方面難以避免大幅的前期推廣,，而該部分對(duì)于利潤(rùn)的影響將隨著新業(yè)務(wù)體量超過(guò)規(guī)模效應(yīng)經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)之后逐漸消失，并轉(zhuǎn)化為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),。我們認(rèn)為公司仍處于2016年轉(zhuǎn)型失敗后的調(diào)整期,，看好公司并購(gòu)項(xiàng)目帶來(lái)的新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，若能持續(xù)提升單件利潤(rùn)率,，仍有希望回到行業(yè)龍頭地位,。

嘉誠(chéng)國(guó)際(603535)

雙主業(yè)提振業(yè)績(jī)

公司從貨運(yùn)到綜合物流，從合作到代理銷售,，公司成長(zhǎng)為全程供應(yīng)鏈一體化管理的第三方綜合物流服務(wù)商,，提供制造業(yè)企業(yè)從原材料采購(gòu)、生產(chǎn)到成品的各個(gè)環(huán)節(jié)的物流服務(wù),。天風(fēng)證券指出,，公司的控股子公司天運(yùn)物流位處南沙自貿(mào)片區(qū)保稅港區(qū)，天運(yùn)物流的全資子公司三田供應(yīng)鏈位處上海自貿(mào)區(qū)洋山保稅港區(qū),。受益于公司在自貿(mào)區(qū)布局形成的區(qū)位先發(fā)優(yōu)勢(shì),、與客戶深度合作帶來(lái)的全程供應(yīng)鏈?zhǔn)杖耄揪C合物流+商品銷售兩大主業(yè)將為整體業(yè)績(jī)帶來(lái)顯著增長(zhǎng),。

新零售：行業(yè)迎變革 將是下個(gè)風(fēng)口

經(jīng)過(guò)數(shù)年磨練與積累,，電商巨頭阿里開(kāi)始從線上向線下布局,，帶來(lái)了“新零售”概念。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,，隨著電商B2C占比快速提升,，品牌商集中觸網(wǎng)，電商代運(yùn)營(yíng)行業(yè)未來(lái)集中度將穩(wěn)步提升,，規(guī)模效應(yīng)逐漸顯現(xiàn),，利潤(rùn)將大幅釋放。新零售已來(lái),，線上線下融合加速推進(jìn),。

國(guó)泰君安證券分析師訾猛指出，2017年開(kāi)始的新零售變革,，其實(shí)質(zhì)是憑借線上先進(jìn)技術(shù)和經(jīng)營(yíng)理念,，對(duì)線下傳統(tǒng)零售前端營(yíng)銷能力和后端供應(yīng)鏈組織效率的提升。與以往的O2O熱潮不同,，此次新零售是電商企業(yè)主導(dǎo)的,，自上而下對(duì)傳統(tǒng)零售“人、貨,、場(chǎng)”組織關(guān)系和整個(gè)供應(yīng)鏈進(jìn)行全面改造的變革,。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，“新零售”是O2O的升級(jí)版,，不僅僅是線上線下全渠道的融合,，而是企業(yè)組織重構(gòu)，用戶關(guān)系重構(gòu),，應(yīng)用場(chǎng)景重構(gòu),，降低成本并且提高效率,，從而達(dá)到提高服務(wù)水平與盈利能力的最終目的,。消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)紅利消退，巨頭布局線下實(shí)體零售動(dòng)作越來(lái)越頻繁,，新零售的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)將長(zhǎng)期持續(xù)下去,，線上巨頭借助資本的力量不斷整合線下。從線下零售角度來(lái)看,，歷史證明自建線上平臺(tái)難度非常大,，而對(duì)其自身而言與線上龍頭合作，能有效發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì),，未來(lái)新零售所占有的市場(chǎng)份額將持續(xù)提升,。

訾猛表示，新零售時(shí)代線上線下巨頭紛紛聯(lián)手,，阿里參股蘇寧云商,、與百聯(lián)集團(tuán)戰(zhàn)略合作,、并入股三江購(gòu)物、投資盒馬鮮生,；京東入股永輝超市,，積極推進(jìn)到家、達(dá)達(dá)業(yè)務(wù),。無(wú)論是盒馬鮮生,、永輝超級(jí)物種、百聯(lián)RISO都是新零售“場(chǎng)”變化的表現(xiàn)形式,，其背后本質(zhì)仍是對(duì)“人”,、“貨”關(guān)系的變革，最終目的是坪效,、盈利能力提升,。新零售趨勢(shì)不可阻擋，率先擁抱變革,、積極探索企業(yè)將占據(jù)先機(jī),，建議增持永輝超市、百聯(lián)股份,、天虹股份,、蘇寧云商等。

潛力股精選

百聯(lián)股份(600827)

轉(zhuǎn)型升級(jí)繼續(xù)進(jìn)行

公司緊繞“+互聯(lián)網(wǎng)”到“互聯(lián)網(wǎng)+”的主題提升轉(zhuǎn)型,，打造新零售強(qiáng)者,。申萬(wàn)宏源證券指出，下半年公司將通過(guò)以下舉措繼續(xù)深化商圈門店的轉(zhuǎn)型升級(jí),，第一是門店轉(zhuǎn)型升級(jí),。第一百貨商業(yè)中心項(xiàng)目將探索跨業(yè)態(tài)、跨平臺(tái),、跨渠道,、跨應(yīng)用的嘗試；東方商廈將打造成“百聯(lián)城市奧萊“,；東方廈將轉(zhuǎn)型為主題特色小型購(gòu)物中心,。第二是強(qiáng)化自營(yíng)，擴(kuò)大自由品牌經(jīng)營(yíng),，同時(shí)推進(jìn)國(guó)際合作與收購(gòu),。第三是融合渠道，拓展體驗(yàn)式場(chǎng)景,。打造核心品類優(yōu)勢(shì),，加強(qiáng)線上商品自以及JBP品牌銷售。

天虹股份(002419)　

推進(jìn)業(yè)態(tài)創(chuàng)新

公司受益行業(yè)回暖,、門店經(jīng)營(yíng)改善及地產(chǎn)結(jié)算帶動(dòng)業(yè)績(jī)提升,，前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)35.4%,。2018年三季度公司新開(kāi)長(zhǎng)沙天虹CC.Mall沙灣公園店，18家便利店,，其中1家為無(wú)人便利店,，合計(jì)經(jīng)營(yíng)66家百貨、7家購(gòu)物中心和164家便利店,。廣發(fā)證券指出,，新零售風(fēng)口下，公司持續(xù)推進(jìn)門店擴(kuò)張,，業(yè)態(tài)創(chuàng)新升級(jí)和提升購(gòu)物體驗(yàn),，同店和盈利能力持續(xù)改善。公司作為全國(guó)性的百貨龍頭,，其治理結(jié)構(gòu),、經(jīng)營(yíng)能力、創(chuàng)新意識(shí)和轉(zhuǎn)型變革領(lǐng)先行業(yè),，有望受益行業(yè)持續(xù)回暖和中航系國(guó)企改革,。

蘇寧云商(002024)

全渠道布局值得期待

公司預(yù)計(jì)前三季度將同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。財(cái)富證券指出,，公司強(qiáng)化店面經(jīng)營(yíng)效益考核,，加快新業(yè)態(tài)的探索，使得各類門店總數(shù)保持在1500家左右,，而同店可比銷售保持了4%以上的增長(zhǎng),。蘇寧易購(gòu)APP日均活躍用戶數(shù)同比增長(zhǎng)80%，移動(dòng)端訂單數(shù)量占線上整體比例達(dá)到83.66%,。公司8月份和9月份線上的銷售收入同比增長(zhǎng)69%和43%,，預(yù)計(jì)2018年能保持40%以上的增長(zhǎng)。公司已經(jīng)成功進(jìn)行了轉(zhuǎn)型,，成為O2O零售的領(lǐng)跑者以及全產(chǎn)業(yè)鏈布局的先驅(qū),。

永輝超市(601933)

有望強(qiáng)者恒強(qiáng)

公司近期管理層調(diào)整主要為優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，加快公司向科技型零售企業(yè)轉(zhuǎn)型,。中金公司指出,，永輝供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)突出且生鮮品類競(jìng)爭(zhēng)力領(lǐng)先,，為業(yè)態(tài)創(chuàng)新奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ),，其在超級(jí)物種、永輝會(huì)員店等新業(yè)態(tài)的持續(xù)發(fā)力將有助于永輝把握未來(lái)超市業(yè)態(tài)制高點(diǎn),，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)份額持續(xù)快速提升,。公司在生鮮和管理機(jī)制等方面優(yōu)勢(shì)明顯，區(qū)域擴(kuò)張能力已獲驗(yàn)證,，王者風(fēng)范顯現(xiàn),，年底估值切換行情可期,。此外公司收購(gòu)達(dá)曼并增持中百集團(tuán)股權(quán)至25%，“合縱連橫”戰(zhàn)略亦漸入佳境,。

高送轉(zhuǎn)：

播種期至 關(guān)注次新股陣營(yíng)

四季度,，A股的一個(gè)重要題材高送轉(zhuǎn)將迎來(lái)播種期。作為每年年末必炒的主題,，高送轉(zhuǎn)具備持續(xù)走強(qiáng)的動(dòng)力,，而次新股這種高送轉(zhuǎn)發(fā)生集中地則是投資者需要關(guān)注的重點(diǎn)。

從歷年走勢(shì)來(lái)看,，高送轉(zhuǎn)行情都是A股跨年度行情中一道靚麗的風(fēng)景線,，而高送轉(zhuǎn)概念股則是牛股迭出。歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,，往往在高送轉(zhuǎn)預(yù)案披露前期,，炒作資金便已開(kāi)始布局，不少高送轉(zhuǎn)潛力股出現(xiàn)較大漲幅,。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),，部分上市后未有送轉(zhuǎn)記錄的，且各項(xiàng)“高送轉(zhuǎn)”指標(biāo)都符合的個(gè)股可能存在被市場(chǎng)提前炒作的可能,。其中次新股普遍擁有厚實(shí)的家底,，且股本袖珍，有著強(qiáng)烈的股本擴(kuò)張意愿,，而這類個(gè)股高送轉(zhuǎn)可能性較大,。

可以看到的是，不論大盤走勢(shì)強(qiáng)弱,，高送轉(zhuǎn)概念股中仍是牛股頻出,。強(qiáng)勢(shì)中，高送轉(zhuǎn)一直是受到熱捧的題材,。而在弱勢(shì)中,，市場(chǎng)缺乏趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，對(duì)主題投資的挖掘?qū)⑦M(jìn)一步加大力度,。從高送轉(zhuǎn)階段行情來(lái)看,，首選是預(yù)期炒作階段，接下來(lái)是高送轉(zhuǎn)預(yù)案披露階段,，其次是年報(bào)披露階段,，最后是除權(quán)后的填權(quán)階段。

從過(guò)往推出高送轉(zhuǎn)公司分析來(lái)看,，股本小,，家底厚實(shí)都是其主要特征之一。將高送轉(zhuǎn)量化指標(biāo)進(jìn)一步細(xì)化來(lái)看，可能存在高送轉(zhuǎn)預(yù)期的個(gè)股需滿足“六高一小”特征,。六高指的是,，高股價(jià)、高每股收益,、高每股凈資產(chǎn),、高每股資本公積、高每股未分配利潤(rùn),、高成長(zhǎng)性,。而一小則是擁有較小的總股本。

投資者可選取在2017年內(nèi)上市的次新股,，同時(shí)加以公司總股本小于2億股,、中期每股資本公積金大于5元、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為正等最基本的指標(biāo),。最終篩選出31只符合硬性標(biāo)準(zhǔn)的個(gè)股,，再結(jié)合公司基本面情況，投資者可從中選擇高送轉(zhuǎn)潛力股的投資標(biāo)的,。

潛力股精選

吉比特(603444)　手游帶動(dòng)收入增長(zhǎng)

公司將在延續(xù)客戶端游戲研發(fā)優(yōu)勢(shì)的同時(shí),，加大對(duì)手游的研發(fā)力度，未來(lái)三年共計(jì)開(kāi)發(fā)30款產(chǎn)品,。此外,，通過(guò)并購(gòu)、參股手游公司的方式嘗試以分成的方式聯(lián)合運(yùn)營(yíng)各手游公司的游戲產(chǎn)品,，借以提升手游運(yùn)營(yíng)收入,。聯(lián)訊證券指出，公司逐步向手游領(lǐng)域布局,。通過(guò)投資和代理并行的方式,，提升手游運(yùn)營(yíng)收入，這也將成為公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要?jiǎng)右?。此外,，公司依托原有端游的研發(fā)優(yōu)勢(shì)加大對(duì)手游的研發(fā)力度，力圖做強(qiáng)手游端的研運(yùn)一體化,。

富瀚微(300613)　產(chǎn)能將進(jìn)一步釋放

公司是一家專注于視頻監(jiān)控芯片及相關(guān)服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè),。隨著2014年開(kāi)始的模擬高清安防攝像頭普及趨勢(shì)，公司趕上了技術(shù)更替的浪潮,，實(shí)現(xiàn)了爆發(fā)式增長(zhǎng),。2016年歸母凈利潤(rùn)1.12億，同比增長(zhǎng)199.37%,，2017上半年?duì)I收維持穩(wěn)健成長(zhǎng),。海通證券指出，公司各項(xiàng)目有序開(kāi)展,。特別是“新一代模擬高清攝像機(jī)ISP芯片項(xiàng)目”和“全高清網(wǎng)絡(luò)攝像機(jī)SoC芯片項(xiàng)目”,，進(jìn)度已經(jīng)過(guò)半，預(yù)計(jì)2017年底完成,，一旦投產(chǎn)將進(jìn)一步釋放產(chǎn)能,，給公司的業(yè)績(jī)帶來(lái)明顯的提振作用。

科達(dá)利(002850)　行業(yè)高景氣仍將持續(xù)

公司作為國(guó)內(nèi)深耕結(jié)構(gòu)件行業(yè)多年的龍頭,，在技術(shù)工藝,、客戶資源、設(shè)備采購(gòu)方面具有先發(fā)優(yōu)勢(shì),。國(guó)海證券指出,，隨著全球電動(dòng)車大趨勢(shì)形成，預(yù)計(jì)動(dòng)力電池未來(lái)三年需求量仍將保持40%以上的增長(zhǎng),，動(dòng)力電池結(jié)構(gòu)件受益于下游需求的增長(zhǎng)高景氣仍將持續(xù),。公司已經(jīng)進(jìn)入國(guó)內(nèi)一線電池龍頭的供應(yīng)鏈。作為動(dòng)力電池結(jié)構(gòu)件的龍頭,，公司綁定海內(nèi)外大客戶將跟隨成長(zhǎng),。按公司業(yè)績(jī)預(yù)告，三季度凈利潤(rùn)環(huán)比二季度增幅將高達(dá)31%-124%,。

透景生命(300642)　業(yè)績(jī)逐季恢復(fù)

公司作為國(guó)內(nèi)體外診斷行業(yè)新起之秀,，三季度業(yè)績(jī)同向上升。體外診斷在我國(guó)起步較晚,，但目前中國(guó)體外診斷市場(chǎng)正在以15%-20%的速度發(fā)展著,，據(jù)《中國(guó)健康藍(lán)皮書(shū)》統(tǒng)計(jì)分析，2019年預(yù)計(jì)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)723億,，增長(zhǎng)空間廣闊,。海通證券指出，目前我國(guó)體外診斷行業(yè)集中度較低,，企業(yè)規(guī)模普遍偏小,，400多家企業(yè)中年銷售收入過(guò)億元的僅約20家。體外檢測(cè)整體市場(chǎng)發(fā)展勢(shì)頭正盛,，而國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)缺乏,，競(jìng)爭(zhēng)格局良好，為公司發(fā)展提供了良好的契機(jī),。