一個有趣的現(xiàn)象是,，8年的美股長牛嚇退了不少投資大腕。今年6月以來，從華爾街交易員到投行都喊出了泡沫論。然而，最近幾周,，美股市場的交易員幾乎聽不到負(fù)面解讀。無論是自然災(zāi)害還是地緣局勢風(fēng)險(xiǎn)，都未能對美股上漲產(chǎn)生太大阻力,。美股交易員表示，投資者心理發(fā)生徹底改變并非沒有先例可循,，這也符合長期牛市最后階段的一般預(yù)期,。今年以來，標(biāo)普500指數(shù)已經(jīng)40多次觸及新高,，美股市值增加了3.2萬億美元,，波動率處于歷史低位。

美股投資交易員表示,，現(xiàn)在對于該何時離場,、市場何時會下跌，并沒有明確的信號,。美國銀行的一項(xiàng)研究顯示,，如果錯過牛市的最后階段，往往意味著錯失該輪牛市四分之一的漲幅,。此外,，從2008年國際金融危機(jī)后市場的表現(xiàn)看，在市場崩盤前夕持有股票的投資者,，只要有膽識也有足夠的財(cái)務(wù)緩沖,，不離場的話仍能讓投資收益翻番。

做空港股難度大幅上升

今年以來港股市場持續(xù)向好,，恒生指數(shù)震蕩上行的趨勢明顯,，這也讓一些曾經(jīng)無往不勝的做空機(jī)構(gòu)叫苦不迭。在此背景下,，這些機(jī)構(gòu)做空成功的概率大幅下降,。

今年6月份，兩家知名做空機(jī)構(gòu)——渾水公司和FG阿爾法管理公司在Sohn大會上宣戰(zhàn),，并列出一堆做空對象,，截至目前這些標(biāo)的股價都上漲了,。

對于失敗，渾水公司選擇了沉默,。FG阿爾法管理公司首席投資官丹.大衛(wèi)則表示,，仍在尋求各種機(jī)會，今年底之前至少再瞄準(zhǔn)一家港股公司,。

上周,，冰山研究發(fā)布了針對一家水資源公司的抨擊報(bào)告。但報(bào)告發(fā)布后,，該公司立刻澄清,。市場則毫不理會做空報(bào)告，這家公司股價至今反而上漲了1.7%,。

對于做空機(jī)構(gòu)屢戰(zhàn)屢敗的原因,，有專業(yè)分析人士指出，港股市場的狂飆猛進(jìn)是導(dǎo)致做空機(jī)構(gòu)挫敗的最直接原因,。截至18日,，恒生指數(shù)今年以來累計(jì)上漲29%，是標(biāo)普500指數(shù)漲幅的兩倍多,。此外,，隨著滬港通和深港通的開通，內(nèi)地投資者得以購買香港股票,，南下資金對部分做空對象構(gòu)成支持,。

進(jìn)入第四季度，專業(yè)投資人士對記者表示,，中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長利好國企板塊,，預(yù)計(jì)四季度國企指數(shù)將托起整個市場，其中低市凈率的內(nèi)地四大行最受青睞,。數(shù)據(jù)顯示,，港股通自開通以來，累計(jì)凈流入5200億元人民幣,，其中不少資金流入內(nèi)銀股,。內(nèi)銀股占據(jù)國企指數(shù)的大頭，所以做多內(nèi)銀股,，實(shí)際上也是在做多國企指數(shù),。