每經(jīng)記者 王硯丹 每經(jīng)編輯 肖鴻月

A股市場近期表現(xiàn)不溫不火,。在2017年剩下不到三個月的時間里，還有哪些板塊和行業(yè)值得關(guān)注,？

上周五（10月20月）,，就市場投資者關(guān)心的話題，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者與野村證券中國股票研究部主管及大中華區(qū)首席股票策略師劉鳴鏑進(jìn)行了深入交流,。

A股將是投資中國市場的最純粹標(biāo)的

在與記者的分享與探討中,，劉鳴鏑的第一個重要論點(diǎn)是——A股將是投資中國市場的最純粹標(biāo)的。原因有三：

第一,，不同于普遍認(rèn)知,，世界范圍內(nèi)來看,，中國經(jīng)濟(jì)對外貿(mào)的依存度并不高——2016年，中國出口總額占國民生產(chǎn)總值的20%,，而凈出口占國民生產(chǎn)總值的2.2%,。這一指標(biāo)低于德國、韓國,、加拿大等其他經(jīng)濟(jì)體,；也低于英國、法國,、意大利,、西班牙這些主要西歐國家。

第二,，A股上市公司的境外收入比例更低,。指數(shù)層面，2016年,，明晟中國,、滬深300和中證500的境外銷售占總銷售額的比例僅為8%~12%。與之相對的是,，美國納斯達(dá)克100指數(shù)海外銷售比例為44%,，標(biāo)普500指數(shù)海外銷售比例為43%,；日本日經(jīng)225指數(shù)海外銷售比例為53%,；印度Nifty指數(shù)海外銷售比例為31%。

第三,，中國有著很大且增長最快的零售市場,。在2016年7月~2017年6月的12個月中，中國社會零售總額已超過5.1萬億美元,，與美國約5.6萬億美元社會零售總額的體量相距甚小,。不僅如此，中國社會零售總額的增速目前10%左右,，高于美國的4%,。

國企改革將會提速

劉鳴鏑認(rèn)為，國企改革將會提速,，更多的國企將會進(jìn)行混合所有制改革,。

她預(yù)計，多個行業(yè)中的領(lǐng)導(dǎo)者會通過收購或擠出缺乏競爭力的同業(yè)公司,，來實(shí)現(xiàn)市場份額的擴(kuò)大,。例如消費(fèi)類的啤酒、運(yùn)動服飾,、珠寶,、紡織供應(yīng)商,，以及工業(yè)和資源行業(yè)如電池、工程機(jī)械,、物流,、原材料、地產(chǎn),。信貸增速放緩,、產(chǎn)能退出，環(huán)保及安全標(biāo)準(zhǔn)提升等因素,，都將加速推進(jìn)市場整合,。

第二，目前,，各行業(yè)領(lǐng)軍者都在堅持不懈地進(jìn)行研發(fā)投入,。假以時日，這些公司終將上升到價值鏈的更高端,，擴(kuò)大A股市場份額,，并拓展境外市場。

劉鳴鏑向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,，上述兩個因素,，均能促使中國非金融上市公司的ROA、ROE提升,。

再加上明晟中國指數(shù)成分股中期業(yè)績?nèi)婧糜陬A(yù)期,，穩(wěn)定的中國宏觀經(jīng)濟(jì)，正在引導(dǎo)境外投資人提升A股市場配置,。中國非金融類上市公司ROA,、ROE提升，最終會增厚股票估值,。