一旦公司上市,，員工每天都會關注股價動態(tài)，這樣在一定程度上會影響普通管理者的決策。

“股市的投資者喜歡那些每個季度銷售額增長快,、利潤高,、用戶數(shù)量增長多的大公司。如果公司短期內指標下滑,，投資者就會拋售股票，股價直線下降,。管理者為了避免這樣的波動,，不得不花較長的時間關注短期業(yè)績?！崩锼贡硎?，“此外，經常能看到這樣的戲碼,，一個季度過半,，管理人員意識到公司沒有實現(xiàn)增長，立馬開始削減創(chuàng)新項目,?！?/p>

華爾街從業(yè)人員的行為準則是追求自身利益最大化，所以往往被消息牽著鼻子走,，忙于短線操盤,，只注重短期利益。

還需要注意的是,，華爾街目前仍然利用一些傳統(tǒng)指標來給公司定價,，如增長性、盈利率等,。然而一些剛起步的創(chuàng)業(yè)公司無法馬上創(chuàng)造利潤,。

硅谷：“私人IPO”盛行

不上市，如何融資,？

初創(chuàng)公司分析機構Mattermark首席執(zhí)行官丹尼爾·莫莉（Danielle Morrill）并不為此擔憂,，“如果一家初創(chuàng)公司能從私人資本手中募集 2 億美元資金，那為什么還要上市,，讓自己的公司被一群對業(yè)務完全不了解的投資人審視,、調查、監(jiān)督呢”,。

目前,，美國私募股權市場規(guī)模發(fā)展迅速，影響力逐漸擴大,。2012年出臺的《創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資法案》（Jumpstart Our Business Startups,，簡稱JOBS），將非上市企業(yè)股東（不包括員工持股者）人數(shù)的上限從500提高到2000，使融資的自由度和流動性大大提升,。

此外,，近幾年美國銀行利息較低，私募基金募資成本相對較低,。隨著納斯達克等交易場所對私募股權交易流轉提供技術和平臺支持,，許多有潛力的初創(chuàng)公司很容易獲得低成本融資。私募股權市場的資金和流動性已完全能滿足初創(chuàng)公司的融資需求,。

優(yōu)步創(chuàng)始人卡蘭尼克曾表示：“過去,，你必須上市才能走完通向市場的最后一段路。現(xiàn)在情況已經發(fā)生了變化,，私募市場上有很多錢,，因此上市的部分原因已經不再存在了?！?/p>

一些人用“私人 IPO”（Private IPO）一詞來概括不通過IPO在公開市場融資而去私人市場融資的行為,。

近年來，私募市場上的著名投資人和大型風投公司在“獨角獸公司”身上大力押注,，這些被押注公司基本都代表著硅谷創(chuàng)業(yè)的某股風潮,。

也正因有私人投資者“撐腰”，這些初創(chuàng)企業(yè)才能有恃無恐地推遲上市時間,。如Airbnb,、Dropbox、Uber,、Pinterest等都持續(xù)進行著一輪又一輪數(shù)億規(guī)模的融資,，以替代通過IPO融得的資金。與此同時,，通過“私人 IPO”為公司贏得更多時間來打磨更加堅實靠譜的盈利模式,。