四季度是新季玉米貿(mào)易的高峰期,，農(nóng)戶收割銷售,、貿(mào)易商收購轉(zhuǎn)運,、廠商儲備庫存,，多重市場力量摻雜其中,，玉米價格極為敏感。

　　圖為錦州港口玉米平艙價格走勢

　　從歷年的情況來看,，四季度港口平艙價格均受到新季玉米上市的沖擊,。不過，今年的情況有所不同,，國慶節(jié)之前港口價格都較為堅挺,，新季玉米的沖擊后移。其一,，東北地區(qū)玉米開秤價格較高,，市場看多情緒濃厚，抑制了港口玉米價格的回落;其二,，收割前期,，玉米到港量較小，到港成本較高,。究其根本,，還是本年度供應(yīng)缺口明顯，價格受到支撐,。

　　新季玉米集中上市,，近月合約承壓

　　本年度玉米生產(chǎn)情況良好，盡管面積調(diào)減較多,，但單產(chǎn)恢復對總產(chǎn)量有略微彌補,。在主產(chǎn)區(qū)域，農(nóng)戶對于新糧開秤價格較為滿意,，銷售意愿良好,。按照農(nóng)戶的售糧習慣,，今年他們會在四季度將新季玉米銷售完畢。

　　根據(jù)相關(guān)機構(gòu)統(tǒng)計,，四季度黑龍江新投產(chǎn)的深加工企業(yè)共7家,，玉米年度總加工量在468萬噸。新產(chǎn)能投產(chǎn)勢必增加玉米需求,，但迫于新季玉米集中上市,，短期補庫需求得以滿足,，不存在供應(yīng)緊張的問題,。

　　深加工產(chǎn)能提升，遠月合約受支撐

　　產(chǎn)區(qū)玉米收購價格相對較低,，淀粉利潤空間更大,，加之淀粉企業(yè)受到玉米市場化改革的提振，去年起開工率大幅提升,，今年的開工率更是位于歷史高位,。其中，東北地區(qū)開工率超過80%,。東北地區(qū)淀粉原有產(chǎn)能在四季度儲備庫存后,，明年的新產(chǎn)能還有較大的補庫需求。彼時,，需求推動,，玉米價格將有一波上漲行情。

　　除了淀粉行業(yè),，東北地區(qū)深加工企業(yè)在氨基酸等增長潛力較大的產(chǎn)業(yè)有布局意向,。同時，受燃料乙醇推廣政策的影響,，國內(nèi)玉米酒精產(chǎn)能有望被更加充分地利用起來,。

　　盡管當前玉米供應(yīng)寬松，但到5月合約交割之時,，玉米供應(yīng)勢必收緊,。

　　總的來說，價格不論如何波動終究會回歸于供需的平衡,，對于1月合約來說,，市場供應(yīng)相對寬松，頂部空間有限,，而臨儲拍賣出庫前交割的5月合約將處于供應(yīng)緊張的焦點之中,。隨著時間的推移，近月合約變動將與現(xiàn)貨價格走勢緊密關(guān)聯(lián),，遠月合約走勢則取決于明年的供需格局和政策走向,。