受債市整體表現(xiàn)不佳的影響,，杠桿率較高的定開債基金今年以來整體表現(xiàn)不佳。

若從近一年以來的收益情況看,，定開債基收益不佳的情況則更為明顯,。236只可錄得近一年收益的定開債基平均收益為-0.71%，而1119只可錄得近一年收益的債券基金平均收益為0.01%,。相較之下,，定開債基的收益水平低于債券基金整體的收益水平。

收益的不佳導(dǎo)致部分正處于或即將面臨申贖開放期的定開債基承受著一定壓力,，提前做準(zhǔn)備壓低杠桿成為大多數(shù)基金管理者的選擇,。

收益分化首尾差7%

作為去年度的熱門基金品種,，定開債基今年的市場熱度明顯下滑，收益不佳成為造成這一現(xiàn)象的主要原因,。

所謂定開債基金,，全名為“定期開放式債券型基金”，一般采用“封閉管理+定期開放”的運(yùn)作模式,，每封閉一段時間,，再集中開放申贖。目前市場上的定開債基封閉期限主要有66個月,、60月,、36月、24月,、18月,、12月、9月,、6月,、3月等類型(個別有13個月)，其中封閉期為12個月的定開債基金占比5成以上,。此外,，2016年債券牛市之際為該類產(chǎn)品成立的高峰期，這為今年定開債基金整體收益不佳埋下伏筆,。

截至10月20日,，1447只(分份額統(tǒng)計，下同)可錄得年初至今收益情況的債券型基金的平均漲幅為2.15%,，其中取得正收益的基金共1311只,，占比九成以上；而286只可錄得年初至今收益情況的定開債基的平均漲幅為1.70%,，低于債券基金整體的平均收益水平,。

如若以近一年的時間范圍來看，定開債基近一年的平均收益相對債券基金整體而言表現(xiàn)更差,。數(shù)據(jù)顯示，1119只可錄得近一年收益的債券基金平均收益為0.01%,，而236只可錄得近一年收益的定開債基平均收益為-0.71%,。

具體到單只基金的收益情況來看，今年以來收益在3%以上的定開債基可謂鳳毛麟角,，286只可錄得年初至今收益情況的定開債基中,，僅有30只基金收益達(dá)到這一水平，占比僅為1成,。