本報記者 龐華瑋 廣州報道

21世紀經(jīng)濟報道記者獲悉,，除南方基金、嘉實基金(博客,微博)近日先后宣布提前結束FOF募集外,，另有一家基金公司也計劃在本周五（10月27日）提前結束FOF募集,。

成立后的首批公募FOF將面臨著同質化競爭的局面,。從短期來看，公募FOF能走多快取決于第一批,、第二批FOF產(chǎn)品的業(yè)績是否能夠達到渠道和客戶的滿意度,。事實上，記者采訪的多位從事FOF的公募和私募人士都對此表示擔憂,。

多只FOF提前結束募集

盡管首批公募FOF從發(fā)行規(guī)模來看不及之前市場的火熱預期,，但在當前風險偏好市場環(huán)境下仍備受矚目。

近日,，南方基金公告旗下首只FOF產(chǎn)品提前結束募集,，這標志著我國第一只公募FOF的誕生。與此同時,，嘉實基金也公告稱,，嘉實領航資產(chǎn)配置混合型基金中基金（FOF）提前結束該基金的募集。

而另一家基金公司的人士也透露,，近期將提早結束FOF募集,?！霸鞠朐谑灰院蟠蠹乙黄鸢舶卜€(wěn)穩(wěn)發(fā)FOF,，結果大家急急忙忙地上線，9月23日批的,，9月26日趕緊上線,。”

該人士表示,，公司比較務實,，沒有想追求公募FOF第一，但適當?shù)拿孀舆€是要顧及,。所以在別家FOF提早結束募集的情況下,，公司也計劃提早結束募集,。不過，“和大公司的身份相符就OK了,，不一定追求極致,，因為最終還是要落實到對客戶負責?！?/p>

對此,，格上研究中心研究員楊曉晴向記者表示：“基金公司提前結束募集說明當前的規(guī)模已符合FOF管理人的期望，沒必要再花費人力財力去重點推銷,，而且提前結束募集也有利于及時建倉便于早日回饋客戶收益,。”

楊曉晴認為,，F(xiàn)OF銷售情況良好,，與基金公司獲批前已進行了大力宣傳，市場關注度高,，渠道和資金方面提前準備有關,。

不過，值得注意的是,，部分基金公司給予FOF銷售渠道較高的激勵機制,。一位業(yè)內(nèi)人士向記者透露，“有的公司是貼錢在賣FOF,，銷售實際上是倒搭錢,。”

實際上,，首批公募FOF甫一落地,，就面臨著同質化競爭。

一位公募基金高管林敬（化名）告訴記者,，這次證監(jiān)會批的首批6只公募FOF都差不多：基金公司屬于大公司,，產(chǎn)品的類型屬于固定收益投資為主的低風險產(chǎn)品，產(chǎn)品是全市場投資,。

“投資人選擇哪只FOF都差不多,。”林敬表示,，“在第一次推出公募FOF的時候,，時間一樣、類型一樣,、產(chǎn)品結構也趨同,，甚至在資產(chǎn)配置上，據(jù)我了解,，基本上也是大家趨同的,?！?/p>

而一家基金公司人士告訴記者，此次公司上報了三只FOF產(chǎn)品,，最終只有低風險的產(chǎn)品獲批,，監(jiān)管層比較認同這類產(chǎn)品作為首批公募FOF。

對此,，楊曉晴表示,，“FOF畢竟是投資新品種，未來表現(xiàn)如何還有待市場的檢驗,，監(jiān)管層應該是出于穩(wěn)扎穩(wěn)打的考慮,，讓更穩(wěn)健、安全系數(shù)更高的產(chǎn)品先去試水,?！?/p>

接下來第二批FOF是否還將沿襲首批FOF的穩(wěn)健安全為主的老路呢？

林朗表示,，監(jiān)管層已經(jīng)注意到市場對首批公募FOF同質化的異議,，所以接下來的第二批公募FOF應該會有別于首批FOF，類型更豐富,。

楊曉晴也預計,，第二批FOF可能較第一批風格更激進些。

業(yè)績懸疑

公募FOF能走多遠,？

林朗認為,，“從長遠來講FOF是一個很好的產(chǎn)品大類，有很廣闊的發(fā)展前景,，但從短期來講,，它能走多快，是不是能不斷擴大,，取決于第一批,、第二批FOF產(chǎn)品的業(yè)績是否能夠達到渠道和客戶的滿意度?！?/p>

“首批公募FOF都是固收類投資為主,，而且存在雙重收費，現(xiàn)在貨幣基金的年收益率在4%以上——這是FOF收益的底限,，如果業(yè)績達不到貨幣基金,，投資者就會離開FOF,?！?/p>

對此，楊曉晴也表示,，“首批FOF以固收類產(chǎn)品投資為主,，而當前債券市場大概率延續(xù)震蕩格局,，疊加雙重收費對收益的攤薄，其整體收益亦不容樂觀,。如果FOF收益不佳,，不乏有投資者選擇贖回退出?！?/p>

而早已誕生的私募FOF如何看新生的公募FOF,？一家私募基金負責人向記者表示，“公募FOF主要還是制度形式上的突破,，并利于公募發(fā)行內(nèi)部FOF以及進行更加靈活的資產(chǎn)配置,，但實際投資的范圍、配置靈活度并不如私募FOF,?！?/p>

“我們私募FOF產(chǎn)品過去兩年也投了一些公募基金，但整體效果其實不如私募,?！鄙鲜鏊侥蓟鹭撠熑苏f。

一位私募FOF基金經(jīng)理則向記者坦言,，“我不看好公募FOF,，公募基金限制太多，同質化嚴重,，投資工具有限,。這種公募FOF和子基金比有什么優(yōu)勢？只會費用更高,、效率更低,。

楊曉晴認為，“券商基金寶屬于集合資管計劃,，其投資范圍更廣,、投資比例更寬泛，沒有公募FOF不低于80%的基金倉位要求,，對股票,、債券、權證等基礎資產(chǎn)的配置比例更高,，所以風險也更高,。而公募FOF立足穩(wěn)健定位更明確，投資都在嚴格監(jiān)管的框架內(nèi)進行,，適合作為穩(wěn)健資產(chǎn)進行配置,。”