本報記者 龐華瑋 廣州報道

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者獲悉，除南方基金,、嘉實(shí)基金(博客,微博)近日先后宣布提前結(jié)束FOF募集外,，另有一家基金公司也計劃在本周五（10月27日）提前結(jié)束FOF募集。

成立后的首批公募FOF將面臨著同質(zhì)化競爭的局面,。從短期來看,，公募FOF能走多快取決于第一批、第二批FOF產(chǎn)品的業(yè)績是否能夠達(dá)到渠道和客戶的滿意度,。事實(shí)上，記者采訪的多位從事FOF的公募和私募人士都對此表示擔(dān)憂,。

多只FOF提前結(jié)束募集

盡管首批公募FOF從發(fā)行規(guī)模來看不及之前市場的火熱預(yù)期,，但在當(dāng)前風(fēng)險偏好市場環(huán)境下仍備受矚目。

近日,，南方基金公告旗下首只FOF產(chǎn)品提前結(jié)束募集,，這標(biāo)志著我國第一只公募FOF的誕生。與此同時,，嘉實(shí)基金也公告稱,，嘉實(shí)領(lǐng)航資產(chǎn)配置混合型基金中基金（FOF）提前結(jié)束該基金的募集。

而另一家基金公司的人士也透露,，近期將提早結(jié)束FOF募集,。“原本想在十一以后大家一起安安穩(wěn)穩(wěn)發(fā)FOF,，結(jié)果大家急急忙忙地上線,，9月23日批的，9月26日趕緊上線?！?/p>

該人士表示,，公司比較務(wù)實(shí)，沒有想追求公募FOF第一,，但適當(dāng)?shù)拿孀舆€是要顧及,。所以在別家FOF提早結(jié)束募集的情況下，公司也計劃提早結(jié)束募集,。不過,，“和大公司的身份相符就OK了，不一定追求極致,，因為最終還是要落實(shí)到對客戶負(fù)責(zé),。”

對此,，格上研究中心研究員楊曉晴向記者表示：“基金公司提前結(jié)束募集說明當(dāng)前的規(guī)模已符合FOF管理人的期望,，沒必要再花費(fèi)人力財力去重點(diǎn)推銷，而且提前結(jié)束募集也有利于及時建倉便于早日回饋客戶收益,?！?/p>

楊曉晴認(rèn)為，F(xiàn)OF銷售情況良好,，與基金公司獲批前已進(jìn)行了大力宣傳,，市場關(guān)注度高，渠道和資金方面提前準(zhǔn)備有關(guān),。

不過,，值得注意的是，部分基金公司給予FOF銷售渠道較高的激勵機(jī)制,。一位業(yè)內(nèi)人士向記者透露,，“有的公司是貼錢在賣FOF，銷售實(shí)際上是倒搭錢,?！?/p>

實(shí)際上，首批公募FOF甫一落地,，就面臨著同質(zhì)化競爭,。

一位公募基金高管林敬（化名）告訴記者，這次證監(jiān)會批的首批6只公募FOF都差不多：基金公司屬于大公司,，產(chǎn)品的類型屬于固定收益投資為主的低風(fēng)險產(chǎn)品,，產(chǎn)品是全市場投資。

“投資人選擇哪只FOF都差不多,?！绷志幢硎荆霸诘谝淮瓮瞥龉糉OF的時候，時間一樣,、類型一樣,、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也趨同，甚至在資產(chǎn)配置上,，據(jù)我了解,，基本上也是大家趨同的?！?/p>

而一家基金公司人士告訴記者,，此次公司上報了三只FOF產(chǎn)品，最終只有低風(fēng)險的產(chǎn)品獲批,，監(jiān)管層比較認(rèn)同這類產(chǎn)品作為首批公募FOF,。

對此，楊曉晴表示,，“FOF畢竟是投資新品種,，未來表現(xiàn)如何還有待市場的檢驗，監(jiān)管層應(yīng)該是出于穩(wěn)扎穩(wěn)打的考慮,，讓更穩(wěn)健,、安全系數(shù)更高的產(chǎn)品先去試水?！?/p>

接下來第二批FOF是否還將沿襲首批FOF的穩(wěn)健安全為主的老路呢,？

林朗表示，監(jiān)管層已經(jīng)注意到市場對首批公募FOF同質(zhì)化的異議,，所以接下來的第二批公募FOF應(yīng)該會有別于首批FOF,，類型更豐富。

楊曉晴也預(yù)計,，第二批FOF可能較第一批風(fēng)格更激進(jìn)些,。

業(yè)績懸疑

公募FOF能走多遠(yuǎn)？

林朗認(rèn)為,，“從長遠(yuǎn)來講FOF是一個很好的產(chǎn)品大類，有很廣闊的發(fā)展前景,，但從短期來講,，它能走多快，是不是能不斷擴(kuò)大,，取決于第一批,、第二批FOF產(chǎn)品的業(yè)績是否能夠達(dá)到渠道和客戶的滿意度?！?/p>

“首批公募FOF都是固收類投資為主,，而且存在雙重收費(fèi)，現(xiàn)在貨幣基金的年收益率在4%以上——這是FOF收益的底限，如果業(yè)績達(dá)不到貨幣基金,，投資者就會離開FOF,。”

對此,，楊曉晴也表示,，“首批FOF以固收類產(chǎn)品投資為主，而當(dāng)前債券市場大概率延續(xù)震蕩格局,，疊加雙重收費(fèi)對收益的攤薄,，其整體收益亦不容樂觀。如果FOF收益不佳,，不乏有投資者選擇贖回退出,。”

而早已誕生的私募FOF如何看新生的公募FOF,？一家私募基金負(fù)責(zé)人向記者表示,，“公募FOF主要還是制度形式上的突破，并利于公募發(fā)行內(nèi)部FOF以及進(jìn)行更加靈活的資產(chǎn)配置,，但實(shí)際投資的范圍,、配置靈活度并不如私募FOF?！?/p>

“我們私募FOF產(chǎn)品過去兩年也投了一些公募基金,，但整體效果其實(shí)不如私募?！鄙鲜鏊侥蓟鹭?fù)責(zé)人說,。

一位私募FOF基金經(jīng)理則向記者坦言，“我不看好公募FOF,，公募基金限制太多,，同質(zhì)化嚴(yán)重，投資工具有限,。這種公募FOF和子基金比有什么優(yōu)勢,？只會費(fèi)用更高、效率更低,。

楊曉晴認(rèn)為,，“券商基金寶屬于集合資管計劃，其投資范圍更廣,、投資比例更寬泛,，沒有公募FOF不低于80%的基金倉位要求，對股票,、債券,、權(quán)證等基礎(chǔ)資產(chǎn)的配置比例更高,，所以風(fēng)險也更高。而公募FOF立足穩(wěn)健定位更明確,，投資都在嚴(yán)格監(jiān)管的框架內(nèi)進(jìn)行,，適合作為穩(wěn)健資產(chǎn)進(jìn)行配置?！?/p>