10月24日晚間,A股白酒首份三季報出爐,相比行業(yè)龍頭穩(wěn)健的表現(xiàn),,青青稞酒在報告期內(nèi)凈利潤則同比下降近五成,。
業(yè)績繼續(xù)下滑
根據(jù)青青稞酒發(fā)布的2017年三季報顯示,公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)總收入9.35億元,,同比下降9.17%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.1億元,同比下降43.28%,;扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為9171.6萬元,同比下降50.84%,。
值得一提的是,,在白酒行業(yè)內(nèi)有著蓄水池之譽的預(yù)收賬款,青青稞酒該數(shù)據(jù)較期初減幅為70.31%,,對于下降的原因,,公司表示主要系預(yù)收客戶的商品已發(fā)出,。
另外,青青稞酒還表示,,受公司部分產(chǎn)品銷售政策調(diào)整,、產(chǎn)品迭代因素的影響;加之,,本年度加大了全國性綜合媒體的廣告及促進(jìn)消費者動銷方面的投放力度,,品牌與渠道費用增加,公司預(yù)計2017年歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期下降30%-50%,。凈利潤變動區(qū)間為10806.1萬元-15128.67萬元,。
值得一提的是,青青稞酒自2013年公司營收和凈利潤達(dá)到歷史高位后,,業(yè)績就逐年下滑,。數(shù)據(jù)顯示,2013年至2016年,,公司的凈利潤分別為3.73億元,、3.17億元、2.31億元和2.1億元,。
如果說上述幾年是白酒行業(yè)的調(diào)整期,,青青稞酒與其他酒企一樣深受行業(yè)調(diào)整所帶來的影響,導(dǎo)致業(yè)績下滑,。但是,,自2016年下半年至今,白酒行業(yè)開始反彈,,特別是以高端白酒為首的酒企業(yè)績逐漸回暖,,在市場表現(xiàn)量價齊升的行業(yè)背景下,青青稞酒依然延續(xù)了業(yè)績下滑的態(tài)勢,,成為A股19家白酒上市公司中,,為數(shù)不多的幾家業(yè)績下滑的公司之一。
面對業(yè)績下滑,,青青稞酒試圖通過大手筆的廣告投入來實現(xiàn)業(yè)績的反轉(zhuǎn),,但截至目前,效果并未體現(xiàn)出來,,且廣告投入成為拖累公司業(yè)績的因素之一,。
盈利寄托于新品
對于青青稞酒近幾年來業(yè)績下滑的原因,國海證券分析師余春生在10月15日發(fā)布的研究報告中指出,,一是青青稞酒省內(nèi)市占率已經(jīng)很高(約40%-50%),,繼續(xù)提升難度大,省外地產(chǎn)酒盛行,省外拓展難度相對較大,;二是2015年年末對銷售組織結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整,,內(nèi)部人員適應(yīng)和經(jīng)銷商對銷售政策的適應(yīng)有個過程,導(dǎo)致短期內(nèi)略有波動,;三是結(jié)算方式調(diào)整,,費用投入直接抵扣收入,從而影響收入數(shù)字的表現(xiàn),。
事實上,,青青稞酒自2015年收購中酒網(wǎng)以來,中酒網(wǎng)非但沒有給公司帶來效益,,反而每年都在虧損,。
另外,青青稞酒近年來實施多品類多元化發(fā)展,,包括收購美國Sundown公司葡萄酒資產(chǎn),,2017年公司又推出了熱巴青稞酒。此外,,公司還與勁酒,、奇正公司聯(lián)手推出了納曲青稞酒。
對于青青稞酒的未來發(fā)展,,余春生表示,,“目前公司盈利還主要來自于酒類業(yè)務(wù),未來依靠酒類業(yè)務(wù)中的新品類熱巴羌酒,、納曲青稞酒和葡萄酒,,有望給公司帶來新的盈利增長點”。