產(chǎn)業(yè)并購成主流

2017年以來,，不少上市公司圍繞產(chǎn)業(yè)邏輯推進并購,，產(chǎn)業(yè)互補性強、質(zhì)地優(yōu)良的新三板標的成為主要目標,。

例如,，津膜科技收購金橋水科，圍海股份收購千年設(shè)計,，均基于產(chǎn)業(yè)鏈延伸的邏輯,。津膜科技和金橋水科同屬水務(wù)行業(yè)，收購金橋水科后,，津膜科技將進一步拓寬自身膜技術(shù)的應(yīng)用領(lǐng)域,，同時補充水處理行業(yè)多項施工與承包資質(zhì)，產(chǎn)業(yè)鏈方面將形成協(xié)同效應(yīng),。

而2017年以前的跨界并購,，多集中在TMT等熱門領(lǐng)域。2016年8月,，從事煤炭發(fā)電的寶新能源宣布斥資8.8億元進行收購,，并成為百合網(wǎng)大股東，后者是知名的婚戀網(wǎng)站,。主業(yè)為高速公路運營的楚天高速則以12.6億元并購三木智能,，涉足物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用終端產(chǎn)業(yè)。

新三板智庫研究員徐舜分析,，部分公司注重市值管理,，2017年以前傾向于跨領(lǐng)域并購，挑選業(yè)績較優(yōu)的新三板并購標的時,，多集中在TMT等熱門領(lǐng)域,。

2017年以來，上市公司并購方向出現(xiàn)轉(zhuǎn)變,，越來越多注重產(chǎn)業(yè)并購邏輯,，通過發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，提升核心競爭力,?！吧鲜泄厩嗖A產(chǎn)業(yè)互補性強、業(yè)績優(yōu)良的新三板公司,，能對其主營業(yè)務(wù)起到推動作用,；同時，不少新三板企業(yè)的股東選擇被上市公司并購,，作為退出路徑,。”徐舜說,。

值得注意的是,，2017年以來,，在A股公司并購新三板企業(yè)的案例中，國企身影頻繁出現(xiàn),，新三板已經(jīng)成為了國企改革的一個平臺,。目前已有16家國企對新三板企業(yè)發(fā)起并購，占全年并購數(shù)量的13.7%,。

其中,，具有央企背景的上海貝嶺，擬以5.9億元收購銳能微100%股權(quán),。公司指出,，通過此次交易，公司在智能計量事業(yè)部實施市場化改革,，吸收民營企業(yè)先進經(jīng)驗,，激發(fā)國有企業(yè)活力。同時,，實現(xiàn)國有資本在集成電路設(shè)計領(lǐng)域的整合,，提升國有資本在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)細分領(lǐng)域的影響力。

近期的新五豐收購天心種業(yè),，也被認為是湖南農(nóng)業(yè)領(lǐng)域國企改革的成果,。兩家公司的實際控制人均為湖南省現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)控股集團有限公司，同屬湖南國資委旗下公司?，F(xiàn)代農(nóng)業(yè)集團將旗下天心種業(yè)注入新五豐,，消除同業(yè)競爭的同時，也確立了新五豐作為湖南養(yǎng)殖業(yè)資本整合平臺的地位,。