從盤面來看,，自10月下旬開始,，螺紋鋼期貨此前的持續(xù)性下跌行情告一段落,，價格轉(zhuǎn)入橫盤劇振狀態(tài),，且當前走勢尚未顯現(xiàn)下一段趨勢性行情的跡象。而就現(xiàn)貨供求來說,，雖然目前供需暫穩(wěn),，實現(xiàn)了短期平衡，但隨著環(huán)保限產(chǎn)與淡季因素相互疊加,，鋼材市場將逐漸轉(zhuǎn)入供需兩弱的新格局,。而如果從宏觀需求的角度進行分析，除了已被市場所廣泛預期的環(huán)比回落之外,，預計今年四季度固定資產(chǎn)投資同比增速也將出現(xiàn)明顯下滑,，屆時或拖累以鋼鐵為代表的大宗商品需求，進而使得鋼價承壓,。

　　環(huán)保限產(chǎn)因素持續(xù)發(fā)酵

　　國家統(tǒng)計局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，9月全國粗鋼產(chǎn)量為7183萬噸,，同比增長5.3%;1—9月全國粗鋼產(chǎn)量為63873萬噸,，同比增長6.3%。9月全國生鐵產(chǎn)量為5960萬噸,，同比去年持平;1—9月全國生鐵產(chǎn)量為54614萬噸,，同比增長3.2%。9月粗鋼與生鐵產(chǎn)量出現(xiàn)顯著背離,，料主要源于統(tǒng)計范圍內(nèi)的長流程鋼廠,，在原料端提高了轉(zhuǎn)爐煉鋼環(huán)節(jié)中的廢鋼使用比例。雖然就絕對數(shù)量來看,，9月粗鋼產(chǎn)量自8月的年內(nèi)高位出現(xiàn)了下滑,，但是剔除季節(jié)性因素的同比增速數(shù)據(jù)高企，顯示出鋼材供應確實處于相對高位,。

　　不過,，隨著取暖季臨近，環(huán)保限產(chǎn)因素持續(xù)發(fā)酵,，部分城市開始提前限產(chǎn),。截至10月20日，全國高爐開工率為73.48%,，較去年同期降低5.8個百分點,。受此影響，預計自10月開始,，鋼材產(chǎn)量將出現(xiàn)實質(zhì)性收縮,，與未來終端需求縮減的預期相一致,。

　　原料成本支撐難期

　　如前文所述，9月國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量明顯增長,，而生鐵產(chǎn)量僅同比持平,，隨之而來的，就是對原料鐵礦石需求的相對弱化,。事實上,，從長期來看，我國鋼材蓄積量持續(xù)增長,，每年的廢鋼產(chǎn)量也在穩(wěn)定提升,，并逐漸形成對鐵礦石越來越強的替代作用。與此同時,，近年來我國城鎮(zhèn)化水平快速提高,，已達到相當水平，對于“大建快造”的邊際需求開始減弱,，而樓市轉(zhuǎn)冷也助推了這一趨勢的發(fā)展,。受此影響，我國鋼材需求或于近幾年達到階段性頂點,，鐵礦石消費量也將受到抑制,。

　　與之相對，以澳巴兩國礦山為代表的國際主要礦石生產(chǎn)商,，目前仍處于增產(chǎn)周期,。就在最近，世界最大的鐵礦石生產(chǎn)商巴西淡水河谷公布三季報稱,，公司第三季度鐵礦石產(chǎn)量達到9510萬噸,，創(chuàng)下單季產(chǎn)量新紀錄。不過,，其三季度銷量卻低于產(chǎn)量,，導致公司庫存因此出現(xiàn)增長。在此背景下,，未來鐵礦石供需矛盾勢必加劇,，并導致礦價承壓，鋼價也將因而缺乏成本支撐,。