從盤面來看,，自10月下旬開始,，螺紋鋼期貨此前的持續(xù)性下跌行情告一段落,，價格轉(zhuǎn)入橫盤劇振狀態(tài),，且當(dāng)前走勢尚未顯現(xiàn)下一段趨勢性行情的跡象,。而就現(xiàn)貨供求來說，雖然目前供需暫穩(wěn),，實(shí)現(xiàn)了短期平衡,，但隨著環(huán)保限產(chǎn)與淡季因素相互疊加，鋼材市場將逐漸轉(zhuǎn)入供需兩弱的新格局,。而如果從宏觀需求的角度進(jìn)行分析,，除了已被市場所廣泛預(yù)期的環(huán)比回落之外，預(yù)計今年四季度固定資產(chǎn)投資同比增速也將出現(xiàn)明顯下滑,，屆時或拖累以鋼鐵為代表的大宗商品需求,，進(jìn)而使得鋼價承壓。

　　環(huán)保限產(chǎn)因素持續(xù)發(fā)酵

　　國家統(tǒng)計局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示,，9月全國粗鋼產(chǎn)量為7183萬噸,，同比增長5.3%;1—9月全國粗鋼產(chǎn)量為63873萬噸，同比增長6.3%,。9月全國生鐵產(chǎn)量為5960萬噸,，同比去年持平;1—9月全國生鐵產(chǎn)量為54614萬噸，同比增長3.2%,。9月粗鋼與生鐵產(chǎn)量出現(xiàn)顯著背離,，料主要源于統(tǒng)計范圍內(nèi)的長流程鋼廠，在原料端提高了轉(zhuǎn)爐煉鋼環(huán)節(jié)中的廢鋼使用比例,。雖然就絕對數(shù)量來看,，9月粗鋼產(chǎn)量自8月的年內(nèi)高位出現(xiàn)了下滑，但是剔除季節(jié)性因素的同比增速數(shù)據(jù)高企,，顯示出鋼材供應(yīng)確實(shí)處于相對高位,。

　　不過，隨著取暖季臨近,，環(huán)保限產(chǎn)因素持續(xù)發(fā)酵,，部分城市開始提前限產(chǎn)。截至10月20日,，全國高爐開工率為73.48%,，較去年同期降低5.8個百分點(diǎn),。受此影響，預(yù)計自10月開始,，鋼材產(chǎn)量將出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性收縮,，與未來終端需求縮減的預(yù)期相一致。

　　原料成本支撐難期

　　如前文所述,，9月國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量明顯增長,，而生鐵產(chǎn)量僅同比持平，隨之而來的,，就是對原料鐵礦石需求的相對弱化,。事實(shí)上，從長期來看,，我國鋼材蓄積量持續(xù)增長,，每年的廢鋼產(chǎn)量也在穩(wěn)定提升，并逐漸形成對鐵礦石越來越強(qiáng)的替代作用,。與此同時,，近年來我國城鎮(zhèn)化水平快速提高，已達(dá)到相當(dāng)水平,，對于“大建快造”的邊際需求開始減弱,，而樓市轉(zhuǎn)冷也助推了這一趨勢的發(fā)展。受此影響,，我國鋼材需求或于近幾年達(dá)到階段性頂點(diǎn),，鐵礦石消費(fèi)量也將受到抑制。

　　與之相對,，以澳巴兩國礦山為代表的國際主要礦石生產(chǎn)商,，目前仍處于增產(chǎn)周期。就在最近,，世界最大的鐵礦石生產(chǎn)商巴西淡水河谷公布三季報稱,，公司第三季度鐵礦石產(chǎn)量達(dá)到9510萬噸，創(chuàng)下單季產(chǎn)量新紀(jì)錄,。不過,，其三季度銷量卻低于產(chǎn)量，導(dǎo)致公司庫存因此出現(xiàn)增長,。在此背景下,，未來鐵礦石供需矛盾勢必加劇，并導(dǎo)致礦價承壓,，鋼價也將因而缺乏成本支撐,。