■本報記者 冷翠華

作為投資屬性較強(qiáng)的險種之一，今年前8個月投連險的保費(fèi)收入體量并不是很大,，占規(guī)模保費(fèi)之比約為1.25%。從投資收益率來看,，前9個月的單月平均收益率約為0.66%,，若以此計算，年化收益率為7.92%,。不過,，曾經(jīng)以投連險為特色的瑞泰人壽今年前8個月的投連險保費(fèi)以及規(guī)模保費(fèi)收入則同比均大幅下滑了50%左右。

每個月收益波動較大

根據(jù)華寶證券近日公布的研報,，今年1月份到9月份,，可獲取數(shù)據(jù)的相關(guān)投資賬戶總體平均回報率分別為0.13%、1.02%,、0.34%,、-0.21%,、-0.52%,、2.72%,、0.64%、0.89%,、0.93%,，可見每個月的投資收益波動性較大。

從投連險投資收益率與滬深300指數(shù)的對比情況來看,，9月份,，前者優(yōu)于后者，激進(jìn)型投連險指數(shù)收益率為1.73%,，同期,，滬深300指數(shù)收益率為0.38%，截至2017年9月30日,，激進(jìn)型投連險指數(shù)收于165.22點(diǎn),，調(diào)整后的可比滬深300指數(shù)收于71.85點(diǎn)。

從具體賬戶層面來看,，9月份,，大部分賬戶取得正收益。其中,，收益率名列前列賬戶包括太平藍(lán)籌成長型（7.87%）,、平安精選權(quán)益（7.75%）、民生主動策略型（7.72%）,、太平策略成長型（7.07%）,，以及同方全球積極型（4.08%）。

隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展,，近年來,，投連險也借助互聯(lián)網(wǎng)平臺進(jìn)行銷售。其中,，比較典型的是弘康人壽在京東金融上銷售的“京弘年年盈”,，其投連險賬戶的歷史年化結(jié)算利率為5.10% ，“京弘理財三號”的歷史年化結(jié)算利率為5.40%,；同時,，光大永明人壽在騰訊理財通上推出的“光大永明定活520”的預(yù)期年化收益率為4.7%，“光大永明定活730”的預(yù)期年化收益率為4.8%,?！肮獯笥烂鞫ɑ畋?65”的預(yù)期年化收益率為5.1%。

泰康投連險增長8.9倍

根據(jù)保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)計算,，今年前8個月,，投連險獨(dú)立賬戶的新增交費(fèi)約為316.3億元，約占規(guī)模保費(fèi)收入的1.25%,。8月份的投連險獨(dú)立賬戶新增交費(fèi)約為76.7億元,。

其中,，8月份，泰康人壽新增投連險賬戶保費(fèi)收入居首位,，約為52.4億元,，弘康人壽8月新增保費(fèi)收入居第二位，約為9.76億元,，居第三位的是平安人壽,，投連險新增保費(fèi)約為1.45億元。在外資壽險公司中,，信誠人壽8月份的投連新增規(guī)模最大,，約為1.4億元。事實(shí)上,，今年前8個月泰康人壽的投連險保費(fèi)收入約為175.3億元,，比去年同期大幅增長了8.9倍。

投連險更多地由消費(fèi)者承擔(dān)投資風(fēng)險,，從1999年保險市場出現(xiàn)首款投連險至今,，該險種已經(jīng)走過18年的歷程，其發(fā)展也幾經(jīng)波折,。2006年,，股票市場一路上揚(yáng)，投連險受到追捧,，在2008年遭遇股災(zāi)又再度陷入沉寂,。目前的投連險在保險整體市場的占比較小，但不同險企的發(fā)展策略各異,，泰康人壽投連保費(fèi)飆升,，而瑞泰人壽等險企的保費(fèi)則大幅下降。

從今年前8個月以及前4年同期的情況來看,，2013年到2016年投連險保費(fèi)呈現(xiàn)持續(xù)增加的態(tài)勢,，2017年則呈現(xiàn)大幅下降之勢。其中,，2013年1-8月份,，投連險保費(fèi)收入約為62.4億元，2014年同期約為104.2億元,，2015年同期約為387.9億元,，2016年同期約為669億元，2017年同期約為316.3億元,，可見,，今年前8個月的投連險保費(fèi)同比大幅下降了52.7%。

瑞泰人壽投連險下滑約五成

值得一提的是，曾經(jīng)以投連險為特色的瑞泰人壽的投連險保費(fèi)呈現(xiàn)大幅下滑之勢,，其規(guī)模保費(fèi)也呈現(xiàn)同樣的趨勢,。

具體來看，瑞泰人壽8月份新增保費(fèi)為47.84萬元,，在外資險企中排名第11位。該公司前8個月的原保險保費(fèi),、萬能險保費(fèi)以及投連險保費(fèi)分別約為2.42億元,、9.84億元以及691.15萬元，分別同比下降了20.53%,、54.07%以及50.12%,，其規(guī)模保費(fèi)同比也下降了49.90%。

從原保險保費(fèi)在規(guī)模保費(fèi)中的占比來看,，今年前8個月,，該公司這一占比為19.61%，2016年同期為12.36%,，2015年同期為22.56%,。

根據(jù)保監(jiān)會2016年發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)人身保險監(jiān)管有關(guān)事項的通知》，當(dāng)險企的季度原保險保費(fèi)收入占當(dāng)季規(guī)模保費(fèi)收入比例低于30%時,，一年內(nèi)不予批準(zhǔn)其新設(shè)分支機(jī)構(gòu),。盡管瑞泰人壽此后的保戶投資款新增交費(fèi)和投連險獨(dú)立賬戶新增交費(fèi)的規(guī)模持續(xù)下降，但其原保險保費(fèi)收入也呈相似走勢,，因此,，其原保險保費(fèi)占比依然遠(yuǎn)低于30%的基本要求。目前,，該公司也是唯一一家低于30%監(jiān)管警戒線的險企,。

瑞泰人壽投連險保費(fèi)大幅下降是主動調(diào)整的結(jié)果還是其他原因？是否有提升原保費(fèi)占比的計劃,？其經(jīng)營策略是否將進(jìn)行調(diào)整,？針對這些問題，記者向該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人發(fā)去采訪提綱,，但由于溝通周折,，截至記者發(fā)稿尚未得到明確答案，后續(xù)將繼續(xù)溝通,。

在瑞泰人壽官網(wǎng),，該公司表示，目前其在北京,、上海等8個地區(qū)經(jīng)營保險業(yè)務(wù),。同時，其表示,，作為一家具有豐富投資經(jīng)驗的壽險公司,，目前主要提供投資類人壽保險產(chǎn)品,，包括投資連接保險和萬能險。同時,，考慮到保戶的人壽保障需求,，也提供多種保障類的附加險供選擇，包括定期人壽保險,、意外傷害保險和重大疾病保險,。

其稱，投連險是一種融保險保障與投資于一身的險種,。匯集客戶的投資資金,，通過專業(yè)投資人才的投資運(yùn)作，獲取規(guī)模效益和較高的回報,。瑞泰的投資連接保險采用“基金的基金”投資管理模式,，購買一份保單客戶可以享有幾種不同風(fēng)險特性不同預(yù)期收益的投資賬戶。