■本報記者 冷翠華

作為投資屬性較強的險種之一,，今年前8個月投連險的保費收入體量并不是很大,，占規(guī)模保費之比約為1.25%,。從投資收益率來看，前9個月的單月平均收益率約為0.66%,，若以此計算，年化收益率為7.92%,。不過,，曾經(jīng)以投連險為特色的瑞泰人壽今年前8個月的投連險保費以及規(guī)模保費收入則同比均大幅下滑了50%左右。

每個月收益波動較大

根據(jù)華寶證券近日公布的研報,，今年1月份到9月份,，可獲取數(shù)據(jù)的相關(guān)投資賬戶總體平均回報率分別為0.13%、1.02%,、0.34%,、-0.21%、-0.52%,、2.72%,、0.64%、0.89%,、0.93%,，可見每個月的投資收益波動性較大。

從投連險投資收益率與滬深300指數(shù)的對比情況來看，9月份,，前者優(yōu)于后者,，激進型投連險指數(shù)收益率為1.73%，同期,，滬深300指數(shù)收益率為0.38%,，截至2017年9月30日，激進型投連險指數(shù)收于165.22點,，調(diào)整后的可比滬深300指數(shù)收于71.85點,。

從具體賬戶層面來看，9月份,，大部分賬戶取得正收益,。其中，收益率名列前列賬戶包括太平藍籌成長型（7.87%）,、平安精選權(quán)益（7.75%）,、民生主動策略型（7.72%）、太平策略成長型（7.07%）,，以及同方全球積極型（4.08%）,。

隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，近年來,，投連險也借助互聯(lián)網(wǎng)平臺進行銷售,。其中，比較典型的是弘康人壽在京東金融上銷售的“京弘年年盈”,，其投連險賬戶的歷史年化結(jié)算利率為5.10% ,，“京弘理財三號”的歷史年化結(jié)算利率為5.40%；同時,，光大永明人壽在騰訊理財通上推出的“光大永明定活520”的預(yù)期年化收益率為4.7%,，“光大永明定活730”的預(yù)期年化收益率為4.8%?！肮獯笥烂鞫ɑ畋?65”的預(yù)期年化收益率為5.1%,。

泰康投連險增長8.9倍

根據(jù)保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)計算，今年前8個月,，投連險獨立賬戶的新增交費約為316.3億元,，約占規(guī)模保費收入的1.25%。8月份的投連險獨立賬戶新增交費約為76.7億元,。

其中,，8月份，泰康人壽新增投連險賬戶保費收入居首位,，約為52.4億元,，弘康人壽8月新增保費收入居第二位，約為9.76億元，居第三位的是平安人壽,，投連險新增保費約為1.45億元,。在外資壽險公司中，信誠人壽8月份的投連新增規(guī)模最大,，約為1.4億元,。事實上，今年前8個月泰康人壽的投連險保費收入約為175.3億元,，比去年同期大幅增長了8.9倍,。

投連險更多地由消費者承擔投資風(fēng)險,，從1999年保險市場出現(xiàn)首款投連險至今,，該險種已經(jīng)走過18年的歷程，其發(fā)展也幾經(jīng)波折,。2006年,，股票市場一路上揚，投連險受到追捧,，在2008年遭遇股災(zāi)又再度陷入沉寂,。目前的投連險在保險整體市場的占比較小，但不同險企的發(fā)展策略各異,，泰康人壽投連保費飆升，而瑞泰人壽等險企的保費則大幅下降,。

從今年前8個月以及前4年同期的情況來看,，2013年到2016年投連險保費呈現(xiàn)持續(xù)增加的態(tài)勢，2017年則呈現(xiàn)大幅下降之勢,。其中,，2013年1-8月份，投連險保費收入約為62.4億元,，2014年同期約為104.2億元,，2015年同期約為387.9億元，2016年同期約為669億元,，2017年同期約為316.3億元,，可見，今年前8個月的投連險保費同比大幅下降了52.7%,。

瑞泰人壽投連險下滑約五成

值得一提的是，曾經(jīng)以投連險為特色的瑞泰人壽的投連險保費呈現(xiàn)大幅下滑之勢,，其規(guī)模保費也呈現(xiàn)同樣的趨勢,。

具體來看，瑞泰人壽8月份新增保費為47.84萬元，在外資險企中排名第11位,。該公司前8個月的原保險保費,、萬能險保費以及投連險保費分別約為2.42億元、9.84億元以及691.15萬元,，分別同比下降了20.53%,、54.07%以及50.12%，其規(guī)模保費同比也下降了49.90%,。

從原保險保費在規(guī)模保費中的占比來看，今年前8個月,，該公司這一占比為19.61%，2016年同期為12.36%,，2015年同期為22.56%。

根據(jù)保監(jiān)會2016年發(fā)布的《關(guān)于進一步加強人身保險監(jiān)管有關(guān)事項的通知》,，當險企的季度原保險保費收入占當季規(guī)模保費收入比例低于30%時,，一年內(nèi)不予批準其新設(shè)分支機構(gòu),。盡管瑞泰人壽此后的保戶投資款新增交費和投連險獨立賬戶新增交費的規(guī)模持續(xù)下降,，但其原保險保費收入也呈相似走勢，因此,，其原保險保費占比依然遠低于30%的基本要求,。目前，該公司也是唯一一家低于30%監(jiān)管警戒線的險企,。

瑞泰人壽投連險保費大幅下降是主動調(diào)整的結(jié)果還是其他原因,？是否有提升原保費占比的計劃？其經(jīng)營策略是否將進行調(diào)整,？針對這些問題,，記者向該公司相關(guān)負責(zé)人發(fā)去采訪提綱，但由于溝通周折,，截至記者發(fā)稿尚未得到明確答案,，后續(xù)將繼續(xù)溝通,。

在瑞泰人壽官網(wǎng),，該公司表示，目前其在北京,、上海等8個地區(qū)經(jīng)營保險業(yè)務(wù),。同時,，其表示，作為一家具有豐富投資經(jīng)驗的壽險公司,，目前主要提供投資類人壽保險產(chǎn)品,，包括投資連接保險和萬能險。同時,，考慮到保戶的人壽保障需求,，也提供多種保障類的附加險供選擇，包括定期人壽保險,、意外傷害保險和重大疾病保險,。

其稱，投連險是一種融保險保障與投資于一身的險種,。匯集客戶的投資資金,，通過專業(yè)投資人才的投資運作，獲取規(guī)模效益和較高的回報,。瑞泰的投資連接保險采用“基金的基金”投資管理模式,，購買一份保單客戶可以享有幾種不同風(fēng)險特性不同預(yù)期收益的投資賬戶。