自2016年年底開始,，CTA策略步入漫長的低迷期,，2017年上半年整體情況并未得到改善。但自2017年6月起,，隨著行情的好轉(zhuǎn),，投資機會的增多，CTA策略也逐漸走出上半年的低谷期,。

　　私募云通私募基金綜合指數(shù)累計收益率的數(shù)據(jù)顯示,，2017年前三季度，私募全市場累計收益率為5.08%,，其中9月累計收益率為1.44%,，同期滬深300累計收益率為0.38%，私募整體業(yè)績表現(xiàn)不錯,。但從不同策略的表現(xiàn)來看,，管理期貨策略以0.23%的平均收益在所有策略中墊底。第四季度伊始,，管理期貨策略沒能保持第三季度的優(yōu)異表現(xiàn),，市場人士普遍表示主要原因在于期貨市場9月整體呈現(xiàn)弱勢。

　　此外,，截至2017年9月30日,，私募云通對管理期貨私募基金按成立一年以上、當(dāng)月有凈值披露,、非結(jié)構(gòu)化,、非單賬戶的的要求篩選后，得到基金樣本共有503只,。對這些基金的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，納入收益率排序的503只管理期貨策略的私募基金2017年前三季度平均周收益率為0.06%，比2016年同期的滬深300指數(shù),、私募全市場指數(shù)和管理期貨指數(shù)收益率都要低,。距年底還有不到3個月時間,，四季度管理期貨基金產(chǎn)品是否還有反擊的機會?

　　對此，上海淘利資產(chǎn)投資總監(jiān)陳瑩對期貨日報記者表示,，商品市場自進入10月以來,，盈利效應(yīng)有所下降，未出現(xiàn)傳說中的“金九銀十”,。不過經(jīng)歷9月的調(diào)整后,，悲觀情緒得到了一定的宣泄。另外,，周期類商品在供給側(cè)改革和環(huán)保政策的雙重壓力下供應(yīng)趨緊,，此類商品的價格仍具有韌性，四季度期貨行情仍然值得期待,。

　　從宏觀情況來看,，上海雙隆投資總經(jīng)理馬俊認(rèn)為，今年三季度GDP同比增長6.8%,，雖有口徑調(diào)整因素影響,，但仍較上半年回落。而三季度GDP名義增長略高于二季度,，主要是平減指數(shù)的支撐,。總體而言,，名義增長高點已過的格局基本確定,。在PPI走弱、食品價格緩慢回升,、燃料價格回升,、信貸回落的態(tài)勢下，四季度CPI保持溫和抬升或者走平概率較大,。

　　此外,，與商品市場密切相關(guān)的房地產(chǎn)投資受限于信貸規(guī)模約束及資金成本上升，預(yù)計四季度仍將延續(xù)趨勢性下降的態(tài)勢,。同時,，由于下游生產(chǎn)企業(yè)成本抬升，預(yù)計工業(yè)需求也將弱于前期,。因此,，他認(rèn)為，四季度需求端可能全面走弱,。另一方面,，隨著環(huán)保限產(chǎn)政策的執(zhí)行，供給端同樣處于較弱態(tài)勢，政策執(zhí)行力度將成為關(guān)鍵變量,。