天風(fēng)證券表示,，2個(gè)月期限逆回購(gòu)作為一個(gè)可頻繁操作的資金調(diào)節(jié)工具，能更好地平穩(wěn)跨季前后的資金面，實(shí)現(xiàn)銀行在頭寸與“指標(biāo)”上同時(shí)跨季,。有助于平穩(wěn)市場(chǎng)對(duì)中期限資金面的預(yù)期,，實(shí)現(xiàn)更靈活的貨幣政策調(diào)節(jié),?！?/p>

不過申萬宏源強(qiáng)調(diào),，央行此舉并非貨幣寬松,。央行定向降準(zhǔn)考核時(shí)點(diǎn)是每年的2月份,，因此相比對(duì)接定向降準(zhǔn)，其實(shí)更重要的是跨年,。在年末資金面季節(jié)性壓力增加的背景下,，相應(yīng)投放跨年流動(dòng)性確實(shí)有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，避免短期限逆回購(gòu)的頻繁操作人為加劇市場(chǎng)波動(dòng),。在既有MLF操作的情況下,，央行拉長(zhǎng)逆回購(gòu)久期到底是作為現(xiàn)有短期限逆回購(gòu)的補(bǔ)充還是替代區(qū)別將十分顯著?？乜偭康拇蟓h(huán)境下,，相應(yīng)收緊短期限逆回購(gòu)的投放量將是大概率事件，而總量控制程度則將完全取決于央行,。申萬宏源認(rèn)為,，豐富操作工具，完善利率期限結(jié)構(gòu)是重要目的,。