經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)北京10月27日訊（記者陳果靜）今日,，央行以利率招標方式開展了1400億元逆回購操作,，其中，500億元63天期逆回購中標利率為2.9%。這是央行首次啟用63天期逆回購,。

　　站在10月末時點，63天期逆回購有助于平易資金面波動,，保持流動性基本穩(wěn)定,。

　　進入10月以來，市場利率有所回升,。銀行間市場質(zhì)押式回購利率上行明顯,，以有代表性的7天品種為例，10月下旬以來,，利率曲線走勢明顯陡峭化,。中國民生銀行首席研究員溫彬也觀察到，10月份以來,，市場利率回升,、債市承壓。一方面,，三季度我國主要宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)超出市場預(yù)期,，宏觀經(jīng)濟繼續(xù)保持穩(wěn)中向好的態(tài)勢，流動性放松的預(yù)期回落,。另一方面,，近期美國10年期國債收益率走高，再加上繳稅,、臨近年末等因素影響,，市場流動性呈現(xiàn)偏緊。

　　近期,，季節(jié)性因素給流動性帶來的擾動尤為明顯,。10月份為重要的季度財政繳稅月份,且繳稅規(guī)模常大于其他季度繳稅月份。同時,，10月份有近1.6萬億元同業(yè)存單到期,，且從10月份開始,發(fā)行3個月及更長期限的同業(yè)存單將可跨年，因此有人認為,這也會在一定程度上增加流動性壓力,。

　　在月末時點,，還需要考慮11月、乃至跨年的流動性安排,。一般來說,，每年年底財政存款波動較大,，11月份是全年財政性存款投放的“小月”，而12月財政性存款則是“大月”,。長達63天的逆回購正好可以緩解年末財政資金投放造成的資金面緊張,，這將有助于穩(wěn)定市場對資金面的預(yù)期，平滑資金面的波動,。

　　溫彬認為,，63天期逆回購可以滿足金融機構(gòu)跨年流動性需要，還能豐富逆回購期限品種,，降低了對7天和14天等短期品種頻繁操作給市場帶來的波動,，同時進一步完善了“逆回購+MLF”公開市場操作的期限組合。此外,，此次63天期逆回購招標利率為2.9%,，結(jié)合其他期限逆回購利率和MLF各期限利率來看，各期限之間保持15個基點的利差,，有利于貨幣政策工具利率平滑,。

　　近期，央行以“維持流動性基本穩(wěn)定”為中心開展操作,通過靈活運用多種公開市場工具“削峰填谷”,保持市場資金面“不松不緊”,引導(dǎo)貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長,。央行貨幣政策委員會2017年第三季度例會指出,密切關(guān)注國際國內(nèi)經(jīng)濟金融運行最新動向和國際資本流動的變化,堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào),適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài),實施好穩(wěn)健中性的貨幣政策,綜合運用多種貨幣政策工具,維護流動性基本穩(wěn)定,引導(dǎo)貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長,。

　　隨著年末財政支出增加，溫彬預(yù)計,，市場流動性狀況會有所改善,，疊加63天期跨年資金的投放，預(yù)計流動性總體平穩(wěn),。但隨著美聯(lián)儲今年內(nèi)最后一次加息腳步臨近,，要警惕美國國債收益率變化對流動性帶來的影響。