來源：斑馬消費 楊偉

　　一張紙,，竟成了各大白酒企業(yè)競相漲價的理由,。

　　這波白酒漲價潮是從去年9月開始的，今年“十一”之后大有愈演愈烈之勢,。

　　雙節(jié)一過,，金徽酒漲價,，洋河系列全面漲價，瀘州老窖更是10天之內連發(fā)6道文件漲價,；10月25日,，五糧液（000858.SZ）系列酒或集體提價10%-20%的消息簡直令市場震驚。

　　斑馬消費梳理發(fā)現,，中國白酒十強大多已完成一輪甚至多輪漲價,。

　　十強中，還有誰沒漲價嗎,？你還別說,，還真有，它就是安徽的口子窖,。

　　安徽4家白酒上市公司,，古井貢酒、迎駕貢酒,、金種子先后都漲價了,，口子窖恁是沒漲。

　　整個行業(yè)都為漲價瘋狂,，為什么口子窖能一直憋著,？

　　兩年不漲價，聚焦高檔產品

　　白酒漲價成風,，有投資者在互動平臺問口子窖（603589.SH）的情況,，得到的回復是“公司主要產品從2015年至今并無提價行為”。

　　大家都漲價,，你一家沒漲,，反倒成了新聞,。

　　聯系到口子窖2017年上半年亮眼的業(yè)績，營業(yè)收入同比增長17.76%至17.46億元,，扣非凈利潤同期增長28.71%至5.11億元,，好像是在說——我們的業(yè)績可不是通過漲價得來的，紙箱再貴也不過是個理由吧,。

業(yè)績穩(wěn)步增長,，利潤率逐年升高。因為多年以來利潤的增長高于營業(yè)收入的增長,，之前還有人懷疑口子窖的業(yè)績“有水分”,。

　　其實口子窖的報表早有端倪。2015年和2016年,，口子窖銷售高檔白酒的比率逐年升高,，到2017年已經占據營業(yè)收入的93.68%，比2015年上升5.5個百分點,。中低檔白酒特別是低檔白酒的比率逐年降低,。

　　也就是說，大家在終端買到的口子窖年份酒越來越多,，老口子,、口子美、口子坊,、口子酒這些中低端產品越來越少,。

　　口子窖2016年低檔、中檔,、高檔白酒的毛利率分別為28.09%,、52.25%、75.23%,，結果自然而然,。

　　值得一提的是，盡管口子窖業(yè)績穩(wěn)定,、增長迅猛,，但其第三大股東高盛還是準備清倉口子窖。

　　2008年,，高盛以3.55億元參與口子窖股改,，持股25.27%，投資9年賺40億元收益率達到13倍,。