本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 王明山

績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理的后市展望往往成為投資者在以后投資中的重要參考，《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部根據(jù)Wind資訊及基金三季報(bào)數(shù)據(jù)，統(tǒng)計(jì)整理今年前三季度主動(dòng)管理偏股型基金（普通股票型基金及偏股混合型基金）業(yè)績(jī)前十名的基金經(jīng)理對(duì)四季度的后市展望發(fā)現(xiàn),，多位基金經(jīng)理認(rèn)為后市依然是結(jié)構(gòu)性行情,，對(duì)四季度的市場(chǎng)行情持樂(lè)觀態(tài)度,。

在配置方面,，大消費(fèi)行業(yè)以及各行業(yè)的龍頭股受到多位基金經(jīng)理的青睞，同時(shí)也有多位基金經(jīng)理看好新興產(chǎn)業(yè)的機(jī)會(huì),。在選股方法上,，多位基金經(jīng)理都表示會(huì)以自下而上的個(gè)股選擇為主，堅(jiān)持從公司和行業(yè)的基本面研究出發(fā),，在股價(jià)低位買(mǎi)入或增持估值偏低的個(gè)股,，穩(wěn)中求進(jìn)。

績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理展望四季度

將以結(jié)構(gòu)化行情為主

在篩選績(jī)優(yōu)基金時(shí),，《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者對(duì)公募市場(chǎng)上744只主動(dòng)管理偏股型基金在今年前三季度的業(yè)績(jī)進(jìn)行了排名,，挑選出業(yè)績(jī)排名前十的偏股基金，看這些基金的基金經(jīng)理在三季報(bào)中對(duì)后市的展望,。其中3只基金的基金經(jīng)理認(rèn)為后市仍然以機(jī)構(gòu)化行情為主,。

具體看來(lái)，華安策略?xún)?yōu)選基金經(jīng)理?xiàng)蠲髡J(rèn)為,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將繼續(xù)基本平穩(wěn),、供求逐步平衡、結(jié)構(gòu)不斷升級(jí),、制度穩(wěn)步變革的大框架下運(yùn)行,。后期經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生動(dòng)能進(jìn)一步釋放，雖然面臨去年基數(shù)提升的壓力,，但綜合判斷未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)表現(xiàn)良好,。相應(yīng)地，他認(rèn)為市場(chǎng)將繼續(xù)成呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情,。

此結(jié)構(gòu)性行情的具體表現(xiàn)為,，優(yōu)勢(shì)企業(yè)盈利繼續(xù)改善、市場(chǎng)份額提升,，這些公司的股票如果估值合理,，則股價(jià)仍然具有穩(wěn)定上揚(yáng)的中期趨勢(shì)。與此同時(shí),，沒(méi)有核心競(jìng)爭(zhēng)力,、不適應(yīng)轉(zhuǎn)型的傳統(tǒng)行業(yè)公司，以及新興行業(yè)中競(jìng)爭(zhēng)力不足,、股票估值泡沫仍很明顯的公司,，將隨著時(shí)間的流逝而被證偽，股價(jià)震蕩下行,。

國(guó)泰金鑫基金經(jīng)理申坤認(rèn)為,，展望四季度,，宏觀經(jīng)濟(jì)較難大幅超市場(chǎng)預(yù)期，但我們對(duì)市場(chǎng)維持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的判斷,，因?yàn)闃I(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的個(gè)股或?qū)⒃谀甑子瓉?lái)估值切換的行情,。所以在組合操作上，仍舊把握確定性強(qiáng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),，即上市公司盈利增長(zhǎng)推動(dòng)的市值增長(zhǎng)的投資機(jī)會(huì),。

國(guó)泰互聯(lián)網(wǎng)++的基金經(jīng)理彭凌志認(rèn)為，四季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍將較為平穩(wěn),，貨幣政策維持穩(wěn)健中性,，同時(shí)各項(xiàng)改革持續(xù)推進(jìn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好逐步提升,。因此判斷四季度指數(shù)仍將震蕩上行,，存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),，具有較好成長(zhǎng)性且估值合理的公司或?qū)⒂休^好表現(xiàn),。