華創(chuàng)證券發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為,，相比定增和發(fā)行優(yōu)先股,，銀行發(fā)行可轉(zhuǎn)債存在一定的優(yōu)勢(shì)。首先,，相對(duì)于定增,，發(fā)行可轉(zhuǎn)債不受18個(gè)月間隔期的限制,，且投資者人數(shù)也沒有限制，而定增限制投資者數(shù)量在10人以內(nèi),；初始轉(zhuǎn)股價(jià)也比定增發(fā)行價(jià)更高,。其次，相對(duì)于發(fā)行優(yōu)先股,，發(fā)行可轉(zhuǎn)債的期限短、流動(dòng)性好,，而且優(yōu)先股只能補(bǔ)充其他一級(jí)資本,，不能補(bǔ)充核心一級(jí)資本。最后,，即使不轉(zhuǎn)股,，通過可轉(zhuǎn)債融資的成本也很低。

東吳證券研究員馬婷婷分析稱：“適合發(fā)行可轉(zhuǎn)債的銀行主要具備以下特點(diǎn)：資本消耗速度快,，未來資本壓力較大,；已發(fā)行債券規(guī)模較小，即使發(fā)行大規(guī)模的可轉(zhuǎn)債壓力也不大,；市凈率過高或者過低的銀行,，定增存在一定壓力，或?qū)⑦x擇可轉(zhuǎn)債補(bǔ)充核心一級(jí)資本,；MPA框架下廣義信貸增速受限,，部分銀行需對(duì)未來規(guī)模擴(kuò)張?zhí)崆白龊脺?zhǔn)備?！?/p>

在上述邏輯下,，上市不久的農(nóng)商行和PB平均市凈率均在0.9倍以下的股份制銀行選擇可轉(zhuǎn)債就不足為奇了。

港股銀行偏愛優(yōu)先股融資

港股上市銀行同樣也在扎堆融資,，迫切地想要補(bǔ)充資本金,。包括郵儲(chǔ)銀行,、九臺(tái)農(nóng)商行、中原銀行,、錦州銀行,、青島銀行、徽商銀行,、鄭州銀行以及重慶銀行都采取了發(fā)行境外優(yōu)先股的方式補(bǔ)充資本金,；廣州農(nóng)商行、天津銀行則采用發(fā)債融資的方式,。

優(yōu)先股是利潤(rùn)分紅及剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)利優(yōu)先于普通股,，投資者拿著固定股息但無權(quán)投票參與公司經(jīng)營(yíng)的一種“類債股”，上市銀行通過發(fā)行優(yōu)先股補(bǔ)充一級(jí)資本,，再結(jié)合二級(jí)資本債補(bǔ)充二級(jí)資本達(dá)到融資的目的,。

當(dāng)然，并非所有融資的上市銀行資本充足率都較低,，今年上半年資本充足率高達(dá)12.43%的九臺(tái)農(nóng)商行向《投資者報(bào)》記者表示,，其擬發(fā)行50億元境外優(yōu)先股主要用于補(bǔ)充該行其他一級(jí)資本，提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力,，增強(qiáng)持續(xù)發(fā)展能力,。

港股今年以來漲勢(shì)強(qiáng)勁，但中資中小銀行股并未能搭上大漲“順風(fēng)車”,。截至10月27日,，恒生指數(shù)漲幅約為30%，而與此同時(shí),，重慶銀行,、徽商銀行、錦州銀行,、鄭州銀行等港股上市銀行股價(jià)均低于今年年初,，港股市場(chǎng)對(duì)銀行的資本補(bǔ)充能力并不算太強(qiáng)。除了發(fā)行優(yōu)先股和發(fā)債的辦法,，青島銀行,、鄭州銀行和哈爾濱銀行等不少“港漂”銀行在籌備回歸A股，以更好地募資補(bǔ)充資本金,。