華創(chuàng)證券發(fā)布的研報認為,，相比定增和發(fā)行優(yōu)先股,，銀行發(fā)行可轉(zhuǎn)債存在一定的優(yōu)勢,。首先，相對于定增,，發(fā)行可轉(zhuǎn)債不受18個月間隔期的限制,，且投資者人數(shù)也沒有限制,，而定增限制投資者數(shù)量在10人以內(nèi),；初始轉(zhuǎn)股價也比定增發(fā)行價更高。其次,，相對于發(fā)行優(yōu)先股,，發(fā)行可轉(zhuǎn)債的期限短、流動性好,，而且優(yōu)先股只能補充其他一級資本,，不能補充核心一級資本。最后，即使不轉(zhuǎn)股,，通過可轉(zhuǎn)債融資的成本也很低,。

東吳證券研究員馬婷婷分析稱：“適合發(fā)行可轉(zhuǎn)債的銀行主要具備以下特點：資本消耗速度快，未來資本壓力較大,；已發(fā)行債券規(guī)模較小,，即使發(fā)行大規(guī)模的可轉(zhuǎn)債壓力也不大；市凈率過高或者過低的銀行,，定增存在一定壓力,，或?qū)⑦x擇可轉(zhuǎn)債補充核心一級資本；MPA框架下廣義信貸增速受限,，部分銀行需對未來規(guī)模擴張?zhí)崆白龊脺蕚?。?/p>

在上述邏輯下,，上市不久的農(nóng)商行和PB平均市凈率均在0.9倍以下的股份制銀行選擇可轉(zhuǎn)債就不足為奇了,。

港股銀行偏愛優(yōu)先股融資

港股上市銀行同樣也在扎堆融資，迫切地想要補充資本金,。包括郵儲銀行,、九臺農(nóng)商行、中原銀行,、錦州銀行、青島銀行,、徽商銀行,、鄭州銀行以及重慶銀行都采取了發(fā)行境外優(yōu)先股的方式補充資本金；廣州農(nóng)商行,、天津銀行則采用發(fā)債融資的方式,。

優(yōu)先股是利潤分紅及剩余財產(chǎn)分配權利優(yōu)先于普通股，投資者拿著固定股息但無權投票參與公司經(jīng)營的一種“類債股”,，上市銀行通過發(fā)行優(yōu)先股補充一級資本,，再結(jié)合二級資本債補充二級資本達到融資的目的。

當然,，并非所有融資的上市銀行資本充足率都較低,，今年上半年資本充足率高達12.43%的九臺農(nóng)商行向《投資者報》記者表示，其擬發(fā)行50億元境外優(yōu)先股主要用于補充該行其他一級資本,，提升綜合競爭力,，增強持續(xù)發(fā)展能力。

港股今年以來漲勢強勁,，但中資中小銀行股并未能搭上大漲“順風車”,。截至10月27日，恒生指數(shù)漲幅約為30%,，而與此同時,，重慶銀行,、徽商銀行、錦州銀行,、鄭州銀行等港股上市銀行股價均低于今年年初,，港股市場對銀行的資本補充能力并不算太強。除了發(fā)行優(yōu)先股和發(fā)債的辦法,，青島銀行,、鄭州銀行和哈爾濱銀行等不少“港漂”銀行在籌備回歸A股，以更好地募資補充資本金,。